Średni ważony wiek pożyczki (WALA)
Średni ważony wiek kredytu (WALA) mierzy średni wiek pożyczek w puli papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS). Wagi opierają się na wartości w dolarach każdej pożyczki w każdym terminie wymagalności proporcjonalnie do łącznej sumy puli i mogą być ważone na podstawie pozostałej kwoty salda kapitału głównego lub wartości nominalnej pożyczki.
Kluczowe dania na wynos
- Średni ważony wiek kredytu (WALA) jest miarą wymagalności hipotek w zabezpieczeniu zabezpieczonym hipoteką (MBS).
- WALA jest ważona w dolarach na podstawie wielkości kredytu hipotecznego i czasu pozostałego do terminu zapadalności (zwykle w miesiącach).
- WALA jest obliczana jako odwrotność matematyczna średniej ważonej dojrzałości (WAM), co jest bardziej powszechnym oszacowaniem rentowności MBS.
Jak działa średni ważony wiek pożyczki
Średnioważony wiek kredytu jest wykorzystywany przez inwestorów papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką do oszacowania, ile czasu zajmie spłata puli papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką. Środek zmienia się w czasie, ponieważ niektóre hipoteki spłacają się szybciej niż inne.
Zasadniczo zabezpieczenie zabezpieczone hipoteką zamienia bank w pośrednika między nabywcą domu a przemysłem inwestycyjnym. Bank może udzielać hipotek swoim klientom, a następnie sprzedawać je ze zniżką w celu włączenia do MBS. Bank odnotowuje sprzedaż jako plus w swoim bilansie i nic nie traci, jeśli nabywca domu nie wywiąże się z płatności.
Inwestor, który kupuje papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, zasadniczo pożycza pieniądze nabywcom domów. MBS można kupić i sprzedać za pośrednictwem brokera. Minimalna inwestycja różni się w zależności od emitenta.
WALA jest uzyskiwana poprzez pomnożenie początkowej wartości nominalnej każdego kredytu hipotecznego w puli MBS przez liczbę miesięcy od udzielenia kredytu hipotecznego. WALA i inne miary zapadalności MBS służą do oszacowania zarówno potencjalnego zysku, jak i ryzyka przedpłaty. Ryzyko przedpłaty to ryzyko związane z przedwczesnym zwrotem kwoty głównej na zabezpieczenie o stałym dochodzie, na przykład przy refinansowaniu kredytu hipotecznego lub sprzedaży domu i spłacie kredytu hipotecznego. W przypadku wcześniejszego zwrotu kapitału przyszłe płatności odsetek nie będą wypłacane od tej części kapitału, co oznacza, że inwestorzy w powiązane papiery wartościowe o stałym dochodzie nie otrzymają odsetek zapłaconych od kapitału.
Średni ważony wiek pożyczki a średni ważony termin zapadalności
Średni ważony termin zapadalności (WAM) i WALA są wykorzystywane do oszacowania prawdopodobieństwa rentowności inwestycji w papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką. WAM jest jednak powszechnie stosowaną miarą wymagalności pul papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką. Mierzy średni czas wymagalności papierów wartościowych w portfelu dłużnym, ważony proporcjonalnie do kwoty zainwestowanej w portfelu w dolarach. Portfele o wyższych średnich ważonych terminach zapadalności są bardziej wrażliwe na zmiany stóp procentowych.
WALA jest faktycznie obliczana jako odwrotność WAM: WAM oblicza procentową wartość każdego kredytu hipotecznego lub instrumentu dłużnego w portfelu. Liczba miesięcy lub lat do terminu wymagalności obligacji jest mnożona przez każdy procent, a suma sum częściowych równa się średniej ważonej wymagalności obligacji w portfelu.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.