Wartość przedsiębiorstwa dla sprzedaży - EV / Definicja sprzedaży
Wartość przedsiębiorstwa do sprzedaży (EV / sprzedaż) jest miarą wyceny, która porównuje wartość przedsiębiorstwa (EV) firmy z jej roczną sprzedażą. EV-to-sales zapewnia inwestorom mierzalną miarę kosztu zakupu sprzedaży firmy.
Formuła wartości dodanej do sprzedaży w przedsiębiorstwie - EV / Sales Is
EV / Sprzedaż = MC + D − CC Roczna sprzedaż gdzie: MC = Kapitalizacja rynkowa D = DebtCC = Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych \ początek {wyrównany} i \ tekst {EV / Sprzedaż} = \ frac {\ text {MC} + \ text {D } - \ text {CC}} {\ text {Roczna sprzedaż}} \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & \ text {MC} = \ text {Kapitalizacja rynkowa} \\ & \ text {D} = \ text {Dług} \\ & \ text {CC} = \ text {Środki pieniężne i ich ekwiwalenty} \\ \ end {wyrównane} EV / Sales = Roczna sprzedażMC + D − CC gdzie: MC = Kapitalizacja rynkowa D = DebtCC = Gotówka i ekwiwalenty środków pieniężnych
Jak obliczyć wartość sprzedaży przedsiębiorstwa - EV / Sprzedaż
Wartość przedsiębiorstwa dla sprzedaży obliczana jest przez:
- Dodanie całkowitego zadłużenia do kapitalizacji rynkowej firmy
- Odejmowanie środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych
- A następnie dzieląc wynik przez roczną sprzedaż firmy
Czasami używana jest nieco bardziej skomplikowana wersja wartości przedsiębiorstwa z kilkoma dodatkowymi zmiennymi. Bardziej złożona formuła EV:
EV = MC + D + PS + MI − CC gdzie: PS = Preferowane akcjeMI = Udział mniejszościowy \ początek {wyrównany} i \ text {EV} = \ text {MC} + \ text {D} + \ text {PS} + \ text {MI} - \ text {CC} \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & \ text {PS} = \ text {Preferowane akcje} \\ & \ text {MI} = \ text {Udział mniejszości} \\ \ end {wyrównany} EV = MC + D + PS + MI − CC gdzie: PS = Preferowane akcjeMI = Udział mniejszości
Co mówi ci wartość przedsiębiorstwa dla sprzedaży (EV / Sales)?
Wartość sprzedaży dla przedsiębiorstwa to rozszerzenie wyceny ceny do sprzedaży (P / S), która wykorzystuje kapitalizację rynkową zamiast wartości przedsiębiorstwa. Uważa się, że jest on bardziej dokładny niż P / S, ponieważ sama kapitalizacja rynkowa nie bierze pod uwagę długu spółki przy wycenie spółki.
Ogólnie rzecz biorąc, niższa wielokrotność EV / sprzedaży oznacza, że firma jest uważana za bardziej atrakcyjną lub niedocenianą. Miara EV / sprzedaży może być ujemna, gdy środki pieniężne w firmie są większe niż kapitalizacja rynkowa i struktura długu, sygnalizując, że przedsiębiorstwo można zasadniczo kupić za własne środki pieniężne.
Miara EV do sprzedaży może być nieco myląca. Wysoka wartość EV do sprzedaży może być znakiem, że inwestorzy uważają, że w przyszłości sprzedaż znacznie wzrośnie. Niższe EV do sprzedaży może sygnalizować, że przyszłe perspektywy sprzedaży nie są zbyt atrakcyjne. Porównaj EV do sprzedaży z innymi firmami w branży i przyjrzyj się bliżej analizowanej firmie. Wartości EV do sprzedaży wynoszą zwykle od 1 do 3.
Kluczowe dania na wynos
- EV / sprzedaż to wymierna miara kosztu zakupu sprzedaży firmy.
- Niższy wskaźnik EV / sprzedaży oznacza, że firma jest bardziej atrakcyjna lub niedoceniana.
- Pomiar jest uważany za dokładniejszy niż wskaźnik P / S, który nie uwzględnia obciążenia zadłużenia firmy.
