Co to jest handel o wysokiej częstotliwości?

Transakcje o wysokiej częstotliwości (HFT) to zautomatyzowana platforma transakcyjna wykorzystywana przez duże banki inwestycyjne, fundusze hedgingowe i inwestorów instytucjonalnych, która wykorzystuje potężne komputery do przeprowadzania dużej liczby zleceń z bardzo dużą prędkością. Te platformy transakcyjne o wysokiej częstotliwości pozwalają handlowcom realizować miliony zleceń i skanować wiele rynków i giełd w ciągu kilku sekund, zapewniając tym samym instytucjom korzystającym z platform ogromną przewagę na otwartym rynku.

Systemy wykorzystują złożone algorytmy do analizy rynków i są w stanie wykryć pojawiające się trendy w ułamku sekundy. Będąc w stanie rozpoznać zmiany na rynku, systemy transakcyjne wysyłają setki koszy akcji na rynek przy spreadach typu bid-ask, które są korzystne dla handlowców. Zasadniczo antycypując i wyprzedzając trendy na rynku, instytucje wdrażające transakcje o wysokiej częstotliwości mogą uzyskać korzystne zwroty z transakcji, które osiągają dzięki esencji spreadu kupna-sprzedaży, co prowadzi do znacznych zysków.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) nie ma formalnej definicji HFT, ale przypisuje jej pewne funkcje wymienione poniżej:

1. Wykorzystanie wyjątkowo szybkich i wyrafinowanych programów do generowania, routingu i wykonywania zamówień.
2. Korzystanie z usług kolokacji i indywidualnych źródeł danych oferowanych przez giełdy i inne w celu zminimalizowania opóźnień sieci i innych.
3. Bardzo krótkie terminy ustalania i likwidacji pozycji.
4. Złożenie wielu zamówień, które są anulowane wkrótce po złożeniu.
5. Kończenie dnia handlowego na możliwie najbliższej płaskiej pozycji (tj. Nie przenoszenie znacznych, niezabezpieczonych pozycji przez noc).

Transakcje o wysokiej częstotliwości stały się powszechne na rynkach po wprowadzeniu zachęt oferowanych przez giełdy dla instytucji w celu zwiększenia płynności rynków. Oferując niewielkie zachęty tym animatorom rynku, giełdy zyskują dodatkową płynność, a instytucje, które zapewniają płynność, widzą również większe zyski z każdej transakcji, którą wykonują, oprócz ich korzystnych spreadów. Chociaż spready i zachęty wynoszą ułamek centa na transakcję, pomnożenie tego przez dużą liczbę transakcji dziennie oznacza spore zyski dla traderów o wysokiej częstotliwości.

Wielu postrzega handel z wysoką częstotliwością jako nieetyczną i niesprawiedliwą przewagę dużych firm w stosunku do mniejszych instytucji i inwestorów. Rynki giełdowe powinny być uczciwe i mieć równe szanse, co HFT prawdopodobnie zakłóca, ponieważ technologia ta może być wykorzystywana do nadużyć w bardzo krótkoterminowych strategiach. Handlowcy o wysokiej częstotliwości żerują na wszelkich zakłóceniach równowagi między podażą i popytem, ​​wykorzystując arbitraż i szybkość na swoją korzyść. Ich handlowcy nie opierają się na podstawowych badaniach dotyczących firmy ani jej perspektywach wzrostu, ale na możliwościach strajku. Chociaż HFT nie jest skierowany do nikogo w szczególności, może powodować szkody dodatkowe dla inwestorów detalicznych, a także inwestorów instytucjonalnych, takich jak fundusze wspólnego inwestowania, które kupują i sprzedają masowo.