IPO vs. oferty prywatne: jaka jest różnica?

Prywatne firmy, które dążą do pozyskania kapitału poprzez emisję papierów wartościowych, mają dwie możliwości: oferowanie papierów wartościowych publicznie lub w drodze oferty prywatnej. Przepisy dotyczące papierów wartościowych w publicznym obrocie podlegają większej kontroli niż przepisy dotyczące ofert prywatnych.

Każdy oferuje niezbędny kapitał, ale kryteria emisji, bieżącej sprawozdawczości finansowej i dostępności dla inwestorów różnią się w zależności od rodzaju emisji.

Kluczowe dania na wynos

• Prywatne firmy, które dążą do pozyskania kapitału poprzez emisję papierów wartościowych, mają dwie możliwości: oferowanie papierów wartościowych publicznie lub w drodze oferty prywatnej.
• IPO jest gwarantowane przez banki inwestycyjne, które następnie udostępniają papiery wartościowe do sprzedaży na otwartym rynku.
• Oferty private placement to papiery wartościowe dopuszczone do sprzedaży wyłącznie akredytowanym inwestorom, takim jak banki inwestycyjne, emerytury lub fundusze wspólnego inwestowania.

IPO

IPO podlega przepisom Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i wymaga regularnych rygorystycznych kryteriów sprawozdawczości finansowej, aby pozostać dostępne dla inwestorów.

W przypadku pierwszej oferty publicznej emitent uzyskuje pomoc firmy ubezpieczeniowej w celu ustalenia, jaki rodzaj papieru wartościowego do wyemitowania, najlepszej ceny ofertowej, liczby emitowanych akcji i czasu wprowadzenia go na rynek.

Chociaż firmy ubezpieczeniowe, takie jak Goldman Sachs (GS) lub Morgan Stanley (MS), które wprowadzają problem na rynku, posiadają akcje w celu sprzedaży swoim klientom po początkowej cenie sprzedaży, przeciętny inwestor może uzyskać akcje po rozpoczęciu obrotu na rynku wtórnym . IPO mogą być ryzykownym zakładem dla inwestorów, ponieważ nie ma wcześniejszej oceny rynku. Właśnie dlatego przeczytanie raportu prospektu emisyjnego i zdobycie jakiejkolwiek wiedzy o firmie jest kluczowe przed inwestowaniem.

IPO stały się bardziej przyjazne dla małych firm w wyniku uchwalenia ustawy Jumpstart Our Business Startups Act, która została stworzona w celu wspierania zatrudniania i zmniejszenia obciążeń związanych z raportowaniem finansowym, które spoczywają na małych firmach ubiegających się o IPO.

Private Placement

Oferty private placement to papiery wartościowe dopuszczone do sprzedaży wyłącznie akredytowanym inwestorom, takim jak banki inwestycyjne, emerytury lub fundusze wspólnego inwestowania. Niektóre osoby o wysokiej wartości netto mogą również nabywać akcje za pośrednictwem tych opcji.

Firmy korzystające z prywatnych ofert zazwyczaj szukają mniejszej ilości kapitału od ograniczonej liczby inwestorów. Jeżeli są emitowane zgodnie z rozporządzeniem D, te papiery wartościowe są zwolnione z wielu wymogów w zakresie sprawozdawczości finansowej ofert publicznych, co oszczędza czas i pieniądze emitenta.

Emitent niepubliczny może sprzedać bardziej złożone papiery wartościowe akredytowanym inwestorom, którzy rozumieją potencjalne ryzyko i korzyści, pozwalając firmie pozostać spółką prywatną i unikając konieczności corocznych ujawnień w SEC.

Marketing emisji może być trudniejszy w przypadku ofert prywatnych, ponieważ inwestycje te mogą być dość ryzykowne przy niższej płynności niż papiery wartościowe w publicznym obrocie. Prywatne oferty mogą być również wykonywane szybciej niż IPO. Firma, która ceni swoją pozycję jako podmiot prywatny, nie musi poświęcać tej prywatności, ale nadal może uzyskać dostęp do płynności lub gotówki z transakcji.