Sztuka sprzedaży pozycji tracącej

Twoje akcje tracą na wartości. Chcesz sprzedać, ale nie możesz zdecydować się na sprzedaż teraz, przed kolejnymi stratami lub później, gdy straty mogą być większe lub nie. Wszystko, co wiesz, to to, że chcesz odciążyć swoje zasoby i zachować swój kapitał oraz zainwestować pieniądze w bardziej opłacalne zabezpieczenie. W idealnym świecie zawsze osiągasz ten cel i sprzedajesz we właściwym czasie.

Niestety w prawdziwym życiu nie jest to takie łatwe. Kiedy bańka internetowa dotcom pękła wiosną 2000 r., A akcje zaczęły schodzić na bessy, inwestorzy zamarli jak jelenie złapane w szczękę grizzly. Wielu nawet nie zareagowało, dopóki wartość ich portfeli nie spadła aż o 50–60%.

Porozmawiajmy o czasie sprzedaży akcji, a następnie omówmy filozofię sprzedaży, która działa na każdego inwestora.

Kluczowe dania na wynos

• Zawsze myśl w kategoriach przyszłego potencjału - nie możesz nic zrobić z przeszłością, więc przestań się do niej przywiązywać.
• Strategia sprzedaży skuteczna dla jednej osoby może nie działać dla innej osoby.
• Kiedy już coś posiadamy, mamy tendencję do pozwalania emocjom, takim jak chciwość lub strach, na przeszkodę w dobrym osądzie.
• Ważne jest, aby myśleć krytycznie o sprzedaży; poznaj swój styl inwestowania i zastosuj tę strategię, aby zachować dyscyplinę i utrzymać emocje poza rynkiem.

Falleven Fallacy

Kiedy ich zapasy spadną, inwestorzy - podobnie jak wielu podczas katastrofy dotcom - mówią sobie: „Zaczekam i sprzedam, kiedy zapasy wrócą do ceny, za którą pierwotnie je kupiłem. W ten sposób przynajmniej osiągnę próg rentowności . ”

Głupi ruch. Przede wszystkim nie ma absolutnie żadnej gwarancji, że akcje kiedykolwiek wrócą. Po drugie, czekanie na osiągnięcie progu rentowności - punkt, w którym zysk równa się stracie - może poważnie obniżyć zwrot z inwestycji. Oczywiście rozumiemy pokusę, by „stać się całością”. Ale zmniejszenie strat może być ważniejsze.

Aby to wykazać, poniższy wykres pokazuje kwotę, którą portfel lub papiery wartościowe muszą wzrosnąć po spadku, aby powrócić do progu rentowności.

Zapas, który spadnie o 50%, musi wzrosnąć o 100%, aby osiągnąć rentowność! Pomyśl o tym w dolarach: akcje, które spadną o 50% z 10 USD do 5 USD (5 USD / 10 USD = 50%), muszą wzrosnąć o 5 USD lub 100% (5 ÷ 5 USD = 100%), aby powrócić do pierwotnego zakupu za 10 USD Cena £. Wielu inwestorów zapomina o prostej matematyce i przyjmuje większe straty niż sobie zdają sprawę. Fałszywie wierzą, że jeśli zapasy spadną o 20%, po prostu będą musiały wzrosnąć o ten sam procent, aby osiągnąć próg rentowności.

Nie oznacza to, że zbiórki nigdy się nie zdarzają. Czasami akcje są niesprawiedliwie obijane. Ale długi okres oczekiwania (około trzech do pięciu lat) oznacza również, że zapasy wiążą pieniądze, które można by wykorzystać w innym magazynie o znacznie większym potencjale. Zawsze myśl o przyszłym potencjale - nie możesz nic zrobić z przeszłością, więc przestań się do niej przywiązywać!

Najlepszy atak to dobra obrona

Drużyny mistrzowskie mają jedną wspólną cechę: dobrą obronę. Zasadę tę można także zastosować na giełdzie. Nie możesz wygrać, jeśli nie masz ustalonej strategii obrony, aby zapobiec nadmiernym stratom. Mówimy „z góry ustalony”, ponieważ albo przed, albo w momencie zakupu jest moment, w którym możesz najwyraźniej pomyśleć o tym, dlaczego chcesz sprzedać. Nie masz emocjonalnego przywiązania, zanim cokolwiek kupisz, więc prawdopodobna jest racjonalna decyzja. Kiedy już coś posiadamy, mamy tendencję do pozwalania emocjom, takim jak chciwość lub strach, na przeszkodę w dobrym osądzie.

Elastyczna strategia sprzedaży

Klasycznym aksjomatem inwestowania w akcje jest poszukiwanie firm wysokiej jakości w odpowiedniej cenie. Przestrzeganie tej zasady ułatwia zrozumienie, dlaczego nie ma prostych zasad sprzedaży i kupowania; niestety rzadko sprowadza się do czegoś tak łatwego jak zmiana ceny. Inwestorzy muszą również wziąć pod uwagę cechy samej spółki. Istnieje również wiele różnych rodzajów inwestorów, takich jak wartość lub wzrost po stronie analizy fundamentalnej.

