Altman Z-Score

Co to jest Z-score Altmana?

Wynik Z Altmana jest wynikiem testu zdolności kredytowej, który ocenia prawdopodobieństwo bankructwa spółki produkcyjnej notowanej na giełdzie. Wynik Z Altmana opiera się na pięciu wskaźnikach finansowych, które można obliczyć na podstawie danych znalezionych w rocznym raporcie 10-K firmy. Wykorzystuje rentowność, dźwignię finansową, płynność, wypłacalność i aktywność, aby przewidzieć, czy firma ma wysokie prawdopodobieństwo niewypłacalności.

1:55

Wynik Z.

Breaking Down the Altman Z-Score

Wynik Z Altmana można obliczyć w następujący sposób:

Wynik Z = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + 1, 0E

Gdzie:

A = kapitał obrotowy / aktywa ogółem

B = zysk zatrzymany / aktywa ogółem

C = zysk przed odsetkami i podatkami / sumą aktywów

D = wartość rynkowa kapitału własnego / zobowiązań ogółem

E = sprzedaż / aktywa ogółem

Profesor Edward Altman z NYU Stern Finance opracował formułę Altman Z-score w 1967 r., A została ona opublikowana w 1968 r. W 2012 r. Wydał zaktualizowaną wersję o nazwie Altman Z-score Plus, której można użyć do oceny firm publicznych i prywatnych, produkujących oraz firmy nieprodukcyjne oraz firmy amerykańskie i spoza USA. Można użyć Altman Z-score Plus do oceny ryzyka kredytowego korporacji.

Wynik poniżej 1, 8 oznacza, że ​​jest prawdopodobne, że firma zmierza w kierunku bankructwa, podczas gdy firmy z wynikami powyżej 3 raczej nie zbankrutują. Inwestorzy mogą wykorzystać wyniki Z-Altmana, aby ustalić, czy powinni kupować lub sprzedawać akcje, jeśli obawiają się o siłę finansową spółki. Inwestorzy mogą rozważyć zakup akcji, jeśli jej wartość Z-score Altmana jest bliska 3, a sprzedaż lub zwarcie akcji, jeśli wartość jest bliska 1, 8.

Altman Z-Scores i kryzys finansowy

W 2007 r. Ratingi kredytowe konkretnych papierów wartościowych związanych z aktywami zostały ocenione wyżej niż powinny. Wynik Z Altmana wskazywał, że ryzyko firm znacznie wzrosło i mogło zmierzać do bankructwa.

Altman obliczył, że mediana wyniku Altman Z-score firm w 2007 r. Wynosiła 1, 81. Ratingi kredytowe tych firm były równoważne z literą B. Wskazało to, że 50% firm powinno było mieć niższe oceny, były w bardzo trudnej sytuacji i miały wysokie prawdopodobieństwo bankructwa.

Obliczenia Altmana doprowadziły go do przekonania, że ​​nastąpi kryzys i załamanie na rynku kredytowym. Altman wierzył, że kryzys będzie skutkiem niewypłacalności przedsiębiorstw, ale krach zaczął się od papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką. Jednak korporacje wkrótce ogłosiły niewypłacalność w 2009 r. Według drugiego najwyższego wskaźnika w historii.

Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.

Terminy pokrewne

Co mówi nam Wynik Z Wynik Z jest definiowany jako statystyczny pomiar stosunku wyniku do średniej w grupie wyników. więcej Model Zeta Model Zeta jest matematyczną formułą, która ocenia szanse bankructwa spółki publicznej w ciągu dwóch lat. więcej Dlaczego inwestorzy i posiadacze kart kredytowych powinni wiedzieć Ryzyko kontrahenta Ryzyko kontrahenta to prawdopodobieństwo lub prawdopodobieństwo, że jedna z osób zaangażowanych w transakcję nie wywiąże się ze swoich zobowiązań umownych. więcej Sposób, w jaki wskaźnik bieżący działa jako wskaźnik płynności Wskaźnik bieżący to wskaźnik płynności, który mierzy zdolność firmy do pokrycia swoich krótkoterminowych zobowiązań za pomocą aktywów obrotowych. więcej Co współczynnik adekwatności kapitałowej - miary współczynnika wypłacalności Współczynnik wypłacalności (CAR) definiuje się jako miarę dostępnego kapitału banku wyrażoną jako odsetek ekspozycji kredytowych ważonych ryzykiem. więcej Co każdy powinien wiedzieć o wskaźnikach płynności Wskaźniki płynności to klasa wskaźników finansowych wykorzystywanych do określania zdolności dłużnika do spłaty bieżących zobowiązań bez pozyskiwania kapitału zewnętrznego. więcej linków partnerskich