Podstawy struktury korporacyjnej

Dyrektorzy generalni, dyrektorzy finansowi, prezesi i wiceprezesi - jaka jest różnica? Wraz ze zmieniającym się horyzontem korporacyjnym coraz trudniej jest śledzić, co ludzie robią i gdzie stoją na drabinie korporacyjnej. Czy powinniśmy zwracać większą uwagę na wiadomości dotyczące dyrektora finansowego lub wiceprezesa? Co dokładnie robią?

Ład korporacyjny jest jednym z głównych powodów istnienia tych warunków. Ewolucja własności publicznej doprowadziła do oddzielenia własności od zarządzania. Przed XX wiekiem wiele firm było małych, rodzinnych i rodzinnych. Obecnie wiele dużych konglomeratów międzynarodowych prowadzi działalność publiczną na jednej lub wielu giełdach światowych.

Próbując stworzyć korporację, w której interesy akcjonariuszy są pod opieką, wiele firm wdrożyło dwupoziomową hierarchię korporacyjną. Na pierwszym poziomie znajduje się rada gubernatorów lub dyrektorów: osoby te są wybierane przez akcjonariuszy korporacji. Na drugim poziomie jest wyższe kierownictwo: osoby te są zatrudniane przez zarząd. Zacznijmy od przyjrzenia się radzie dyrektorów i temu, co robią jej członkowie. Należy pamiętać, że ten artykuł koncentruje się na strukturze korporacyjnej w USA; w innych krajach struktura korporacyjna może się nieco różnić.

Zrozumienie struktury korporacyjnej

Rada Dyrektorów

Wybrany przez akcjonariuszy zarząd składa się z dwóch rodzajów przedstawicieli. Pierwszy typ obejmuje wewnętrznych dyrektorów wybranych z firmy. Może to być dyrektor generalny, dyrektor finansowy, kierownik lub inna osoba, która codziennie pracuje w firmie. Drugi rodzaj przedstawiciela obejmuje dyrektorów zewnętrznych, którzy są wybierani zewnętrznie i są uważani za niezależnych od spółki. Rolą zarządu jest monitorowanie zespołu zarządzającego korporacją, działającego jako rzecznik akcjonariuszy. Zasadniczo zarząd stara się zapewnić, aby interesy akcjonariuszy były dobrze obsługiwane.

Członkowie zarządu można podzielić na trzy kategorie:

• Przewodniczący - pod względem technicznym lider korporacji, prezes zarządu odpowiada za sprawne i skuteczne zarządzanie zarządem. Do jego obowiązków należy zazwyczaj utrzymywanie silnej komunikacji z dyrektorem naczelnym i kadrą kierowniczą wysokiego szczebla, formułowanie strategii biznesowej firmy, reprezentowanie zarządu i zarządu wobec ogółu społeczeństwa i akcjonariuszy oraz utrzymywanie uczciwości korporacyjnej. Przewodniczący jest wybierany z rady dyrektorów.
• Wewnątrz dyrektorów - ci dyrektorzy są odpowiedzialni za zatwierdzanie budżetów wysokiego szczebla przygotowanych przez kierownictwo wyższego szczebla, wdrażanie i monitorowanie strategii biznesowej oraz zatwierdzanie podstawowych inicjatyw i projektów korporacyjnych. Wewnątrz dyrektorów są akcjonariusze lub menedżerowie wysokiego szczebla z wewnątrz firmy. Wewnętrzni dyrektorzy pomagają zapewnić wewnętrzne perspektywy innym członkom zarządu. Osoby te są również nazywane dyrektorami wykonawczymi, jeśli należą do zespołu zarządzającego spółki.
• Zewnętrzni dyrektorzy - chociaż mają takie same obowiązki jak wewnętrzni dyrektorzy w zakresie określania kierunku strategicznego i polityki korporacyjnej, zewnętrzni dyrektorzy różnią się tym, że nie są bezpośrednio częścią zespołu zarządzającego. Posiadanie zewnętrznych dyrektorów ma na celu zapewnienie obiektywnych i bezstronnych perspektyw w kwestiach przedstawianych zarządowi.

Zespół zarządzający

Jako drugi poziom firmy, zespół zarządzający jest bezpośrednio odpowiedzialny za codzienną działalność i rentowność firmy.

• Dyrektor naczelny (CEO) - Jako dyrektor naczelny, CEO jest zazwyczaj odpowiedzialny za całą działalność korporacji i podlega bezpośrednio prezesowi i radzie dyrektorów. Obowiązkiem dyrektora generalnego jest wdrażanie decyzji i inicjatyw zarządu, a także utrzymanie sprawnego funkcjonowania firmy z pomocą kierownictwa wyższego szczebla. Często CEO zostanie również wyznaczony na prezesa spółki, a zatem będzie jednym z wewnętrznych dyrektorów zarządu (jeśli nie przewodniczącym). Zaleca się jednak, aby dyrektor generalny spółki nie był również prezesem spółki, aby zapewnić niezależność prezesa i jasne uprawnienia.
• Dyrektor Operacyjny (COO) - odpowiedzialny za działalność korporacji, COO dba o kwestie związane z marketingiem, sprzedażą, produkcją i personelem. COO, często bardziej praktyczny niż CEO, dba o codzienne czynności, jednocześnie przekazując informacje zwrotne CEO. Dyrektor operacyjny jest często nazywany starszym wiceprezesem.
• Dyrektor finansowy (CFO) - Dyrektor finansowy, również podlegając bezpośrednio dyrektorowi generalnemu, odpowiada za analizę i przegląd danych finansowych, raportowanie wyników finansowych, przygotowywanie budżetów oraz monitorowanie wydatków i kosztów. Dyrektor finansowy jest zobowiązany do przedstawiania tych informacji radzie dyrektorów w regularnych odstępach czasu i dostarczania ich akcjonariuszom i organom regulacyjnym, takim jak Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Również zwykle nazywany starszym wiceprezesem, dyrektor finansowy rutynowo sprawdza kondycję finansową i uczciwość firmy.

Dolna linia

Wspólnie zarząd i zarząd dążą do maksymalizacji wartości dla akcjonariuszy. Teoretycznie kierownictwo dba o codzienną działalność, a zarząd zapewnia odpowiednią reprezentację akcjonariuszy. Ale w rzeczywistości wiele zarządów obejmuje członków zespołu zarządzającego.

Podczas badania firmy zawsze warto sprawdzić, czy istnieje równowaga między wewnętrznymi i zewnętrznymi członkami zarządu. Inne dobre znaki to oddzielenie ról dyrektora generalnego i prezesa oraz różnorodność fachowej wiedzy w zarządzie od księgowych, prawników i kadry kierowniczej. Często zdarza się, że zarząd składa się z obecnego dyrektora generalnego (który jest przewodniczącym), dyrektora finansowego i dyrektora operacyjnego, a także emerytowanego dyrektora generalnego, członków rodziny itp. Nie musi to oznaczać, że firma jest złą inwestycją, ale jako akcjonariusz, powinieneś zapytać, czy taka struktura korporacyjna leży w twoim najlepszym interesie.