Strategia sprzedaży skuteczna dla jednej osoby może nie działać dla innej osoby. Pomyśl o krótkoterminowym traderze, który ustawia zlecenie stop-loss na spadek o 3%; to dobra strategia zmniejszania wszelkich dużych strat. Strategia stop-loss może być również stosowana przez traderów długoterminowych, takich jak inwestorzy z trzy- lub pięcioletnim okresem inwestycyjnym. Jednak spadek procentowy byłby znacznie większy, na przykład o 15%, niż spadek stosowany przez krótkoterminowych inwestorów. Z drugiej strony ta strategia stop-loss staje się coraz mniej przydatna w miarę wydłużania czasu inwestycji.

Jeśli myślisz o sprzedaży, zadaj sobie następujące pytania:

1. Dlaczego kupiłeś akcje?
2. Co się zmieniło?
3. Czy ta zmiana wpływa na powody, dla których inwestujesz w firmę?

To podejście wymaga znajomości stylu inwestowania. Jeśli kupiłeś akcje, ponieważ wujek Bob powiedział, że będą szybować, będziesz miał problem z podjęciem najlepszej dla Ciebie decyzji. Jeśli jednak zainwestujesz trochę w swoją inwestycję, te ramy pomogą.

Pierwsze pytanie będzie łatwe. Czy kupiłeś firmę, ponieważ miała solidny bilans? Czy opracowali nową technologię, która pewnego dnia podbije rynek? Niezależnie od przyczyny, prowadzi to do drugiego pytania. Czy zmienił się powód zakupu firmy? Jeśli cena akcji spadła, zwykle jest tego powód. Czy jakość, którą pierwotnie lubiłeś w firmie, nadal istnieje, czy też firma się zmieniła? Ważne jest, aby nie ograniczać badań tylko do pierwotnych przyczyn zakupu. Przejrzyj wszystkie najnowsze nagłówki związane z tą firmą, a także zgłoszenia Komisji Papierów Wartościowych i Giełd dotyczące wszelkich wydarzeń, które mogą potencjalnie zmniejszyć przyczyny inwestycji. Jeśli po przeprowadzeniu niektórych badań zauważysz te same cechy, co poprzednio, zachowaj zapasy.

Jeśli ustaliłeś, że nastąpiła zmiana, przejdź do trzeciego pytania: Czy zmiana jest wystarczająca, abyś nie kupił firmy ponownie? Na przykład, czy to zmienia model biznesowy firmy? Jeśli tak, lepiej jest odciążyć stanowisko w firmie, ponieważ jego biznesplan znacznie odbiega od przyczyn leżących u podstaw pierwotnej inwestycji. Pamiętaj, aby nie przywiązywać się emocjonalnie do firm, a tworzenie inteligentnych pozycji sprzedaży stanie się łatwiejsze.

Podejście inwestora wartościowego

Pokażmy, w jaki sposób inwestor wartościowy zastosowałby to podejście. Mówiąc najprościej, inwestowanie w wartość to kupowanie firm wysokiej jakości ze zniżką. Strategia wymaga szeroko zakrojonych badań dotyczących podstaw firmy.

1. Dlaczego kupiłeś akcje?

Załóżmy, że nasz inwestor wartościowy kupuje tylko spółki o wskaźniku P / E na dolnych 10% rynku akcji, przy wzroście zysków o 10% rocznie.

2. Co się zmieniło?

Powiedz, że cena akcji spada o 20%. Większość inwestorów skrzywiłaby się, widząc, że tak ciężko zarobione ciasto wyparowało w powietrzu. Inwestor wartościowy nie sprzedaje jednak po prostu ze względu na spadek ceny, ale z powodu zasadniczej zmiany cech, które spowodowały, że akcje stały się atrakcyjne. Inwestor wartości wie, że potrzeba badań, aby ustalić, czy nadal występuje niski P / E i wysokie zyski.

3. Czy ta zmiana wpływa na powody, dla których inwestujesz w firmę?

Po zbadaniu, jak / jeśli firma się zmieniła, nasz inwestor wartości przekona się, że firma przeżywa jedną z dwóch możliwych sytuacji: albo nadal ma niski wskaźnik P / E i wysoki wzrost zysków, albo nie spełnia już tych kryteriów. Jeśli firma nadal spełnia kryteria inwestowania w wartość, inwestor będzie się utrzymywał. W rzeczywistości on / on może faktycznie kupić więcej akcji, ponieważ sprzedaje się z taką zniżką.

W każdej innej sytuacji, takiej jak wysoki wskaźnik P / E i niski wzrost zysków, inwestor prawdopodobnie sprzedaje akcje, miejmy nadzieję, że minimalizuje straty. To podejście działa z każdym stylem inwestowania. Na przykład inwestor wzrostu miałby inne kryteria oceny akcji. Ale pytania, które należy zadać, pozostaną takie same.

Dolna linia

Zauważ, że nazwaliśmy to podejście wytyczną. Wymaga to myślenia i pracy z twojej strony, aby zapewnić, że te wytyczne maksymalizują efektywność Twojego stylu inwestowania. Wszyscy inwestorzy są inni, więc nie ma zasady sprzedaży szybkiej i szybkiej, którą wszyscy inwestorzy powinni przestrzegać. Pomimo tych różnic ważne jest, aby wszyscy inwestorzy mieli jakąś strategię wyjścia. To znacznie poprawi szanse, że inwestor nie skończy z bezwartościowymi certyfikatami akcji na koniec dnia.

Chodzi tutaj o krytyczne myślenie o sprzedaży. Dowiedz się, jaki jest twój styl inwestowania, a następnie zastosuj tę strategię, aby zachować dyscyplinę i utrzymać emocje poza rynkiem.