Dlaczego giełda GE będzie zawrotna: Miller Tabak

General Electric Co. (GE) był najgorzej notowaną firmą ze średniej średniej Dow Jones Industrial w ubiegłym roku. Ale chociaż w tym roku jest już ponad 6% od zamknięcia handlu w piątek, nie ufaj odbiciu, ostrzegł Matt Maley, strateg akcji w Miller Tabak, Trading Nation CNBC. Zamiast tego niedawny wzrost jest bardziej prawdopodobne, że cena akcji spadła po wyprzedaży w 2017 r., Niż jest to oznaką silnych fundamentów spółki, powiedział.

Od początku ubiegłego roku do połowy listopada ubiegłego roku akcje GE spadły o 42%, zanim nieco się wyrównały, kończąc rok łącznym spadkiem o 43%. Chociaż okres wyrównywania w ciągu ostatnich sześciu tygodni może wydawać się zapewniać poziom wsparcia technicznego dla ostatniego skoku od początku nowego roku, prawdopodobnie lepiej jest go postrzegać w wyniku wyczerpania zapasów u sprzedawców. Według Maleya podstawy nie obsługują jeszcze żadnych zmian w firmie.

Słabe zarobki

Pomimo tego, że nowy dyrektor generalny John Flannery przejął stery w sierpniu, zarobki GE w trzecim kwartale były znacznie niższe od prognozowanych 49 centów na akcję przez analityków ankietowanych przez Thomson Reuters. Po uwzględnieniu opłat restrukturyzacyjnych firma zarobiła zaledwie 29 centów na akcję. Po tym niepowodzeniu firma obniżyła swoje wytyczne dotyczące zysku na akcję w 2017 r. Z 1, 60 USD - 1, 70 USD do 1, 05 USD - 1, 10 USD, zgodnie z odrębnym artykułem CNBC.

Zyski energetyczne firmy spadły aż o 51% z zeszłorocznego 1, 3 miliarda USD do 611 milionów USD. Duże straty odnotowano również w branży naftowej i gazowej GE, która przyniosła 353 miliony dolarów zysków osiągniętych w tym samym czasie w ubiegłym roku do ujemnych 36 milionów dolarów. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz: GE: Wall Street nie oczekuje szybkiego powrotu do zdrowia ).

Brak przepływu gotówki

W tygodniach następujących po raporcie zysków firma ogłosiła oczekiwane ograniczenie wypłat dywidendy. Kwartalna dywidenda została zmniejszona o połowę z 0, 24 USD na akcję do zaledwie 0, 12 USD na akcję, odzwierciedlając problemy z przepływami pieniężnymi, które dotykają gigantyczne przedsiębiorstwo międzynarodowe.

Pomimo dochodu netto w wysokości 7, 09 miliarda USD w ciągu ostatnich 12 miesięcy (TTM), operacyjny przepływ gotówki GE w wysokości 5, 15 miliarda USD nie był wystarczający na pokrycie wydatków inwestycyjnych w wysokości 7, 16 miliarda USD, pozostawiając deficyt w wysokości 2, 01 miliarda USD. Nawet przed wypłatą dywidendy firma musiałaby albo zaciągnąć swoje środki pieniężne, pożyczyć, albo wyemitować więcej akcji, aby pokryć niedobór. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz: Zmniejszenie przepływów pieniężnych GE sygnalizuje tragiczny spadek akcji ).

Tak więc, choć akcje spółki mogą teraz wyglądać jak kradzież umowy z powodu niskiej ceny, bez silniejszych fundamentów, GE może być po prostu „pułapką wartości stulecia”.