Przyspieszony budowanie książek
Przyspieszony budowanie księgi popytu jest formą oferowania na rynkach kapitałowych instrumentów kapitałowych. Obejmuje to oferowanie akcji w krótkim okresie czasu, bez marketingu lub bez marketingu. Księgowość oferty jest wykonywana bardzo szybko w ciągu jednego lub dwóch dni. Ubezpieczyciele mogą czasem zagwarantować cenę minimalną, a sprzedaż zostanie przekazana firmie.
Zrozumienie przyspieszonego budowania książek
Przyspieszony budowanie księgi jest często stosowany, gdy firma pilnie potrzebuje finansowania, w którym to przypadku finansowanie długu nie wchodzi w rachubę. Może to być prawdą, gdy firma chce złożyć ofertę przejęcia innej firmy. Upraszczając, gdy firma nie jest w stanie uzyskać dodatkowego finansowania na krótkoterminowy projekt lub przejęcie z powodu wysokiego zadłużenia, może skorzystać z alternatywnej drogi uzyskania szybkiego finansowania z rynku akcji poprzez proces zwany przyspieszonym budowaniem księgi popytu.
Budowanie księgi jest procesem odkrywania cen papierów wartościowych, który obejmuje generowanie i rejestrowanie popytu inwestorów na akcje podczas pierwszej oferty publicznej (IPO) lub innych etapów emisji. Emitent wynajmuje bank inwestycyjny, który działa jako gwarant. Ubezpieczyciel określa przedział cenowy papieru wartościowego i wysyła projekt prospektu emisyjnego do wielu inwestorów. Inwestorzy licytują liczbę akcji, którą są skłonni kupić, biorąc pod uwagę przedział cenowy. Książka jest otwarta przez określony czas, podczas którego licytujący może zmienić oferowaną cenę. Po określonym czasie książka zostaje zamknięta, a zagregowane zapotrzebowanie na emisję może zostać ocenione, tak aby wartość została umieszczona na zabezpieczeniu. Ostateczna wybrana cena jest po prostu średnią ważoną wszystkich ofert otrzymanych przez bankiera inwestycyjnego.
Dzięki przyspieszonemu budowaniu książek okres oferty jest otwarty tylko przez jeden lub dwa dni i nie wymaga marketingu. Innymi słowy, czas między wyceną a wydaniem wynosi 48 godzin lub mniej. Przyspieszony budowanie księgi jest często wdrażane z dnia na dzień, a firma wydająca kontaktuje się z wieloma bankami inwestycyjnymi, które mogą służyć za gwarantów wieczorem wieczorem przed planowanym umieszczeniem. Emitent zamawia oferty w procesie aukcyjnym i udziela kontraktu ubezpieczeniowego bankowi, który zobowiązuje się do najwyższej ceny back stop. Ubezpieczyciel przedkłada ofertę z przedziałem cenowym inwestorom instytucjonalnym. W efekcie lokowanie u inwestorów odbywa się z dnia na dzień, a ceny papierów wartościowych występują najczęściej w ciągu 24–48 godzin.
Udział przyspieszonych budowania książek jako odsetek ogólnej liczby ofert dramatycznie wzrósł w ciągu ostatnich kilku lat. Wynika to przede wszystkim z tego, że pozwalają one instytucjom na szybkie pozyskiwanie kapitału poprzez podział ryzyka rynkowego między firmę emitującą lub akcjonariusza a instytucję ubezpieczeniową. To powiedziawszy, przyspieszone budowanie księgi nie jest zwolnione z ryzyka, ponieważ czas przeznaczony na należytą staranność oferty jest skrócony. Dlatego główni menedżerowie muszą polegać na doświadczeniu, aby szybko wstępnie ocenić ofertę i zaufać rynkowi na późniejszym etapie, w którym otrzymują oferty od najlepszych instytucji finansowych, aby ustalić dokładną cenę.
Kluczowe dania na wynos
- Przyspieszone budowanie ksiąg rachunkowych jest formą oferowania, w której firmy oferują akcje w bardzo krótkim przedziale czasowym, zwykle trwającym od 24 do 48 godzin, inwestorom instytucjonalnym.
- Udział przyspieszonych księgarń na przestrzeni lat wzrósł, ponieważ pozwalają one firmom szybko pozyskiwać kapitał, jednocześnie dzieląc ryzyko między nich a gwarantów.
Przykład przyspieszonego budowania księgi
W 2017 r. Singapurski państwowy fundusz majątkowy GIC Private Limited sprzedał 2, 4% swoich pozostających w obrocie akcji i praw głosu w szwajcarskim banku UBS Group. Oferta skierowana była wyłącznie do osób wykwalifikowanych, takich jak firmy o wysokiej wartości netto. Transakcja została objęta w ciągu 20 minut, a alokacje odzwierciedlały silne wsparcie niektórych inwestorów, przy czym 10 największych zamówień otrzymało połowę akcji. Książka zawierała około 140 wierszy. Sprzedaż, która została przeprowadzona przez UBS jako jedyny gwarant, została sfinalizowana w ciągu dwóch i pół godziny.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.