Co powinieneś wiedzieć o inflacji
Inflację definiuje się jako trwały wzrost ogólnego poziomu cen towarów i usług. Jest on mierzony jako roczny wzrost procentowy, jak podano w Indeksie cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI), generalnie przygotowywanym co miesiąc przez US Bureau of Labor Statistics. Wraz ze wzrostem inflacji maleje siła nabywcza, wpływają na wartości środków trwałych, firmy dostosowują ceny towarów i usług, reagują rynki finansowe i ma to wpływ na skład portfeli inwestycyjnych.
Samouczek: Wszystko o inflacji
Inflacja, w takim czy innym stopniu, jest faktem życiowym. Konsumenci, przedsiębiorcy i inwestorzy odczuwają wzrost cen. W tym artykule przyjrzymy się różnym elementom procesu inwestycyjnego, na które wpływa inflacja, i pokażemy, na co należy zwrócić uwagę.
Sprawozdawczość finansowa i zmiana cen
W latach 1979–1986 Rada Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB) eksperymentowała z „rachunkowością inflacji”, która wymagała od firm dołączania uzupełniających informacji o stałym rachunku dolara i rachunku kosztów bieżących (niezbadanych) w swoich raportach rocznych. Wytyczne dla tego podejścia zostały określone w Sprawozdaniu z Standardów Rachunkowości Finansowej nr 33, w którym stwierdzono, że „inflacja powoduje, że sprawozdania finansowe o koszcie historycznym wykazują iluzoryczne zyski i maskują erozję kapitału”.
Bez fanfar i protestów SFAS nr 33 został po cichu odwołany w 1986 roku. Niemniej poważni inwestorzy powinni mieć rozsądne zrozumienie, w jaki sposób zmieniające się ceny mogą wpływać na sprawozdania finansowe, otoczenie rynkowe i zwroty z inwestycji.
Korporacyjne sprawozdania finansowe
W bilansie środki trwałe - rzeczowe aktywa trwałe - wycenia się według ich cen zakupu (kosztu historycznego), które mogą być znacznie zaniżone w porównaniu z bieżącymi wartościami rynkowymi aktywów. Trudno jest uogólnić, ale dla niektórych firm tę różnicę kosztów historycznych / bieżących można dodać do aktywów firmy, co poprawiłoby jej pozycję kapitałową i poprawiłoby stosunek zadłużenia do kapitału własnego.
Jeśli chodzi o zasady rachunkowości, firmy stosujące wycenę zapasów ostatnie i pierwsze (LIFO) lepiej dopasowują koszty i ceny w warunkach inflacyjnych. Bez wchodzenia w wszystkie zawiłości księgowe, LIFO zaniża wartość zapasów, zawyża koszty sprzedaży, a tym samym obniża raportowane zarobki. Analitycy finansowi lubią zaniżony lub konserwatywny wpływ na sytuację finansową i zyski firmy, które są generowane przez zastosowanie wyceny LIFO, w przeciwieństwie do innych metod, takich jak pierwsze wejście, pierwsze wyjście (FIFO) i średni koszt. (Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj Wycenę zapasów dla inwestorów: FIFO i LIFO .)
Mark et Sentiment
Każdego miesiąca Biuro Statystyki Pracy Departamentu Handlu USA podaje dwa kluczowe wskaźniki inflacji: Indeks cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) oraz Indeks cen producentów (PPI). Wskaźniki te są, odpowiednio, dwoma najważniejszymi pomiarami inflacji detalicznej i hurtowej. Są uważnie obserwowani przez analityków finansowych i cieszą się dużym zainteresowaniem mediów.
Publikacje CPI i PPI mogą przesuwać rynki w obu kierunkach. Inwestorom nie przeszkadza ruch w górę (zgłoszona niska lub umiarkowana inflacja), ale bardzo się martwią, gdy rynek spada (zgłaszana wysoka lub przyspieszająca inflacja). Ważną rzeczą do zapamiętania na temat tych danych jest to, że trend obu wskaźników w dłuższym okresie czasu jest bardziej odpowiedni dla inwestorów niż jakakolwiek pojedyncza publikacja. Zaleca się inwestorom powolne trawienie tych informacji i unikanie przesadnej reakcji na zmiany na rynku. (Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj Indeks cen towarów i usług konsumenckich: przyjaciel dla inwestorów ).
Stopy procentowe
Jednym z najczęściej zgłaszanych problemów w prasie finansowej jest to, co Rezerwa Federalna robi ze stopami procentowymi. Okresowe spotkania Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) są ważnym wydarzeniem w społeczności inwestorów. FOMC wykorzystuje docelową stopę funduszy federalnych jako jedno z głównych narzędzi zarządzania inflacją i tempem wzrostu gospodarczego. Jeśli presja inflacyjna będzie rosła, a wzrost gospodarczy przyspieszy, Fed podniesie stopę docelową funduszy federalnych, aby zwiększyć koszt pożyczek i spowolnić gospodarkę. W przeciwnym razie Fed obniży swoją stopę docelową. (Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj Rezerwa Federalna ).
Wszystko to ma sens dla ekonomistów, ale rynek akcji jest o wiele bardziej zadowolony z otoczenia o niskiej stopie procentowej niż z wysokim, co przekłada się na niskie lub umiarkowane perspektywy inflacyjne. Tak zwane „Złotowłosa” - niezbyt wysoka, niezbyt niska - stopa inflacji zapewnia najlepszy czas inwestorom giełdowym.
Przyszła siła nabywcza
Ogólnie przyjmuje się, że zapasy, ponieważ firmy mogą podnieść ceny towarów i usług, stanowią lepsze zabezpieczenie przed inflacją niż inwestycje o stałym dochodzie. Dla inwestorów obligacji inflacja, bez względu na jej poziom, pochłania ich kapitał i zmniejsza przyszłą siłę nabywczą. Inflacja jest dość oswojona w najnowszej historii; wątpliwe jest jednak, aby inwestorzy uznali tę okoliczność za pewnik. Rozsądnie byłoby, gdyby nawet najbardziej konserwatywni inwestorzy utrzymywali rozsądny poziom akcji w swoich portfelach, aby uchronić się przed erozyjnymi skutkami inflacji. (Aby zapoznać się z czytaniem, zobacz Ograniczanie skutków inflacji .)
Wniosek
Inflacja zawsze będzie z nami; to ekonomiczny fakt życia. Nie jest to ani dobre, ani złe, ale z pewnością wpływa na środowisko inwestowania. Inwestorzy muszą zrozumieć wpływ inflacji i odpowiednio uporządkować swoje portfele. Jedno jest pewne: w zależności od osobistych okoliczności inwestorzy muszą utrzymywać połączenie inwestycji kapitałowych i o stałym dochodzie z odpowiednimi rzeczywistymi zwrotami, aby rozwiązać problemy inflacyjne.