Zwrot z średniej wartości kapitału (ROAE)
Zwrot ze średniego kapitału własnego (ROAE) to wskaźnik finansowy, który mierzy wyniki spółki na podstawie niespłaconego kapitału własnego przeciętnego akcjonariusza. Zazwyczaj ROAE odnosi się do wyników firmy w ciągu roku obrotowego, więc licznik ROAE jest dochodem netto, a mianownik jest obliczany jako suma wartości kapitału własnego na początku i na końcu roku podzielona przez 2.
Zrozumieć zwrot ze średniego kapitału własnego (ROAE)
Zwrot z kapitału (ROE), który jest wyznacznikiem wyników, jest obliczany poprzez podzielenie dochodu netto przez wartość kapitału własnego końcowych akcjonariuszy w bilansie. Ta wartość kapitału może obejmować sprzedaż akcji w ostatniej chwili, wykup akcji i wypłatę dywidendy. Oznacza to, że ROE może nie odzwierciedlać rzeczywistego zwrotu z działalności w danym okresie. Zwrot ze średniego kapitału własnego (ROAE) może dokładniej obrazować rentowność firmy, zwłaszcza jeśli wartość kapitału własnego znacznie się zmieniła w trakcie roku obrotowego. ROAE to skorygowana wersja miary rentowności kapitału (ROE) rentowności spółki, w której mianownik, kapitał własny, zamienia się na średni kapitał własny. Zasadniczo zamiast dzielić dochód netto na kapitał własny, analityk dzieli dochód netto przez sumę wartości kapitału własnego na początku i na koniec roku podzieloną przez 2.
Zysk netto znajduje się na rachunku zysków i strat w raporcie rocznym. Kapitał własny akcjonariuszy znajduje się na dole bilansu w raporcie rocznym. Rachunek zysków i strat rejestruje transakcje z całego roku, podczas gdy bilans jest migawką w czasie. W rezultacie analitycy dzielą dochód netto przez średnią początek i koniec okresu dla pozycji bilansowych. Jeśli firma rzadko doświadcza istotnych zmian w kapitale własnym, prawdopodobnie nie jest konieczne stosowanie średniej wartości kapitału własnego w mianowniku obliczeń.
W sytuacjach, w których kapitał własny akcjonariuszy nie zmienia się lub zmienia się bardzo nieznacznie w ciągu roku obrotowego, numery ROE i ROAE powinny być identyczne lub przynajmniej podobne.
Interpretacja ROAE
Wysoki ROAE oznacza, że firma generuje większy dochód z każdego dolara kapitału własnego akcjonariuszy. Informuje również analityka o tym, jakie dźwignie firma próbuje osiągnąć w celu uzyskania wyższych zwrotów, niezależnie od tego, czy jest to rentowność, obrót aktywami czy dźwignia. Iloczyn tych trzech pomiarów jest równy ROAE. Marża zysku dostarcza informacji o wydajności operacyjnej i jest obliczana poprzez podzielenie dochodu netto przez sprzedaż. Średni obrót aktywami jest miarą wydajności aktywów i jest obliczany poprzez podzielenie sprzedaży przez średnią sumę aktywów. Dźwignia finansowa, mierzona jako średnia aktywów podzielona przez średnią wartość kapitału własnego, jest miarą poziomu zadłużenia firmy.
Wskaźnik ROAE wynika z rentowności, wydajności operacyjnej i zadłużenia. Dźwignia zwiększa ROAE bez zwiększania dochodu netto. W związku z tym analitycy muszą potwierdzić wysokie miary ROAE z innymi wskaźnikami zwrotu, aby zapewnić, że rosnący ROAE wynika z rosnącej sprzedaży i lepszej wydajności zamiast rosnącego zadłużenia.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.