Przykład wykorzystania wartości przedsiębiorstwa w sprzedaży - EV / Sales
Załóżmy, że firma raportuje sprzedaż za 70 milionów USD. Firma ma 10 mln USD krótkoterminowych zobowiązań z tytułu ksiąg rachunkowych i 25 mln USD długoterminowych zobowiązań. Ma aktywa o wartości 90 milionów USD, z czego 20% w gotówce. Wreszcie, spółka ma 5 milionów akcji zwykłych w obrocie, a obecna cena akcji wynosi 25 USD za akcję. Korzystając z tego scenariusza, wartością przedsiębiorstwa jest:
EV = kapitalizacja rynkowa (5 milionów akcji × cena akcji 25 USD) + całkowite zadłużenie (10 milionów USD + 25 milionów USD) - gotówka (90 milionów USD x 20%) = 125 milionów USD + 35 milionów USD - 18 milionów USD \ zacznij {wyrównano} \ tekst {EV} & = \ text {Kapitalizacja rynkowa (5 milionów akcji} \ times \ text {\ 25 USD cena akcji)} \\ & \ quad + \ text {Całkowite zadłużenie (\ 10 milionów $} + \ text {\ 25 milionów $)} \\ & \ quad - \ text {Gotówka (\ 90 milionów $} \ razy 20 \%) \\ & = \ 125 $ \ text {Million} + \ 35 $ \ text {Million} - \ 18 $ \ text {Million} \\ & = \ 142 $ \ text {Milion} \ end {wyrównany} EV = Kapitalizacja rynkowa (5 milionów akcji × cena akcji 25 USD) + całkowite zadłużenie (10 milionów dolarów + 25 milionów dolarów) - gotówka (90 milionów x 20%) = 125 milionów dolarów + 35 milionów dolarów 18 milionów dolarów
Następnie, aby znaleźć EV do sprzedaży, wystarczy podzielić obliczoną wartość przedsiębiorstwa przez sprzedaż. W tym przykładzie EV do sprzedaży to:
EV / Sprzedaż = 142 mln USD 70 mln USD = 2, 03 \ początek {wyrównany} i \ text {EV / Sprzedaż} = \ frac {\ 142 $ \ text {Million}} {\ 70 USD \ text {Million}} = 2, 03 \\ \ end {wyrównany} EV / Sprzedaż = 70 mln USD 142 mln USD = 2, 03
Idąc dalej o wskaźnik EV / sprzedaży, rozważ Coca-Cola. Firma ma kapitalizację rynkową w wysokości 206 miliardów USD na dzień 31 stycznia 2019 roku. Całkowite zadłużenie na dzień 28 września 2018 roku wyniosło 40, 6 miliarda USD. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty wynoszą 13, 8 mld USD. Sprzedaż Coca-Coli w ciągu ostatnich 12 miesięcy wyniosła 32, 3 mld USD. EV dla Coca-Coli wynosi 232, 8 miliarda dolarów, czyli 206 miliardów + 40, 6 miliarda - 13, 8 miliarda dolarów. Jego wielokrotność EV / sprzedaży wynosi 7, 2, czyli 232, 8 miliarda USD / 32, 3 miliarda USD.
Różnica między EV / sprzedażą a ceną sprzedaży (P / S)
Wskaźnik EV do sprzedaży uwzględnia zadłużenie i środki pieniężne firmy. Tymczasem stosunek ceny do sprzedaży nie zmienia się. Wskaźnik ceny do sprzedaży jest szybszy do obliczenia, wykorzystując jedynie wartość rynkową spółki jako licznik. Jednak osoby debetujące mają roszczenia ze sprzedaży i teoretycznie powinny zostać uwzględnione w wycenie.
Ograniczenia stosowania wartości firmy w stosunku do sprzedaży - EV / Sprzedaż
Współczynnik EV / sprzedaży wymaga obliczenia wartości przedsiębiorstwa, co wymaga nieco więcej kopania. Zasadniczo stosuje się go w przypadku przejęć, w których jednostka przejmująca przejmuje dług spółki, ale także otrzymuje gotówkę. Również sprzedaż nie uwzględnia wydatków ani podatków firmy.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.