Stosunek ceny do sprzedaży (stosunek P / S)
Wskaźnik ceny do sprzedaży (P / S) to wskaźnik wyceny, który porównuje cenę akcji spółki z jej przychodami. Jest to wskaźnik wartości każdego dolara sprzedaży lub przychodów firmy.
Współczynnik P / S można obliczyć, dzieląc kapitalizację rynkową spółki przez jej całkowitą sprzedaż w wyznaczonym okresie - zwykle dwanaście miesięcy, lub w przeliczeniu na akcję, dzieląc cenę akcji przez sprzedaż na akcję. Wskaźnik P / S jest również znany jako „wielokrotność sprzedaży” lub „wielokrotność przychodów”.
Formuła i obliczanie stosunku ceny do sprzedaży (P / S)
Stosunek P / S = MVSSPS gdzie: MVS = Wartość rynkowa na akcjęSPS = Sprzedaż na akcję \ początek {wyrównany} & \ text {P / S Stosunek} = \ frac {MVS} {SPS} \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & MVS = \ text {Wartość rynkowa na akcję} \\ & SPS = \ text {Sprzedaż na akcję} \\ \ end {wyrównany} Wskaźnik P / S = SPSMVS gdzie: MVS = Wartość rynkowa na akcjęSPS = Sprzedaż na akcję W pobliżu
Aby ustalić wskaźnik P / S, należy podzielić bieżącą cenę akcji przez sprzedaż na akcję. Bieżącą cenę akcji można znaleźć, podłączając symbol akcji do dowolnej dużej witryny internetowej poświęconej finansom. Wskaźnik sprzedaży na akcję obliczany jest jako iloraz sprzedaży firmy przez liczbę akcji pozostających w obrocie.
Kluczowe dania na wynos
- Wskaźnik P / S jest kluczowym narzędziem analizy i wyceny, które pokazuje, ile inwestorzy są skłonni zapłacić za akcję za dolar.
- Wskaźnik P / S jest zazwyczaj obliczany poprzez podzielenie ceny akcji przez sprzedaż spółki bazowej na akcję.
- Wskaźnik P / S nie bierze pod uwagę, czy firma osiąga jakiekolwiek zyski, czy też kiedykolwiek będzie zarabiać.
Stosunek ceny do sprzedaży
Jaki stosunek ceny do sprzedaży (P / S) może ci powiedzieć
Stosunek ceny do sprzedaży jest kluczowym narzędziem analizy i wyceny dla inwestorów i analityków. Wskaźnik pokazuje, ile inwestorzy są skłonni zapłacić za jednego dolara sprzedaży. Podobnie jak wszystkie wskaźniki, wskaźnik P / S jest najbardziej odpowiedni, gdy stosuje się go do porównywania firm z tego samego sektora. Niski wskaźnik może wskazywać, że akcje są niedowartościowane, natomiast wskaźnik, który jest znacznie powyżej średniej, może sugerować przewartościowanie.
Typowym 12-miesięcznym okresem stosowanym przy sprzedaży w stosunku ceny do sprzedaży są zwykle cztery ostatnie kwartały (zwane również końcowymi 12 miesiącami lub TTM) lub ostatni lub bieżący rok obrotowy. Wskaźnik ceny do sprzedaży oparty na prognozowanej sprzedaży na bieżący rok jest nazywany wskaźnikiem forward.
