Co stanie się z opcją, gdy akcje zostaną podzielone?

Spółki giełdowe mogą z różnych powodów zdecydować o podziale akcji. Jeśli cena akcji spółki wzrośnie, cena może być zbyt wysoka, aby inwestorzy mogli kupić akcje, a podział akcji obniża cenę akcji, czyniąc je bardziej atrakcyjnymi. Podział akcji oznacza, że ​​dotychczasowi akcjonariusze otrzymują dodatkowe akcje, ale wartość akcji nie wzrośnie z powodu podziału akcji. Kiedy ogłaszany jest podział akcji, kontrakt opcji podlega korekcie zwanej „byciem całością”.

Kluczowe dania na wynos

• Ogłoszenie o podziale akcji oznacza, że ​​kontrakt opcji podlega korekcie zwanej „powstaniem całości”.
• Podział akcji oznacza, że ​​dotychczasowi akcjonariusze otrzymają dodatkowe akcje, ale wartość akcji nie wzrośnie w momencie podziału.
• Podobnie podział akcji zwiększy całkowitą liczbę akcji pozostających w obrocie, ale nie zwiększy kapitalizacji rynkowej spółki.

Co to jest podział akcji?

„Całość” oznacza, że ​​umowa opcji jest modyfikowana, tak aby akcja korporacyjna nie miała negatywnego ani pozytywnego wpływu. Podczas gdy podział akcji dostosowuje cenę bazowego papieru wartościowego opcji, kontrakt jest dostosowywany w taki sposób, że wszelkie zmiany ceny wynikające z podziału nie wpływają na wartość opcji. Jeśli twoja opcja jest kupowana po podziale (to znaczy po ogłoszeniu podziału), nie zostanie skorygowana, ponieważ już odzwierciedla cenę po podziale bazowego papieru wartościowego. Options Clearing Corporation automatycznie dokona tych korekt w celu uporządkowanego i sprawnie funkcjonującego rynku.

Obliczenia podziału zapasów

Jeśli spółka z 20 milionami akcji ogłosi podział akcji 2 w 1, akcjonariusze otrzymują jedną dodatkową akcję z każdej akcji, którą już posiadają. Łączna liczba wyemitowanych akcji spółki wynosi obecnie 40 milionów. Z powodu podziału wartość każdego udziału jest zmniejszona o połowę. Udział, który przed podziałem był wart 16 USD, będzie teraz wart 8 USD.

Podział akcji nie zwiększy wartości każdej akcji, ale każdy akcjonariusz otrzyma dodatkowe akcje.

Obliczenie „będąc całością” jest stosunkowo proste dla opcji. Każdy kontrakt opcyjny zwykle kontroluje 100 akcji bazowego papieru wartościowego po z góry określonej cenie wykonania. Nowa własność akcji jest generowana przez przyjęcie współczynnika podziału i pomnożenie przez 100, podczas gdy nowa cena wykonania jest generowana przez przyjęcie starej ceny wykonania i podzielenie przez współczynnik podziału.

Na przykład, jeśli kupisz opcję kupna kontrolującą 100 akcji XYZ z ceną wykonania 75 USD. Jeśli XYZ ogłosi podział akcji 2: 1, kontrakt będzie teraz kontrolował 200 akcji, a cena wykonania wyniesie 37, 50 USD. Z drugiej strony, jeśli podział akcji wynosi 3 za 2, opcja kontrolowałaby 150 akcji o cenie wykonania 50 USD.

Odwrotne podziały

Odwrotny podział również odwraca proces regulacji. Na przykład, jeśli kupisz opcję kupna kontrolującą 100 akcji XYZ z ceną wykonania 5 USD. Jeśli XYZ ogłosi podział akcji 1: 5, kontrakt będzie teraz kontrolował 20 akcji po cenie wykonania wynoszącej 25 USD.

W lutym 2018 r. Gigant ubezpieczeniowy Aflac ogłosił, że dokona podziału 2 w 1 ze skutkiem 16 marca 2018 r. Firma podała „poprawę płynności” jako przyczynę podziału.

Podziały akcji i kapitalizacja rynku

Chociaż podział akcji zwiększa całkowitą liczbę akcji pozostających w obrocie, nie zwiększy kapitalizacji rynkowej spółki - całkowitej wartości rynkowej jej akcji. Tak więc spółka z 20 milionami akcji pozostającymi w obrocie po 20 USD za akcję ma kapitalizację rynkową w wysokości 400 milionów USD. Podział akcji 2 na 1 oznacza, że ​​zarówno akcje, jak i ich cena są zmniejszone o połowę, a całkowita wartość rynkowa akcji spółki pozostaje taka sama (40 milionów akcji po 10 USD za akcję to 400 milionów USD).