Czy fundusze wspólnego inwestowania mogą korzystać z dźwigni finansowej?

Tradycyjnie fundusze wspólnego inwestowania nie były uważane za produkty finansowe lewarowane. Pojawiło się jednak wiele nowych produktów, które mają na celu czerpanie korzyści z dźwigni funduszy hedgingowych w pakietach funduszy wspólnego inwestowania. Ze względu na wymogi w zakresie płynności regulujące wszystkie fundusze wspólnego inwestowania nadal obowiązują ścisłe zasady dotyczące stopnia dźwigni finansowej, jaką może zastosować fundusz wspólnego inwestowania. Niemniej jednak obietnica przyspieszenia zysków możliwa dzięki wykorzystaniu długu w celu zwiększenia pozycji funduszu skłoniła wielu inwestorów do korzystania z funduszy wspólnego inwestowania.

Kluczowe dania na wynos

• Fundusze wspólnego inwestowania są zazwyczaj funduszami inwestycyjnymi o długim czasie trwania, które nie wykorzystują dźwigni finansowej do zwiększenia swojej siły nabywczej.
• Choć nie jest to mandat prawny, przepisy egzekwujące wymogi minimalnej płynności ustanawiają surowe zasady, które ograniczają powszechne stosowanie dźwigni finansowej w funduszach wspólnego inwestowania.
• Fundusze wspólnego inwestowania, które wykorzystują dźwignię finansową, zazwyczaj robią to tylko w niewielkich ilościach i są klasyfikowane jako „fundusze lewarowane”, aby wyjaśnić to inwestorom.
• Ci, którzy szukają większej dźwigni finansowej, mogą zabezpieczyć fundusze lub fundusze ETF wykorzystujące dźwignię finansową.

Co to jest dźwignia finansowa?

W najprostszej formie dźwignia to dług. Wykorzystanie dźwigni oznacza wykorzystanie pożyczonych środków w celu uzyskania większego zysku niż jest to możliwe w inny sposób. Kiedy firma lub inwestycja stosuje dźwignię, oznacza to, że zaciąga dług, aby osiągnąć cel szybciej niż jest to możliwe przy samym kapitale własnym.

Inwestycje z dźwignią wykorzystują dług w celu zwiększenia zysków w krótkim okresie. Zwiększając zainwestowane pieniądze, zwiększają potencjalne zyski. I odwrotnie, są odpowiedzialni wobec wierzycieli, jeśli inwestycje się nie powiodą. Z tego powodu dźwignia jest z natury bardzo ryzykowna; jednak ryzyko i zmienność dają szansę na ogromne zyski lub miażdżące straty.

Jak działają lewarowane fundusze inwestycyjne?

Fundusze wspólnego inwestowania są ściśle ograniczone w odniesieniu do kwot ich portfeli, które mogą być finansowane z pożyczonych pieniędzy. Wynika to z faktu, że fundusze wspólnego inwestowania są z definicji bardzo płynne, a im większy jest stosunek długu do kapitału wykorzystywanego w portfelu funduszu, tym mniej płynny staje się fundusz.

Fundusze hedgingowe są dobrze znane z tego, że wykorzystują ogromne kwoty dźwigni, aby skorzystać z wysoce niepłynnych możliwości inwestycyjnych, które wymagają dużych kwot kapitału i cierpliwości. Fundusze wspólnego inwestowania mają być łatwo kupowane i sprzedawane i pozostają przystępne dla szerokiego grona inwestorów. Dlatego też fundusze inwestycyjne z wykorzystaniem dźwigni finansowej starają się rozdzielić różnicę między tymi dwiema klasami aktywów, stosując mniejszą dźwignię finansową, stosując mniej tradycyjne taktyki, takie jak strategie zwarć i arbitrażu.

Zgodnie z prawem maksymalna kwota dźwigni finansowej, jaką może zastosować fundusz wspólnego inwestowania, wynosi 33, 33% jego wartości portfela. Jeśli portfel wyceniany jest na 1 milion USD, może pożyczyć do 333 333 USD, aby zwiększyć swoje możliwości zakupowe. Jeżeli jednak aktywa w jego portfelu są słabe, a fundusz traci wartość, musi zmniejszyć dźwignię, aby utrzymać się w wymaganych granicach.

Jakie rodzaje funduszy inwestycyjnych wykorzystują dźwignię?

Większość lewarowanych funduszy inwestycyjnych należy do kategorii lewarowanych funduszy indeksowych, co oznacza po prostu, że próbują zwrócić pewną wielokrotność zysków generowanych przez indeks. Na przykład funduszowi 2X S&P 500 zarządza się w szczególności dwukrotnością zwrotu generowanego przez S&P 500.

I odwrotnie, niektóre fundusze lewarowane, zwane funduszami odwrotnymi, próbują zwrócić odwrotną wielokrotność zwrotów indeksu. Jeśli na przykład zarządzający funduszem uważa, że ​​S&P 500 straci wartość w nadchodzącym roku, na przykład jego fundusz może być ukierunkowany na generowanie zysku, który jest dwukrotnością straty indeksu. 10% spadek dla S&P oznacza 20% zysk dla akcjonariuszy, jeśli wszystko pójdzie zgodnie z planem.

Inne fundusze wspólnego inwestowania wykorzystujące dźwignię finansową stosują strategię 130/30, w której pożyczają 30 USD za każde 100 USD wartości portfela i wykorzystują ją do skracania niektórych akcji, podczas gdy inne długo dążą do pokonania danego poziomu odniesienia. Inne fundusze są mniej agresywne, zamiast tego stosują strategię 120/20.