Co oznacza ocena inwestycyjna?

Ratingi kredytowe są przydatną miarą do porównywania papierów wartościowych o stałym dochodzie, takich jak obligacje, weksle i banknoty. Większość firm otrzymuje oceny zgodnie z ich mocnymi stronami finansowymi, perspektywami i przeszłością. Firmy, które mają zadłużony poziom zadłużenia, dobry potencjał zysków i dobrą dokumentację spłaty długów, będą miały dobre oceny wiarygodności kredytowej.

Ocena inwestycyjna odnosi się do jakości kredytu spółki. Aby zostać uznane za emisję inwestycyjną, firma musi zostać oceniona na „BBB” lub wyższą przez Standard and Poor's lub Moody's. Wszystko poniżej tego poziomu „BBB” jest uważane za ocenę nieinwestycyjną. Jeżeli spółka lub obligacja mają ocenę „BB” lub niższą, określa się ją mianem „śmieci”, w którym to przypadku prawdopodobieństwo spłaty wyemitowanego długu przez spółkę uważa się za spekulacyjne.

Kluczowe dania na wynos

• Ratingi kredytowe są przydatną miarą do porównywania papierów wartościowych o stałym dochodzie, takich jak obligacje, weksle i banknoty.
• Każdy zakup lub sprzedaż obligacji, weksli lub banknotów będzie miał powiązany rating kredytowy.
• W finansach rządowe i prywatne papiery wartościowe o stałym dochodzie, takie jak obligacje i banknoty, są uważane za inwestycyjne, jeżeli wiążą się z niskim ryzykiem niewypłacalności.

Każdy zakup lub sprzedaż obligacji, weksli lub banknotów będzie miał powiązany rating kredytowy. Ocena zmienia się z czasem wraz ze zmianą siły i obciążenia zadłużenia firmy. Jeśli firma zaciągnie więcej długów niż jest w stanie obsłużyć lub jeśli jej perspektywy zarobków osłabną, obniży to jej rating. Jeśli zmniejszy swoje zadłużenie lub znajdzie sposób na zwiększenie potencjalnych zysków, ocena firmy zwykle wzrośnie.

Jakie papiery wartościowe są uważane za inwestycyjne?

W finansach rządowe i prywatne papiery wartościowe o stałym dochodzie, takie jak obligacje i banknoty, są uważane za inwestycyjne, jeżeli wiążą się z niskim ryzykiem niewypłacalności. Ocena inwestycyjna jest ustalana na podstawie względnej skali przez agencje ratingowe, takie jak Standard & Poor's i Moody's. Takie ratingi kredytowe wyrażają zdolność i gotowość pożyczającej organizacji do spłaty zadłużenia i są oparte na wielu wskaźnikach finansowych i ekonomicznych, które wpływają na zdolność kredytową pożyczkobiorcy. Papiery wartościowe o ratingu BBB lub wyższym od Standard i Poor's lub Baa3 lub wyższym od Moody's są uważane za inwestycyjne.

Ratingi kredytowe i zdolność kredytowa

Ratingi kredytowe stanowią stwierdzenia dotyczące przyszłości dotyczące wiarygodności kredytowej i ryzyka kredytowego danej organizacji w związku z wypełnianiem jej zobowiązań finansowych. Ratingi kredytowe wskazują na ryzyko niewykonania zobowiązania w przypadku pojedynczego długu, obligacji komunalnych, obligacji rządowych lub papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS).

Konstruując swój rating, agencja ratingowa bierze pod uwagę niezliczoną liczbę czynników, które pozwalają uzyskać dobrze wyważony obraz ryzyka kredytowego. Dźwignia finansowa, przepływy pieniężne, zysk, wskaźnik pokrycia odsetek i inne wskaźniki finansowe są powszechnymi wskaźnikami, które zdaniem agencji ratingowej przypisują ocenę inwestycyjną do określonego papieru wartościowego.

Papiery wartościowe mają rating inwestycyjny, jeśli posiadają rating w zakresie od Aaa do Baa3 od Moody's lub AAA do BBB- dla Standard & Poor's. Papiery wartościowe spółki mają rating na poziomie inwestycyjnym, jeśli ma silną zdolność do wywiązywania się ze swoich zobowiązań finansowych.

Rating BBB- od Standard & Poor's i Baa3 od Moody's reprezentuje najniższe możliwe oceny dla papierów wartościowych, które można uznać za ocenę inwestycyjną. Ratingi BBB i Baa3 wskazują, że spółka, która wyemitowała takie papiery wartościowe, ma odpowiednią zdolność do wywiązania się ze swoich zobowiązań, ale może podlegać niekorzystnym warunkom ekonomicznym i zmianom warunków finansowych.

Rating BBB- od Standard & Poor's i Baa3 od Moody's reprezentuje najniższe możliwe oceny dla papierów wartościowych, które można uznać za ocenę inwestycyjną.

Utrata ratingów inwestycyjnych

Często zdarza się, że papiery wartościowe tracą rating inwestycyjny. Przyczyny takich zdarzeń są różne i mogą być związane ze zmianami w ogólnym otoczeniu biznesowym, takimi jak recesja, problemy branżowe lub problemy finansowe firmy.

Należy zachować ostrożność przy ustalaniu rankingu agencji ratingowych.

Jeśli dojdzie do recesji, prawdopodobne jest, że wiele firm stara się wygenerować wystarczające przepływy pieniężne na pokrycie odsetek i spłat kapitału, a agencje kredytowe mogą obniżyć rating firm w różnych sektorach. Zmiana technologii lub pojawienie się konkurenta w branży może również uzasadniać obniżenie ratingu papierów wartościowych z inwestycyjnego do spekulacyjnego. Innym częstym powodem utraty klasy inwestycyjnej papieru wartościowego są problemy firmy, takie jak nadmierna dźwignia, problemy z pobieraniem należności i zmiany regulacyjne.

Należy zachować ostrożność przy ustalaniu rankingu agencji ratingowych. Podczas kryzysu finansowego z lat 2007–2008 stało się jasne, że agencje ratingowe wprowadziły w błąd opinię publiczną, przyznając rating AAA wysoce złożonemu rynkowi papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką. Okazało się, że te MBS były inwestycjami wysokiego ryzyka, a ich oceny zostały wkrótce obniżone do oceny spekulacyjnej z oceny inwestycyjnej.