Firmy najbardziej dotknięte cenami ropy naftowej

Cena ropy naftowej znów rosła pod koniec 2018 roku, a to niepożądana wiadomość dla konsumentów, którzy uważają, że tankowanie samochodu jest droższe. Warto przyjrzeć się wpływowi wzrostu, jeśli będzie on kontynuowany w wielu branżach, które wykorzystują ropę naftową jako wkład, takich jak transport, producenci towarów konsumpcyjnych i przemysł spożywczy.

We wrześniu 2018 r. Ceny ropy Brent wyniosły średnio 79 USD za baryłkę, co oznacza wzrost o 6 USD za baryłkę w porównaniu do sierpnia. Krótkoterminowa prognoza amerykańskiej Agencji Informacji Energetycznej przewidywała wzrost średniej ceny baryłki z 74 USD w 2018 r. Do 75 USD w 2019 r. To nie jest drastyczna zmiana, ale może to oznaczać, że ceny okazyjne w ostatnich latach zbliżają się do koniec.

Wyższe ceny ropy to dobra wiadomość dla niektórych branż. Oczywiście przynoszą korzyści przedsiębiorstwom naftowym, a zarówno pozytywne, jak i negatywne skutki falują w innych częściach gospodarki.

Wszyscy producenci ropy naftowej i firmy wspierające sektor energetyczny odnotowały drastyczny spadek cen akcji, ponieważ cena ropy spadła z ponad 120 USD za baryłkę do przedziału 45–55 USD. Dobrze, że wzrosną w 2019 r., Jeśli ceny ropy będą nadal rosły.

Koncerny naftowe

Oczywisty związek między cenami ropy a rentownością jest najbardziej widoczny w firmach bezpośrednio zaangażowanych w przemysł naftowy. Sektor naftowy ma różne aspekty, w tym poszukiwanie ropy, wiercenie, rafinację i dystrybucję do konsumentów.

Te części przemysłu można podzielić na dwie główne grupy: przedsiębiorstwa działające na rynku wyższego i niższego szczebla. Spółki wydobywcze są bezpośrednio zaangażowane w poszukiwanie i wydobycie ropy naftowej. Ich zadaniem jest zlokalizowanie i przetestowanie potencjalnych miejsc wiercenia, a następnie skonfigurowanie urządzeń do wydobywania ropy naftowej. Firmy działające na rynku niższego szczebla udoskonalają i dystrybuują gotowe produkty, w tym benzynę i olej napędowy. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Różnica między usługami naftowymi a rafineriami ).

Przedsiębiorstwa działające na rynku wyższego szczebla są najmocniej dotknięte, gdy ceny ropy spadają, ponieważ cena, po której sprzedają ropę, zależy od rynku, ale ich koszty produkcji są w dużej mierze stałe. Jeśli wyprodukowanie baryłki ropy kosztuje więcej, niż byłoby to możliwe na rynku, producenci poniosą straty i ostatecznie spadną. Duże, kosztowne i kapitałochłonne operacje wiercenia są uderzane mocniej niż mniejsze, bardziej zwinne platformy, które mogą zostać tymczasowo wyłączone, a następnie wznowione po wzroście cen. Firmy działające na rynku niższego szczebla nie będą tak dotknięte, ponieważ będą czerpać zyski z zakupu ropy naftowej i sprzedaży produktów rafinowanych z premią. Ich marże zysku powinny pozostać dość stabilne, nawet przy zmiennych cenach ropy.

Obecnie większość dużych koncernów naftowych prowadzi zarówno duże operacje wydobywcze, jak i wydobywcze i nazywane są zintegrowanymi przedsiębiorstwami naftowymi. Firmy te odnotowały spadek cen akcji ze względu na ich zaangażowanie w działalność wydobywczą. Firmy działające wyłącznie na rynku wyższego szczebla, które nie mają elementu niższego szczebla, odnotowały dalszy spadek cen akcji. Firmy działające na rynku niższego szczebla, które koncentrują się wyłącznie na rafinacji i sprzedaży gotowych produktów, czerpią zyski w tym okresie niskich cen ropy.

Poniższa tabela pokazuje sześciomiesięczną zmianę cen akcji niektórych dużych zintegrowanych i czystych spółek w okresie spadających cen ropy:

Źródło: Reuters, dane na dzień 2/9/2015

Firmy przemysłowe

Firmy naftowe nie są same w sobie, odczuwając ból niskich cen ropy. Producenci i firmy przemysłowe również odczuwają szczyptę, ponieważ przemysł ten jest odpowiedzialny za dostarczanie materiałów do budowy i rozbudowy operacji wiercenia ropy naftowej. Pod koniec 2015 r. Producenci ropy naftowej nie podjęli nowych projektów i zamiast tego ograniczyli produkcję. Kryzys dotknął producentów stali, maszyn i części maszyn oraz ciężkiego sprzętu.

Dwóch największych producentów stali na świecie, US Steel (X) i ArcelorMittal (MT), odnotowało spadek swoich udziałów o około 30% w okresie sześciu miesięcy od września 2014 r. Do lutego 2015 r. Caterpillar (CAT), który dostarcza ciężkie maszyny do robót ziemnych i inne przemysłowe pojazdów do przemysłu naftowego, spadła o 18% w tym samym okresie. Halliburton (HAL), zdywersyfikowana firma specjalizująca się w usługach związanych z polami naftowymi w celu wspierania przemysłu energetycznego, spadła o 36, 31%. Kolejna firma z sektora usług naftowych, Schlumberger (SLB), spadła o prawie 21%.

Firmy finansowe

Gdy ceny ropy są wysokie, widzimy lawinę nowych inwestycji kapitałowych, których celem jest wydobycie ropy naftowej, którą można by uznać za zbyt kosztowną w czasach, gdy ropa jest tania. Doskonałym przykładem był boom naftowy z łupków z początku 2000 roku, dzięki któremu Stany Zjednoczone stały się eksporterem netto ropy. Ropa łupkowa jest droższa w produkcji. Wielu z tych nowych operatorów wiercenia było zmuszonych zwolnić pracowników i ograniczyć produkcję, gdy ceny spadły. Niektórzy nawet złożyli wniosek o ochronę przed bankructwem. Posiadacze obligacji wyemitowanych przez ten sektor ponieśli straty w wyniku obniżenia tych długów.

Najwięksi gracze w sektorze finansowym w USA są dobrze zdywersyfikowani i zabezpieczeni w swoich pożyczkach udzielonych sektorowi energetycznemu. Niektóre mniejsze spółki finansowe były szczególnie narażone. Najpierw najbardziej ucierpiały banki regionalne w regionach produkujących ropę naftową. Kanadyjski Bank Nowej Szkocji (BNS) spadł o 19, 12% w miesiącach zakończonych w lutym 2014 r., Finansując szereg operacji wydobywczych w piaskach roponośnych. Bank Texas Cullen / Frost Bankers (CFR) stracił ponad 10% w tym samym okresie, ponieważ prawie 12% portfela kredytowego znajdowało się w sektorze energetycznym. Texas Capital Bank (TCBI) spadł o ponad 7%.

Dolna linia

Ceny ropy mają wpływ na firmy z wielu sektorów, znacznie wykraczające poza przemysł naftowy. Ostatni wzrost cen ropy naftowej jest łagodny, a wpływ na konsumentów nie był poważny od końca 2018 r. Mądrzy inwestorzy obserwują wzrosty i spadki cen ropy naftowej. Ich fluktuacje wywołują efekt falowy w całej amerykańskiej gospodarce.