Ocena obligacji
Rating obligacji jest oceną literową przypisaną do obligacji, która wskazuje ich jakość kredytową. Prywatne niezależne usługi ratingowe, takie jak Standard & Poor's, Moody's Investors Service i Fitch Ratings Inc. oceniają siłę finansową emitenta obligacji lub jej zdolność do terminowej spłaty kapitału i odsetek obligacji.
Kluczowe dania na wynos
- Trzy wiodące niezależne usługi oceny obligacji to Fitch Ratings Inc., Standard & Poor's oraz Moody's Investors Service.
- Obligacje o ratingu inwestycyjnym przypisane „AAA” do ratingów „BBB-” od Standard & Poor's oraz od Aaa do ratingów Baa3 od Moody's oznaczają emisje obligacji o różnej perspektywie.
- Chociaż obligacje śmieciowe zapewniają najwyższy zwrot, wiążą się z niezwykle wysokim ryzykiem niewypłacalności.
Ocena obligacji
Podział obligacji
Większość obligacji posiada ratingi dostarczone przez co najmniej jedną z następujących trzech głównych niezależnych agencji ratingowych:
- Standard & Poor's
- Moody; s Investors Service
- Fitch Ratings Inc
Od amerykańskich Treasuries po międzynarodowe korporacje, agencje te przeprowadzają szczegółową analizę finansową organu emitującego obligacje. Na podstawie indywidualnego zestawu kryteriów każdej agencji analitycy określają zdolność jednostki do płacenia rachunków i zachowania płynności, uwzględniając jednocześnie przyszłe oczekiwania i perspektywy obligacji. Następnie agencje deklarują ogólny rating obligacji na podstawie zbioru tych punktów danych.
Oceny obligacji wpływają na ceny, rentowność i odzwierciedlenie długoterminowej perspektywy
Oceny obligacji mają zasadnicze znaczenie dla zmiany inwestorów na jakość i stabilność danej obligacji. Oceny te mają zatem duży wpływ na stopy procentowe, apetyt inwestycyjny i wycenę obligacji.
Obligacje o wyższym ratingu, zwane obligacjami o ratingu inwestycyjnym, są postrzegane jako bezpieczniejsze i bardziej stabilne inwestycje. Takie oferty są powiązane z publicznie notowanymi spółkami i podmiotami rządowymi, które mają pozytywne perspektywy. Obligacje inwestycyjne zawierają ratingi od „AAA” do „BBB-” od Standard i Poor's oraz od „Aaa” do „Baa3” od Moody's. Obligacje inwestycyjne zwykle widzą wzrost rentowności obligacji wraz ze spadkiem ratingów. Obligacje skarbowe USA są najczęstszymi papierami wartościowymi o ratingu AAA.
Obligacje nieinwestycyjne (obligacje śmieciowe) zwykle posiadają ratingi Standard i Poor od „BB +” do „D” („Baa1” do „C” w przypadku Moody's). W niektórych przypadkach obligacje tego rodzaju mają status „bez oceny”. Mimo że obligacje posiadające te ratingi są uważane za inwestycje o podwyższonym ryzyku, przyciągają jednak niektórych inwestorów, których przyciągają oferowane przez nich wysokie dochody. Ale niektóre obligacje śmieciowe są obciążone problemami z płynnością i mogą być niewykonalne, pozostawiając inwestorów bez niczego. Doskonałym przykładem obligacji nieinwestycyjnych była emisja Southwestern Energy Company, której Standard & Poor's przyznała ocenę „BB +”, odzwierciedlającą jej negatywne perspektywy.
Niezależne agencje ratingowe wpadają w potknięcie w 2008 roku
Wielu obserwatorów z Wall Street uważa, że niezależne agencje ratingowe odegrały decydującą rolę, przyczyniając się do pogorszenia koniunktury gospodarczej w 2008 roku. W rzeczywistości wyszło na jaw, że w okresie poprzedzającym kryzys agencje ratingowe zostały przekupione, aby podawały fałszywie wysokie ratingi obligacji, podnosząc w ten sposób ich wartość. Jeden z przykładów tej nieuczciwej praktyki miał miejsce w 2008 roku, kiedy Moody's obniżył 83% z 869 miliardów dolarów w papierach wartościowych zabezpieczonych hipoteką, które przed rokiem otrzymały ocenę „AAA”.
W skrócie: inwestorzy długoterminowi powinni ponosić większość swojej ekspozycji na obligacje w bardziej niezawodne, generujące dochód obligacje, które mają rating obligacji o ratingu inwestycyjnym. Spekulanci i zagrożeni inwestorzy, którzy utrzymują się z możliwości wysokiego ryzyka i dających wysokie zyski, powinni rozważyć przejście na obligacje nieinwestycyjne.
[Ważne: Oceny obligacji jedynie rzutują na wiarygodność obligacji. Dlatego inwestorzy powinni zachować ostrożność i zdywersyfikować posiadane obligacje, aby zmniejszyć ryzyko.]
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.