Spojrzenie na wykup akcji i dywidend Apple

Gdyby Steve Jobs wciąż żył, łatwo sobie wyobrazić, że nie byłby zadowolony z najnowszych wiadomości od Apple. On, wraz z Warrenem Buffettem, Michaelem Dellem i innymi zapalonymi przedsiębiorcami, wie, że wypłata dywidendy nie jest najlepszym sposobem na zwiększenie wartości akcji akcjonariuszy, ale właśnie to zrobił Apple. Przy obecnej cenie akcji kwartalna dywidenda w wysokości 2, 65 USD byłaby równa stopie dochodu wynoszącej 1, 7%, nic, co sprawiłoby, że inwestorzy o twardym dochodzie umieściliby Apple na szczycie ich listy, ale może istnieć więcej niż jeden powód, dla którego Steve Jobs mógłby je wyrzucić jego słynnych napadów złości, gdyby nadal tu był.

ZOBACZ: Inwestowanie w wartość: wspólne alternatywy dla inwestowania w wartość.

Podatki! Dzięki dywidendom wszyscy czujemy się dobrze. Nazywane są jedynym darmowym lunchem w świecie inwestującym, ale jeśli zaoferowano ci darmowy lunch pod warunkiem, że zapłaciłeś 15% czeku, czy nadal nazwałbyś go bezpłatnym? Wraz z dywidendami przychodzi podatek od dywidend. W przypadku większości dywidend pieniężnych stawka podatku wynosi 15%, więc jeśli trzymasz Apple na odroczonym koncie niepodlegającym opodatkowaniu, płacisz ten podatek co roku.

Jeśli nie jest to wystarczająco złe, chyba że Kongres podejmie działania w celu zmiany sytuacji, stawka podatku od dywidend zostanie ustawiona na trzykrotnie. Teraz twój darmowy lunch jest bezpłatny dopiero po zapłaceniu aż 45% rachunku. Dyrektorzy generalni, którzy nie poddali się presji publicznej, rozumieją, że wypłacając dywidendę, dają rządowi federalnemu 15% swojej gotówki i prawdopodobnie o wiele więcej w przyszłym roku. W gospodarce, w której trudno jest zdobyć gotówkę, a inwestorzy mierzą wartość firmy kwotą gotówki, którą mają w swoim bilansie, po co ją rozdawać? W przypadku Apple stos pieniędzy był zbyt wysoki, powodując oburzenie inwestorów, ale czy są lepsze sposoby na wykorzystanie tych pieniędzy?

ZOBACZ: Stawki podatku od dywidend: co inwestorzy powinni wiedzieć.

Dlaczego to zrobili? Wokół Wall Street krążyły pogłoski, że prawie 74% wzrost Apple w ubiegłym roku jest w dużej mierze spowodowany plotką, że Apple zainicjuje dywidendę. Czy to może dlatego w dniu ogłoszenia dywidendy akcje spotkały się z łagodną reakcją inwestorów? Od czasu ogłoszenia akcji Apple'a wzrosła nieco ponad 1%, co oznacza, że ​​inwestorzy uważają, że dywidenda była już wyceniona.

Wykup akcji własnych Zdecydowany zapytać: „co zrobiłby Steve?” wygląda na to, że Apple otrzymało odpowiedź i jest to dobre, jeśli subskrybujesz Warren Buffett sposoby zarządzania swoimi akcjami. Wraz z ogłoszeniem dywidendy Apple wprowadził wykup akcji o wartości 10 miliardów dolarów, który rozpocznie się w październiku i potrwa trzy lata, zgodnie z ogłoszeniem z 19 marca. Zmniejszając liczbę akcji pozostających w obrocie, wartość tych akcji rośnie, ale inwestor nie ponosi żadnych obciążeń podatkowych. Firma Warrena Buffetta, Berkshire Hathaway, posunęła się nawet do ogłoszenia maksymalnej ceny, jaką zapłaciliby za każdy udział w swoim programie odkupu, zapewniając natychmiastowy wzrost wartości.

Zapisz się na biuletyn The Warren Buffett Watch.

Czy to coś zmienia? Niedawna ankieta CNBC wykazała, że ​​ponad 50% wszystkich amerykańskich gospodarstw domowych ma produkt Apple, a ponieważ nowy iPad ustanawia nową serię rekordów sprzedaży, nie ma wątpliwości, że Apple pozostaje pędem. Morgan Stanley ostatnio podniósł cenę docelową Apple do 720 USD i posunął się do stwierdzenia, że ​​w przyszłym roku możemy zobaczyć 960 USD.

Przy tych cenach rentowność 1, 7% spadłaby do 1, 1%, co z pewnością spowodowałoby, że inwestorzy wezwaliby Apple do zwiększenia dywidendy i prawdopodobnie przyspieszenia wykupu akcji, ale czy Apple przekształca się w akcje dochodowe?

ZOBACZ: Twoja wypłata dywidendy: Czy możesz na nią liczyć?

Podsumowując, Apple nadal jest prawdopodobnie najpopularniejszą akcją na świecie, nie tylko ze względu na jego gwałtowny wzrost, ale także dlatego, że zmienił sposób, w jaki korzystamy z technologii. Stare technologie mogły ostatnio odrodzić się, ale żadna nazwa technologiczna nie zbliża się do jakości Apple - przynajmniej nie teraz.

ZOBACZ: Tanie zapasy czy pułapki wartości?