Jaka jest najlepsza miara zmienności akcji?

Wybierając zabezpieczenie inwestycji, inwestorzy biorą pod uwagę jego historyczną zmienność, aby pomóc określić względne ryzyko potencjalnej transakcji. Istnieje wiele wskaźników mierzących zmienność w różnych kontekstach, a każdy inwestor ma ulubione. Bez względu na to, z której metryki korzystasz, dokładne zrozumienie pojęcia zmienności i sposobu jej pomiaru ma zasadnicze znaczenie dla udanego inwestowania.

Mówiąc najprościej, zmienność jest odzwierciedleniem stopnia, w jakim cena się zmienia. Akcje, których cena waha się dziko, osiągają nowe wzloty i upadki lub poruszają się nieregularnie, są uważane za wysoce niestabilne. Akcje, które utrzymują względnie stabilną cenę, charakteryzują się niską zmiennością. Bardzo niestabilna giełda jest z natury bardziej ryzykowna, ale ryzyko ogranicza obie strony. Inwestując w niestabilne zabezpieczenia, ryzyko sukcesu wzrasta tak samo, jak ryzyko niepowodzenia. Z tego powodu wielu traderów o wysokiej tolerancji na ryzyko poszukuje wielu miar zmienności, aby pomóc w informowaniu o swoich strategiach handlowych.

Jak zmierzyć zmienność

Podstawową miarą zmienności stosowaną przez traderów i analityków jest odchylenie standardowe. Ta metryka odzwierciedla średnią kwotę ceny akcji różniącą się od średniej w danym okresie. Oblicza się ją przez określenie średniej ceny dla ustalonego okresu, a następnie odjęcie tej liczby od każdego punktu cenowego. Różnice są następnie zwiększane do kwadratu, sumowane i uśredniane w celu uzyskania wariancji.

Ponieważ wariancja jest iloczynem kwadratów, nie jest już w oryginalnej jednostce miary. Ponieważ cena jest mierzona w dolarach, metryka wykorzystująca dolary kwadratowe nie jest łatwa do interpretacji. Dlatego odchylenie standardowe jest obliczane na podstawie pierwiastka kwadratowego wariancji, co sprowadza go z powrotem do tej samej jednostki miary, co podstawowy zestaw danych.

Obliczanie zmienności ze średnim rzeczywistym zakresem

Czarteryści używają wskaźnika technicznego zwanego Pasmami Bollingera do analizy odchylenia standardowego w czasie. Pasma Bollingera składają się z trzech linii: prostej średniej ruchomej (SMA) i dwóch pasm umieszczonych o jedno odchylenie standardowe powyżej i poniżej SMA. SMA jest średnią ruchomą, która zmienia się z każdą sesją w celu uwzględnienia zmian tego dnia, a zewnętrzne pasma odzwierciedlają te zmiany, aby odzwierciedlić odpowiednią korektę odchylenia standardowego. Odchylenie standardowe odzwierciedla szerokość pasm Bollingera. Im szersze pasma Bollingera, tym bardziej zmienna cena akcji w danym okresie. Akcje o niskiej zmienności mają bardzo wąskie pasma Bollingera, które znajdują się blisko SMA.

W poniższym przykładzie pokazano wykres Snap Inc. (SNAP) z włączonymi pasmami Bollingera. W przeważającej części akcje sprzedawane były w górnej i dolnej części pasm w ciągu sześciu miesięcy w przedziale od około 12-18 USD za akcję.

Aby uzyskać bardziej kompleksową ocenę ryzyka, zmierz różne formy zmienności.

Tam, gdzie odchylenie standardowe mierzy ruchy cen papierów wartościowych w porównaniu do ich średniej w czasie, beta mierzy zmienność papierów wartościowych w stosunku do zmienności na szerszym rynku. Beta 1 oznacza, że ​​bezpieczeństwo ma zmienność, która odzwierciedla stopień i kierunek rynku jako całości. Oznacza to, że jeśli S&P 500 gwałtownie spadnie, dane akcje prawdopodobnie pójdą w tym samym kierunku.

Stosunkowo stabilne papiery wartościowe, takie jak zakłady użyteczności publicznej, mają wartości beta mniejsze niż 1, co odzwierciedla ich niższą zmienność. Zapasy w szybko zmieniających się obszarach, szczególnie w sektorze technologicznym, mają wartości beta powyżej 1. Beta 0 oznacza, że ​​zabezpieczenia bazowe nie są zmienne. Gotówka jest doskonałym przykładem, jeśli nie zakłada się inflacji.