Krótki Put
Krótki put oznacza, że inwestor otwiera transakcję opcją poprzez sprzedaż lub napisanie opcji sprzedaży. Inwestor, który kupuje opcję sprzedaży, ma tę opcję długą, a trader, który napisał tę opcję, jest krótki. Autor (krótka) opcji sprzedaży otrzymuje premię (koszt opcji), a zysk z transakcji jest ograniczony do tej premii.
Podstawy short put
Krótki put jest również znany jako putt niepokryty lub put nagi. Jeżeli inwestor wystawi opcję sprzedaży, inwestor jest zobowiązany do zakupu akcji bazowych, jeżeli nabywca opcji sprzedaży skorzysta z opcji. Posiadacz krótkiej sprzedaży może również ponieść znaczną stratę przed wykonaniem przez kupującego lub wygasnięciem opcji, jeśli cena instrumentu bazowego spadnie poniżej ceny wykonania opcji krótkiej sprzedaży.
Mechanika krótkich putów
Krótki put występuje, jeśli transakcja jest otwierana przez sprzedaż put. Za tę akcję pisarz (sprzedawca) otrzymuje premię za napisanie opcji. Zysk pisarza na opcji jest ograniczony do otrzymanej premii.
Inicjowanie handlu opcjami w celu otwarcia pozycji poprzez sprzedaż opcji sprzedaży różni się od zakupu opcji, a następnie jej sprzedaży. W tym drugim przypadku zlecenie sprzedaży służy do zamknięcia pozycji i zablokowania zysku lub straty. W pierwszym przypadku sprzedaż (pisanie) otwiera pozycję sprzedaży.
Jeśli inwestor zainicjuje krótką sprzedaż, prawdopodobnie wierzy, że cena instrumentu bazowego pozostanie powyżej ceny wykonania pisemnej sprzedaży. Jeśli cena instrumentu bazowego pozostanie powyżej ceny wykonania opcji sprzedaży, opcja wygasa bezwartościowo, a pisarz może zachować premię. Jeśli cena instrumentu bazowego spadnie poniżej ceny wykonania, autor ponosi potencjalne straty.
Niektórzy inwestorzy używają opcji krótkiej sprzedaży, aby kupić bazowe papiery wartościowe. Załóżmy na przykład, że chcesz kupić akcje po 25 USD, ale obecnie kosztuje 27 USD. Sprzedaż opcji sprzedaży z ostrzeżeniem w wysokości 25 USD oznacza, że jeśli cena spadnie poniżej 25 USD, będziesz musiał kupić akcje po 25 USD, co i tak chciałbyś zrobić. Korzyścią jest to, że otrzymałeś premię za napisanie opcji. Jeśli otrzymałeś premię w wysokości 1 USD za napisanie opcji, to skutecznie obniżyłeś cenę zakupu do 24 USD. Jeśli cena instrumentu bazowego nie spadnie poniżej 25 USD, nadal zachowujesz premię w wysokości 1 USD.
Ryzyko
Zysk z pozycji krótkiej jest ograniczony do otrzymanej premii, ale ryzyko może być znaczne. Pisząc put, pisarz musi kupić instrument bazowy po cenie wykonania. Jeżeli cena instrumentu bazowego spadnie poniżej ceny wykonania, wystawca sprzedaży może ponieść znaczną stratę. Na przykład, jeśli cena wykonania opcji put wynosi 25 USD, a cena instrumentu bazowego spada do 20 USD, wystawca sprzedaży ponosi stratę w wysokości 5 USD na akcję (pomniejszoną o otrzymaną premię). Mogą zamknąć transakcję opcji (kupić opcję, aby skompensować krótką pozycję), aby zrealizować stratę, lub pozwolić na wygaśnięcie opcji, co spowoduje wykonanie opcji, a wystawca put będzie właścicielem instrumentu bazowego za 25 USD.
Jeżeli opcja zostanie zrealizowana, a pisarz będzie musiał kupić akcje, będzie to wymagało dodatkowych nakładów pieniężnych. W takim przypadku za każdą krótką umowę kupiec będzie musiał kupić akcje o wartości 2500 USD (25 USD x 100 akcji).
Kluczowe dania na wynos
- Krótka sprzedaż ma miejsce, gdy inwestor sprzedaje lub wystawia opcję sprzedaży na papier wartościowy.
- Ideą krótkiej sprzedaży jest czerpanie zysków ze wzrostu ceny akcji poprzez zbieranie premii związanej ze sprzedażą w krótkiej sprzedaży. W rezultacie spadek ceny spowoduje straty dla wystawcy opcji.
Krótki przykład
Załóżmy, że inwestor zwyżkuje hipotetyczną akcję XYZ Corporation, która obecnie kosztuje 30 USD za akcję. Inwestor uważa, że zapasy będą stale rosły do 40 USD w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Inwestor może po prostu kupić akcje, ale to wymaga 3000 USD kapitału na zakup 100 akcji. Napisanie opcji sprzedaży natychmiast generuje dochód, ale może później przynieść stratę (podobnie jak zakup akcji).
Inwestor pisze jedną opcję sprzedaży z ceną wykonania wynoszącą 32, 50 USD, która wygasa za trzy miesiące, za 5, 50 USD. Dlatego maksymalny zysk jest ograniczony do 550 USD (5, 50 USD x 100 akcji). Maksymalna strata wynosi 2700 USD lub (32, 50 USD - 5, 50 USD) x 100 akcji. Maksymalna strata występuje, gdy instrument bazowy spadnie do zera, a wystawca put nadal musi kupić akcje po cenie 32, 50 USD. Strata jest częściowo kompensowana otrzymaną premią.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.