Dlaczego inwestorzy giełdowi grają w ryzykowną grę „Momentum”

Według Wall Wall Journal ściganie najszybciej rosnących akcji, niezależnie od podstaw, było jednym ze sposobów na uzyskanie naprawdę dużych zysków w 2017 roku. Indeks MSCI USA Momentum wzrósł o 37, 82% w 2017 r., W porównaniu z 21, 90% dla jego spółki macierzystej, MSCI USA Index, według MSCI Inc. Tymczasem indeks S&P 500 wzrósł o 19, 42%.

Podczas gdy S&P 500 zawiera tylko akcje o dużej kapitalizacji, MSCI USA Index obejmuje również akcje o średniej kapitalizacji. Został zaprojektowany tak, aby odzwierciedlać wyniki strategii dynamiki akcji, kładąc nacisk na akcje o wysokiej dynamice cen, przy jednoczesnym utrzymaniu odpowiednio wysokiej płynności handlowej, zdolności inwestycyjnych i umiarkowanych obrotów indeksu, zgodnie z MSCI.

Jednak pomimo sukcesu w 2017 r. Kontynuowanie gry w inwestowanie z rozmachem w 2018 r. Może okazać się niebezpieczne dla twojego bogactwa, ostrzega czasopismo. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Zapasy mogą wzrosnąć nawet o 27% w 2018 r .)

Znaki piany

Inwestowanie w czystą dynamikę ignoruje takie fundamentalne wartości, jak zyski przedsiębiorstw, ogólna ekonomia i wyceny akcji, wybierając akcje wyłącznie na podstawie których już osiągnęły znaczące wzrosty cen. Nieuchronnie ta strategia podążania za tłumem staje się receptą na wysokie zakupy, a tym samym na zwiększenie ryzyka spadku portfela. Dotcom Bubble wynikał z podobnej pogoni za gorącymi akcjami i gorącymi koncepcjami, nawet gdy ceny gwałtownie wzrosły.

Aby dodać więcej perspektywy historycznej, Journal zauważa, że ​​MSCI USA Momentum Index ostatnio wykazał tak dużą przewagę nad szerszym rynkiem w 12 miesiącach kończących się latem 2008 roku. Wkrótce potem upadek Lehman Brothers rozpoczął pełną rozwinięty kryzys finansowy.

Kolejną oznaką wzrostu cen akcji amerykańskich jest dziś 14-dniowy wskaźnik siły względnej (RSI), miara krótkoterminowego tempa wzrostu cen akcji. Dziennik dodaje, że RSI jest obecnie na najwyższym poziomie od 1996 r. Dla S&P 500, co wskazuje na bardzo wykupiony rynek, który jest podatny na odwrócenie. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: 5 globalnych ryzyk, które mogą hamować zapasy w 2018 r .)

Bullish View

Chociaż obecny hossa trwa prawie dziewięć lat, optymiści zauważają, że do tej pory światowe perspektywy gospodarcze znacznie się rozjaśniły, a wśród inwestorów zaufanie do przyszłego wzrostu zysków korporacyjnych zostało zauważone, wskazuje dziennik. Zdaniem byków uzasadnia to dalszy zakup.

Tymczasem w porównaniu do macierzystego indeksu MSCI USA indeks MSCI USA Momentum nie przedstawił radykalnie wyższych wskaźników wyceny na dzień 29 grudnia na MSCI. Dla terminowych wskaźników P / E, porównanie wyniosło 18, 77 (USA) w porównaniu do 19, 47 (USA Momentum), w stosunku cena do księgi wyniosła 3, 29 w porównaniu do 4, 14, a na stopie dywidendy 1, 86% w porównaniu do 1, 34%. Z drugiej strony, niedźwiedzie będą argumentować, że wyceny dla szerszego rynku same w sobie są nadmierne w stosunku do historycznych standardów.

Więcej pędu

IShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM), który jest skonstruowany do śledzenia indeksu, awansował o 37, 49% w 2017 r. W 2018 r., Po zamknięciu 17 stycznia, zyskał kolejne 7, 24%. Tymczasem S&P 500 wzrósł o 4, 82% w tym samym okresie. Nikt nie zgadnie, jak długo inwestowanie w pęd będzie nadal zwycięskim zakładem.