Przykład wykorzystania współczynnika ceny do sprzedaży (P / S)
Jako przykład rozważ kwartalną sprzedaż Acme Co. pokazaną w poniższej tabeli. Sprzedaż za pierwszy rok obrotowy (FY1) to sprzedaż rzeczywista, natomiast sprzedaż na FY2 to średnie prognozy analityków (zakładamy, że obecnie znajdujemy się w pierwszym kwartale FY2). Acme ma 100 milionów akcji pozostających w obrocie, których akcje są obecnie w cenie 10 USD.
| FY1-Q1 | FY1-Q2 | FY1-Q3 | FY1-Q4 | FY2-Q1 | FY2-Q2 | FY2-Q3 | FY2-Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody (w milionach USD) | 100 USD | 110 USD | 120 USD | 12 USD 5 | 130 USD | 135 USD | 130 USD | 125 USD |
W chwili obecnej wskaźnik P / S firmy Acme na podstawie ostatnich 12 miesięcy oblicza się w następujący sposób:
- Sprzedaż za ostatnie 12 miesięcy (TTM) = 455 milionów USD (suma wszystkich wartości FY1)
- Sprzedaż na akcję (TTM) = 4, 55 USD (455 milionów USD sprzedaży / 100 milionów akcji pozostających w obrocie)
- Wskaźnik P / S = 2, 2 (cena akcji 10 USD / sprzedaż 4, 55 USD na akcję)
Współczynnik P / S Acme dla bieżącego roku obrotowego oblicza się w następujący sposób:
- Sprzedaż w bieżącym roku obrotowym (FY2) = 520 milionów USD
- Sprzedaż na akcję = 5, 20 USD
- Wskaźnik P / S = 10 USD / 5, 20 USD = 1, 92
Jeżeli partnerzy Acme - którzy, jak zakładamy, mają siedzibę w tym samym sektorze i mają podobną wielkość pod względem kapitalizacji rynkowej - handlują przy średnim współczynniku P / S (TTM) wynoszącym 1, 5, w porównaniu z Acme 2.2, sugeruje to wycenę premii za Przedsiębiorstwo. Jednym z powodów może być 14, 2% wzrost przychodów, który Acme ma odnotować w bieżącym roku obrotowym (520 mln USD w porównaniu z 455 mln USD), co może być lepsze niż oczekiwane w przypadku innych podmiotów.
Idąc o krok dalej, rozważ przychody Apple'a (NASDAQ: AAPL) w roku budżetowym 2018 w wysokości 265, 6 mld USD. Przy 4, 73 mld akcji pozostających w obrocie na styczeń 2019 r. Sprzedaż Apple na akcję wynosi 56, 15 USD. Przy cenie akcji wynoszącej 156, 82 USD wskaźnik P / S wynosi 2, 8. Tymczasem Google (NASDAQ: GOOGL) handluje ze współczynnikiem P / S wynoszącym 5, 9, a Microsoft (NASDAQ: MSFT) na poziomie 7, 2, co sugeruje, że Apple może być niedowartościowany.
Różnica między współczynnikiem P / S a wartością EV / sprzedaży
Wskaźnik P / S nie uwzględnia zadłużenia. Jednak stosunek wartości przedsiębiorstwa do sprzedaży (EV / Sprzedaż) ma miejsce. Wskaźnik EV / sprzedaży wykorzystuje wartość przedsiębiorstwa, a nie kapitalizację rynkową, jak wskaźnik P / S. Wartość przedsiębiorstwa dodaje dług i uprzywilejowane akcje do kapitalizacji rynkowej i odejmuje gotówkę. Mówi się, że stosunek EV do sprzedaży jest lepszy, choć wymaga więcej kroków i nie zawsze jest tak łatwo dostępny.
Ograniczenia stosowania współczynnika P / S
Wskaźnik P / S nie bierze pod uwagę, czy firma osiąga jakiekolwiek zyski, czy też kiedykolwiek będzie zarabiać. Porównywanie firm z różnych branż może być również trudne. Firmy, które produkują gry wideo, będą miały inne możliwości, jeśli chodzi o przekształcanie sprzedaży w zyski, w porównaniu do sprzedawców detalicznych.
Również wskaźniki P / S nie uwzględniają obciążeń zadłużenia ani statusu bilansu firmy. Oznacza to, że firma praktycznie bez zadłużenia będzie bardziej atrakcyjna niż firma o wysokim poziomie leasingu o tym samym stosunku P / S.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.