Wskaźnik rentowności
Wskaźnik rentowności jest wskaźnikiem, który próbuje zidentyfikować związek między kosztami i korzyściami proponowanego projektu za pomocą współczynnika obliczonego jako:
Wskaźnik rentowności wynoszący 1, 0 jest logicznie najniższą możliwą do przyjęcia miarą wskaźnika, ponieważ każda wartość niższa niż 1, 0 wskazywałaby, że wartość bieżąca projektu (PV) jest mniejsza niż początkowa inwestycja. Wraz ze wzrostem wartości wskaźnika rentowności rośnie atrakcyjność finansowa proponowanego projektu.
1:08Wskaźnik rentowności
Podział wskaźnika rentowności
Wskaźnik rentowności jest techniką oceny stosowaną do potencjalnych nakładów kapitałowych. Technika dzieli przewidywany napływ kapitału przez prognozowany odpływ kapitału, aby określić rentowność projektu. Jak wskazano w powyższym wzorze, wskaźnik rentowności wykorzystuje wartość bieżącą przyszłych przepływów pieniężnych i inwestycji początkowej do przedstawienia wyżej wymienionych zmiennych.
Używając wskaźnika rentowności do porównywania celowości projektów, należy wziąć pod uwagę, że technika nie uwzględnia wielkości projektu. Dlatego projekty z większymi wpływami pieniężnymi mogą skutkować niższymi obliczeniami wskaźnika rentowności, ponieważ ich marże zysku nie są tak wysokie.
Składniki wskaźnika rentowności
PV przyszłych przepływów pieniężnych (licznik): Obecna wartość przyszłych przepływów pieniężnych wymaga zastosowania obliczeń wartości pieniężnej w czasie. Przepływy pieniężne są dyskontowane odpowiednią liczbą okresów w celu zrównania przyszłych przepływów pieniężnych z bieżącymi poziomami pieniężnymi. Dyskontowanie uwzględnia pomysł, że wartość 1 USD dzisiaj nie jest równa wartości 1 USD otrzymanej w ciągu jednego roku, ponieważ pieniądze w teraźniejszości mają większy potencjał zarobkowy - na przykład dzięki oprocentowanym rachunkom oszczędnościowym - niż pieniądze jeszcze niedostępne. Przepływy pieniężne otrzymane w przyszłości uznaje się zatem za mające niższą wartość bieżącą niż pieniądze otrzymane bliżej teraźniejszości.
Wymagana inwestycja (mianownik): Zdyskontowane prognozowane wypływy środków pieniężnych reprezentują nakłady początkowe na projekt. Wymagana początkowa inwestycja to tylko przepływ środków pieniężnych wymagany na początku projektu; wszystkie inne nakłady mogą wystąpić w dowolnym momencie życia projektu, i są one uwzględniane w obliczeniach poprzez zastosowanie dyskontowania w liczniku. Te dodatkowe nakłady kapitałowe mogą uwzględniać korzyści związane z opodatkowaniem lub amortyzacją.
Obliczanie i interpretacja wskaźnika rentowności
Obliczenia wskaźnika rentowności nie mogą być ujemne i muszą być przeliczone na dodatnie, zanim będą przydatne. Obliczenia większe niż 1, 0 wskazują, że przewidywane przyszłe zdyskontowane wpływy pieniężne w projekcie są wyższe niż przewidywane zdyskontowane wypływy pieniężne. Obliczenia mniejsze niż 1, 0 wskazują, że deficyt wypływów jest większy niż zdyskontowanych wpływów i projekt nie powinien zostać zaakceptowany. Obliczenia równe 1, 0 powodują sytuacje obojętności, w których zyski lub straty z projektu są minimalne.
Przy stosowaniu wyłącznie wskaźnika rentowności obliczenia większe niż 1, 0 są uszeregowane na podstawie najwyższych obliczeń. Gdy dostępny jest ograniczony kapitał, a projekty wzajemnie się wykluczają, należy zaakceptować projekt o najwyższym wskaźniku rentowności, ponieważ oznacza to projekt o najbardziej produktywnym wykorzystaniu ograniczonego kapitału. Z tego powodu wskaźnik rentowności nazywany jest również stosunkiem korzyści do kosztów. Chociaż niektóre projekty skutkują wyższą wartością bieżącą netto, projekty te mogą zostać pominięte, ponieważ nie mają najwyższego wskaźnika rentowności i nie reprezentują najkorzystniejszego wykorzystania aktywów firmy.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.