Model komputerowy Goldman ostrzega, że ​​niedźwiedź jest blisko

Podczas gdy Wall Street nadal spada w tym tygodniu, jeden zespół analityków twierdzi, że rynek nie powinien wpaść na terytorium niedźwiedzia, zdefiniowane jako akcje lub indeks spadające o co najmniej 20% z rocznego maksimum, pomimo własnego programu komputerowego wskazującego na odwrót . (Zobacz także: Dlaczego exodus na giełdzie dopiero się rozpoczął ).

We wrześniu Goldman Sachs zbudował wskaźnik byka / niedźwiedzia, który łączy kilka zmiennych w celu określenia ryzyka związanego z punktem zwrotnym na rynku. Analitycy doszli do wniosku, że „wiele szczytów hossy było powiązanych z kombinacją warunków opartych na 5 czynnikach”. Czynniki te obejmują pęd wzrostu (mierzony średnim percentylem dla amerykańskich indeksów ISM), nachylenie krzywej dochodowości, inflację bazową, bezrobocie i wyceny akcji, mierzone wielokrotnością ceny Shillera i zysków.

Podczas gdy wskaźnik byka / niedźwiedzia w banku spada powyżej 70%, czyli na poziomie „zwykle związanym z wysokim ryzykiem dla inwestorów kapitałowych”, analitycy Goldman wydali we wtorek notatkę informującą inwestorów, że nie należy się martwić, ponieważ na rynku brakuje kluczowych fundamentów w celu zapewnienia właściwego niedźwiedzia rynek się rozwija.

Zdaniem analityków mało prawdopodobna recesja

Bank wskazał, że niska stopa bezrobocia, obok silnego tempa wzrostu gospodarczego, wypaczyła wyniki, a nie wzrost stóp lub silną inflację bazową. „Obecny bardzo niski poziom bezrobocia i silne tempo wzrostu zwykle wiązałyby się z innymi zagrożeniami - w szczególności z bardziej rygorystyczną polityką pieniężną, płaską krzywą dochodowości i rosnącą inflacją bazową. Są one jednak stonowane i bez wzrostu ryzyka perspektywa recesji i „cykliczny” niedźwiedzi rynek jest niski ”- napisali analitycy.

Ze względu na brak inflacji „niektóre z tych zmiennych mogą wydawać się rozciągnięte bez dzwonienia na alarm dla inwestorów kapitałowych”, napisali stratedzy, którzy wskazali, że jest mało prawdopodobne, aby stopy polityki wzrosły wystarczająco, odwracając w ten sposób krzywe dochodowości lub zmuszając do recesji, bez wzrostu inflacji bazowej.

Według CNBC stopa bezrobocia w USA, na najniższym poziomie od prawie dwóch dekad, wynosi około 4, 1%. Tymczasem podstawowy indeks PCE, preferowana miara inflacji Rezerwy Federalnej, jest poniżej celu 2% banku centralnego. „Strach przed recesją i spadającymi zyskami jest normalnym wyzwalaczem„ cyklicznych ”rynków niedźwiedzi, które prawie zawsze mają swoje korzenie w zaostrzeniu polityki pieniężnej” - napisali analitycy. (Zobacz też: JPM ostrzega klientów przed zapasami techniki ).