Byki deptają niedźwiedzie, gdy widać 20% wzrost zapasów w zasięgu roku 2019

Pomimo rosnących obaw, że spowolnienie gospodarcze powoduje recesję zarobków, na rynku akcji w USA nadal panuje uparty nastrój. Indeks S&P 500 (SPX) wzrósł o 17, 3% od najniższego poziomu w grudniu i o prawie 10% w porównaniu z poprzednim zamknięciem. Po grudniowym załamaniu rynku prognozy 20% wzrostu wydawały się nierealne. Teraz wydaje się, że 20% zaliczka w samym 2019 r. Jest w zasięgu, a to również oznaczałoby odbicie o 29% od dna w 2018 r.

Wśród wybitnych profesjonalistów inwestycyjnych, którzy uważają, że takie zyski są realne, są John Lynch, główny strateg inwestycyjny w LPL Financial, firma zarządzająca majątkiem z kontami klientów o wartości 628 miliardów dolarów, Julian Emanuel, główny strateg akcji i instrumentów pochodnych w firmie bankowości inwestycyjnej BTIG oraz Paul Meeks, doświadczony analityk technologii i zarządzający funduszem. Poniższa tabela przedstawia cele S&P 500 Lyncha i Emanuela.

2 prognozy strategów dla S&P 500

• LPL Financial: S&P 500 osiąga 2975, czyli o 18, 7% w 2019 r
• BTIG: S&P 500 sięga 3000, czyli o 19, 7% w 2019 r

Źródła: Business Insider, CNBC

Znaczenie dla inwestorów

Paul Meeks nie zaoferował konkretnej prognozy dla S&P 500 w 2019 r. Jednak powiedział CNBC: „Powiedziałbym, że kiedy dojdziesz do 31 grudnia tego roku, Nasdaq [Composite Index (IXIC)] wzrośnie dwukrotnie cyfra w kalendarzu 2019. I będzie przewyższać zarówno Dow, jak i S&P [500 Index] ”. Zachęca go fakt, że wyceny akcji technologicznych spadły na tyle, że niektóre z nich są ponownie atrakcyjnymi inwestycjami.

Podczas gdy niektórzy obserwatorzy, w szczególności Morgan Stanley, zauważają gwałtowny spadek zysków przedsiębiorstw w 2019 r., John Lynch z LPL Financial uważa, że ​​obawy te są przesadzone. Jego optymistyczne nastawienie opiera się w dużej mierze na oczekiwaniu, że wojna handlowa USA-Chiny zostanie rozstrzygnięta w sposób, który zwiększy zaufanie przedsiębiorstw i inwestorów.

„Gdy pojawią się oznaki postępu w handlu, firmy mogą zacząć inwestować w nieruchomości, fabryki i wyposażenie, co utrzymuje produktywność na wyższym poziomie. Może to wydłużyć cykl zysków, nawet jeśli mamy wyzwanie przez kilka kwartałów”, powiedział Lynch dla BI. W międzyczasie Citigroup opublikowała niedawno własną ocenę negocjacji handlowych USA-Chiny, przypisując niewielkie prawdopodobieństwo 5% upartemu rozwiązaniu, ale dając 40% szans na niedźwiedzi wynik, który spowoduje upadek akcji.

Lynch mówi również, że szacunkowe prognozy zysków są błędne średnio o 300 punktów bazowych, co oznacza, że ​​prognozy braku wzrostu mają uzasadnione prawdopodobieństwo, że nastąpi po nim faktyczny wzrost do 3%. Oczekuje, że wzrost zysku wyniesie 6% w 2019 r., Zgodnie z historycznymi średnimi. „Mamy dobrą gospodarkę i dobre zyski. Nigdy nie mieliśmy recesji tak bliskiej rekordowych zysków i nigdy nie mieliśmy globalnej recesji bez jej rozpoczęcia przez USA” - powiedział.

Julian Emanuel z BTIG zgadza się. „Gospodarka nie zwalnia tempa strachu. To właśnie tam pojawia się pozytywna sytuacja. Uważamy, że każda słabość jest szansą na zakup” - powiedział CNBC. Z drugiej strony paryska Societe Generale stwierdza, że ​​dwa wskaźniki o silnych predykcyjnych wynikach wskazują na spowolnienie gospodarcze i być może recesję.

Patrząc w przyszłość

Jak zwykle opinia ekspertów jest ostro podzielona na temat gospodarki i rynku, a wielu obserwatorów rynku ostrzega, że ​​obecny rajd byków może niespodziewanie stać się uparty. Oznacza to, że inwestorzy mogą ostrożnie rozwijać zarówno pozycje defensywne, jak i ofensywne, podczas odbicia.