Domowa dźwignia finansowa

Co to jest dźwignia domowa?

Domowy inwestor wykorzystuje dźwignię finansową do sztucznego dostosowania dźwigni finansowej firmy. Osoba inwestująca w firmę bez dźwigni finansowej może odtworzyć efekt dźwigni za pomocą dźwigni domowej, która obejmuje zaciągnięcie osobistych pożyczek na inwestycję. Jednak różnice w stawce podatkowej między korporacją a osobą fizyczną prawdopodobnie zakłócą zdolność inwestora do dokładnego skonstruowania scenariusza dźwigni.

Kluczowe dania na wynos

• Osoby fizyczne mogą użyć dźwigni domowej, aby odtworzyć efekty dźwigni korporacyjnej.
• Różnica w stawkach podatkowych między korporacjami a osobami fizycznymi utrudnia jednak powielanie dźwigni finansowej przedsiębiorstw.
• Twierdzenie Modigliani-Miller stwierdza, że ​​struktura kapitału spółki nie powinna wpływać na jej cenę akcji, ponieważ inwestorzy mogą korzystać z domowej dźwigni finansowej.

Jak działa domowa dźwignia finansowa

Zastosowanie dźwigni zwiększa potencjał zwrotu, jednocześnie zwiększając ryzyko inwestycji. Firmy stosujące dźwignię mogą być w stanie wygenerować bardziej znaczący zwrot dla akcjonariuszy, przy czym wszystkie są równe, niż firma, która nie stosuje dźwigni. Jednak inwestycje w spółki lewarowane mogą być bardziej ryzykowne niż inwestycje w firmy, które nie zaciągają pożyczek.

Sposobem na obejście tego kompromisu ryzyko / zysk jest inwestor kupujący akcje spółki, która nie wykorzystuje dźwigni finansowej, a następnie zaciąga pożyczki osobiste w celu uzyskania dźwigni finansowej. Teoretycznie, jeśli dana osoba może zaciągać pożyczki według tej samej stopy procentowej co spółka, inwestor może uzyskać stopę zwrotu zbliżoną do stopy zwrotu z dźwigni finansowej przedsiębiorstwa, inwestując w spółkę, która nie korzysta z dźwigni finansowej.

Celem inwestora jest syntetyczne odtworzenie efektów zwiększania zwrotu z dźwigni korporacyjnej, przy jednoczesnym inwestowaniu w firmę, która nie korzysta z dźwigni finansowej. Teoretycznie inwestor może być w stanie zbliżyć się do tego celu, jeśli może zaciągać pożyczki w takim samym tempie, w jakim firma jest w stanie pożyczyć.

Uwagi specjalne

Zasada dźwigni domowej, opisana w twierdzeniu Modiglianiego-Millera, polega na tym, że inwestorzy nie dbają o strukturę kapitału, ponieważ mogą cofnąć wszelkie zmiany dzięki własnej domowej dźwigni. Dlatego struktura kapitałowa spółki nie powinna wpływać na cenę akcji.

Twierdzenie Modigliani-Miller mówi, że inwestorzy nie zwracają uwagi na to, w jaki sposób firma finansuje swoje inwestycje (dług kontra kapitał własny) lub wypłaca dywidendy. Jest tak, ponieważ inwestorzy mogą odzwierciedlać efekt dźwigni we własnym portfelu osobistym. Twierdzenie to zakłada jednak, że jest to prawdą tylko wtedy, gdy nie ma podatków i kosztów upadłości, a rynek jest wydajny.

Zalety i wady domowej dźwigni finansowej

Domowa dźwignia finansowa ma na celu umożliwienie inwestorowi zainwestowania w spółkę nieleasingową w celu odtworzenia zwrotu firmy, która uzyskała leasing. Podatki utrudniają jednak stworzenie dokładnego efektu dźwigni, ponieważ koszty dźwigni korporacyjnej i koszty dźwigni indywidualnej są różne.

Domowa dźwignia pozwala jednak inwestorowi cofnąć zmiany w strukturze kapitałowej firmy, z którymi się nie zgadzają. Na przykład, jeśli spółka, w której inwestor posiada akcje, decyduje się na pozyskanie kapitału poprzez zadłużenie. Firma może dostosować dźwignię swojego portfela, aby utrzymać pożądaną dźwignię.

Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.

Terminy pokrewne

Definicja lewarowanej dokapitalizowania Lewarowana dokapitalizacje zastępują większość kapitału własnego firmy długiem, często w celu obrony przed przejęciem. Składają się one zarówno z długu uprzywilejowanego banku, jak i długu podporządkowanego. więcej Twierdzenie o braku znaczenia Twierdzenie o braku znaczenia jest teorią struktury kapitału korporacyjnego, która zakłada, że ​​dźwignia finansowa nie ma wpływu na wartość firmy. więcej Definicja wersji beta bez kontroli Pełna wersja beta bez licencji to wersja beta firmy bez długów. więcej Jak korzystać z równania Hamada, aby znaleźć idealną strukturę kapitału Równanie Hamada jest podstawową metodą analizy kosztu kapitału firmy, ponieważ wykorzystuje ona dodatkową dźwignię finansową oraz sposób, w jaki odnosi się to do ogólnego ryzyka firmy. więcej Zrozumienie optymalnej struktury kapitału Optymalna struktura kapitału to połączenie długu, akcji uprzywilejowanych i akcji zwykłych, która maksymalizuje cenę akcji spółki, minimalizując jej koszt kapitału. więcej Twierdzenie Modiglianiego-Millera (M&M) Twierdzenie Modiglianiego-Millera stwierdza, że ​​wartość firmy opiera się na jej zdolności do uzyskiwania przychodów oraz ryzyku związanym z jej aktywami. więcej linków partnerskich