Lęk rośnie, gdy pojawia się zmienność

Zmienność powraca, wyrastając z maniakalnej głowy jak szalona latarnia morska pod koniec października. Jest kilka tygodni wcześniej, ale jest tutaj i jest zły.

Widzimy to w VIX (Indeks Zmienności), który wzrósł do czteromiesięcznego maksimum w poniedziałek, zanim osiadł późnym popołudniem. Widzimy to w naszym własnym indeksie niepokoju Investopedia, który śledzi 13 słów kluczowych związanych z terminami opartymi na strachu na rynkach, w gospodarce oraz na rynkach długu i kredytów. Wrzeszczy jak 2-latek, który upuścił lody, gdy nasi czytelnicy szukają definicji, samouczków i artykułów na temat korekt, wyprzedaży i zmienności w kupach. Od piątku ruch do naszej definicji krótkiej sprzedaży wzrósł odpowiednio o 500% i 200%. Jesteśmy trochę przerażeni ... ale spójrzmy na to z innej perspektywy.

Jesteśmy zalewani nagłówkami o akcjach, które sprzedają się lub są gotowe do wyprzedaży z powodu obaw o wyższe stopy procentowe, i to może być prawda. Ale pamiętaj o tych rzeczach:

• Stopy procentowe są nadal bardzo niskie według miar historycznych. Od tak dawna trzymaliśmy głowy w misce uderzeniowej Fedu, że zapomnieliśmy, jak się czuje „normalny” poziom stóp procentowych w zdrowej gospodarce. Spójrz na wykres federalnej stopy funduszy federalnych St. Louis od 1954 r., A będziesz zaskoczony, jak niskie stopy są w stosunku do innych okresów w historii USA, a nasza gospodarka jest teraz jak byk.
• Nawet gdy stopy procentowe wzrosną, nie oznacza to automatycznie spadku zapasów. Daleko stąd. Rentowność 10-letniego Skarbu Państwa wzrosła o 1, 87% z rekordowo niskiego poziomu 1, 36% do 3, 23% w ostatnim tygodniu. Co zrobiły akcje, odkąd 10-letnie rentowności osiągnęły minimalne wartości 8 lipca 2016 r.? Cieszę się, że zapytałeś:

Nasdaq 100: + 63, 94%

Russell 2000: + 41, 48%

S&P 500: + 35%

• Rynki amerykańskie są w tym roku przeważnie wyższe i niewiele osób sądziło, że tak właśnie będzie. Z pewnością w ciągu roku pozostało 56 dni handlowych i wiele może się wydarzyć. Ale nawet gdyby S&P 500 spadł o 10%, bylibyśmy tylko o 3% niżsi od początku roku. Czy rynki mogą spaść o ponad 10%? Absolutnie. Czy będą? Gdybyśmy to wiedzieli, zaoferowalibyśmy teraz krótką ETF.

Kilka rzeczy się zmieniło, odkąd wiał letni wiatr i sprawiali, że czuliśmy się tak buff.

• Zapasy technologiczne straciły swój pech. QQQ Tech ETF spadł o około 2% w porównaniu z górnymi szczytami z końca sierpnia, głównie ściągniętymi przez Facebook (FB) i Google (GOOGL), bookends klubu FAANG. Ci dwaj mają pewne „problemy z prywatnością” i dostają trochę czasu.
• Według Bespoke Investments, w S&P 500 występuje rozbieżność między akcjami dużych i małych spółek, w których mali faceci osiągają wyniki lepsze niż duzi. Dolne 150 akcji według kapitalizacji rynkowej spadło o 4, 25%, a największe 150 spadło o mniej niż 0, 5%. Mniejsze stada napędzały rajd w pierwszej połowie roku, ale straciły moc. Kiedy spadają duże czapki, takie jak Facebook i Google, wszyscy czują, że mają na to wpływ.
• Według FactSet wzrost zysków miał być świetny: średnio 19, 2% dla firm S&P 500, które byłyby najwyższe od 1Q'11. Ale trzy czwarte firm, które wydają wytyczne dotyczące zysków, faktycznie obniżyło się w ostatnim kwartale roku. Albo oblegają piaskiem, albo boją się spowolnienia z powodu taryf, wyższych płac lub wyższych stóp procentowych.
• Ceny ropy rosną i od dłuższego czasu nie mieliśmy podwójnego wzrostu cen ropy i stóp procentowych.

Dlaczego to ma znaczenie: Strach jest prymitywnym instynktem, który czasami powoduje, że robimy irracjonalne rzeczy. Nasz instynkt walki lub ucieczki jest nie do powstrzymania. Ale jako inwestorzy i uczestnicy rynku musimy to ukryć. Jedynym sposobem na to jest posiadanie prawdziwego planu i strategii inwestycyjnej, która uwzględnia naszą tolerancję ryzyka i nasze długoterminowe cele. Jeśli uważasz, że możesz określić czas do końca lub wiedzieć, kiedy zapasy się rozejdą, prawdopodobnie nie czytasz tego. Większość z nas potrzebuje zdyscyplinowanego planu radzenia sobie ze zmiennością rynku na takie czasy. Jeśli potrzebujesz pomocy w uzyskaniu jednego lub tylko dodatkowych wskazówek od certyfikowanego specjalisty, mamy około 40 000 osób, które chcielibyśmy poznać.

Co dalej: Sezon zarobków dopiero się zaczyna, a duże banki usłyszymy w piątek. Opowiedzą nam o działalności kredytowej, działalności handlowej i realnym wpływie rosnących stóp na ich biznes i globalnego konsumenta. Akcje finansowe uwielbiają rosnące stopy procentowe, więc biznes powinien być dobry - ale zwracaj uwagę na to, co mówią o nas, konsumentach. Niepokoi nas ... wiemy. Weź kilka głębokich wdechów i rzuć okiem na alokację aktywów, aby upewnić się, że nie zostaniesz nadmiernie narażony, jeśli nasz niepokój da nam radę.

#StaySmart

Caleb Silver - redaktor naczelny