Czy papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką są objęte gwarancjami?
To, czy zabezpieczenie zabezpieczone hipoteką (MBS) jest objęte gwarancją, zależy od tego, kto wystawia zabezpieczenie. MBS jest zabezpieczeniem stworzonym przez sekurytyzację. W ramach sekurytyzacji aktywami podstawowymi są pożyczki udzielane osobom fizycznym i firmom, które wykorzystują fundusze na zakup budynków i domów.
Kredyty hipoteczne są zabezpieczone przez pożyczkodawcę na nieruchomościach zakupionych przez kredytobiorców, a hipoteki są często zabezpieczone przez jakąś formę ubezpieczenia domów. Jednak to ubezpieczenie będzie chronić tylko wystawcę hipoteki (lub hipotekę), a nie właścicieli MBS wydanego dla tego samego kredytu hipotecznego. To tłumaczy niektóre ryzyko dla inwestorów MBS.
Kluczowe dania na wynos
- MBS jest zabezpieczeniem stworzonym przez sekurytyzację, w której aktywami bazowymi są pożyczki używane na zakup budynków i domów.
- Pożyczki lub hipoteki są zabezpieczone przez pożyczkodawcę i często są zabezpieczone ubezpieczeniem domu. Jednak to ubezpieczenie chroni tylko hipotekę, a nie właścicieli bazowego MBS.
- MBS może być gwarantowany lub nie; to zależy od emitenta.
- Czterej główni emitenci to Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae i prywatni emitenci.
Jak działa gwarancja bezpieczeństwa zabezpieczona hipoteką
Jeśli duża liczba hipotek zacznie spłacać swoje kredyty hipoteczne, pożyczkodawca będzie miał trudności z przekazaniem płatności hipotecznych właścicielom MBS. W zależności od zróżnicowania podstawowej puli kredytów hipotecznych w regionach demograficznych i geograficznych ryzyko niewykonania zobowiązania przez hipotekę można zmniejszyć.
Jeśli jednak znaczna liczba hipotek zacznie spłacać swoje kredyty, hipotekę może spłacić MBS. Ten poziom niewykonania zobowiązań spowoduje cierpienie inwestorów, co świadczy o potrzebie ubezpieczenia lub gwarancji.
W zależności od emitenta MBS może być gwarantowany lub nie. Istnieją cztery główne podmioty emitujące MBS:
- Fannie Mae (Federalne Stowarzyszenie Hipoteczne) jest sponsorowana przez rząd USA i może wydawać i gwarantować problemy MBS. Jest to spółka notowana na giełdzie i założona w celu utrzymania płynności kapitału i zapewnienia, że osoby o niskim lub średnim dochodzie będą mogły kupować domy. Należy pamiętać, że gwarancja Fannie Mae opiera się na jej własnym zdrowiu korporacyjnym i nie jest wspierana przez rząd.
- Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation) jest podobny do Fannie Mae, ponieważ jest sponsorowany przez rząd USA i jest własnością akcjonariuszy. Został stworzony, aby zapewnić konkurencję na wtórnym rynku kredytów hipotecznych, który Fannie Mae pierwotnie zmonopolizowała. Podobnie jak Fannie Mae, Freddie Mac może wydawać i gwarantować MBS, ale jego gwarancja nie jest wspierana przez rząd.
- Ginnie Mae (National National Mortgage Association) różni się od Fannie Mae i Freddie Mac tym, że działa jako agencja rządowa. Nie wydaje MBS, a jego gwarancje są poparte pełną wiarą i uznaniem rządu USA. Ponadto Ginnie Mae gwarantuje kwestie MBS od wykwalifikowanych instytucji prywatnych. Ginnie Mae ma również bardziej rygorystyczną politykę gwarancyjną, ponieważ gwarantuje przede wszystkim pożyczki ubezpieczone przez Federalną Administrację Mieszkalnictwa (FHA) lub innych wykwalifikowanych ubezpieczycieli.
- Prywatni emitenci wydają również MBS. Jeśli prywatny emitent jest kwalifikowany przez Ginnie Mae, jego emisja jest gwarantowana przez tę agencję rządową. Jeśli natomiast Ginnie Mae nie zakwalifikuje go, problem MBS nie jest gwarantowany.