Jak można zastosować EV / EBITDA w połączeniu ze stosunkiem ceny do zysku (P / E)?

Współczynnik EV / EBITDA i stosunek ceny do zysków (stosunek P / E) są używane razem, aby zapewnić pełniejszą, bardziej kompletną analizę kondycji finansowej firmy oraz perspektyw przyszłych przychodów i wzrostu. Oba wskaźniki wykorzystują inne podejście do analizy firmy i oferują różne perspektywy jej kondycji finansowej.

Stosunek EV / EBITDA

EBITDA oznacza Zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją. EBITDA jest obliczana przed uwzględnieniem innych czynników; dlatego metryka zapewnia wyraźniejszy obraz wyników finansowych firmy. Koszty środków trwałych rozkładają się na wiele lat.

Drugim składnikiem wskaźnika EV / EBITDA jest wartość przedsiębiorstwa (EV). Jest to suma wartości kapitału własnego lub kapitalizacji rynkowej powiększonej o zadłużenie pomniejszone o środki pieniężne. EV jest zwykle używane przy wykupach. Wskaźnik EV / EBITDA oblicza się, dzieląc EV przez EBITDA, aby osiągnąć wielokrotność zysków, która jest bardziej kompleksowa niż wskaźnik P / E.

Wskaźnik EV / EBITDA porównuje wartość przedsiębiorstwa z jego zyskami przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją. Ta metryka jest szeroko stosowana jako narzędzie wyceny; porównuje wartość firmy, w tym zadłużenie i zobowiązania, z prawdziwymi zyskami gotówkowymi. Niższe wartości wskaźników wskazują, że firma jest niedoszacowana.

Jednak stosunek EV / EBITDA ma swoje wady. Wskaźnik nie obejmuje nakładów inwestycyjnych, które dla niektórych branż mogą być znaczące. W związku z tym może dawać korzystniejszą wielokrotność, nie uwzględniając tych wydatków. Jednak nie odzwierciedlając zmian w strukturze kapitału, wskaźnik pozwala analitykom i inwestorom dokonywać dokładniejszych porównań spółek o różnych strukturach kapitałowych.

EV / EBITDA nie obejmuje również kosztów niepieniężnych, takich jak amortyzacja i amortyzacja. Inwestorzy są często mniej zaniepokojeni wydatkami niepieniężnymi i bardziej koncentrują się na przepływach pieniężnych i dostępnym kapitale obrotowym.

Stosunek ceny do zysku (P / E)

Wskaźnik P / E to stosunek ceny rynkowej na akcję do zysku na akcję (EPS). Wskaźnik P / E jest jednym z najczęściej stosowanych i akceptowanych wskaźników wyceny i zapewnia inwestorom porównanie bieżącej ceny akcji spółki z kwotą, którą firma zarabia na akcję. Wskaźnik P / E jest najbardziej użyteczny przy porównywaniu tylko firm z tej samej branży lub przy porównywaniu firm z rynkiem ogólnym.

Ostatecznie wskaźnik ten jest idealny, aby pomóc inwestorom dokładnie zrozumieć, ile rynek jest skłonny zapłacić za zyski firmy. Tak więc wskaźnik P / E reprezentuje ogólny konsensus rynku w sprawie przyszłych perspektyw spółki. Niski wskaźnik P / E wskazuje, że rynek oczekuje niższego wzrostu w firmie i jej branży, a może warunków makroekonomicznych, które mogą być szkodliwe dla firmy. W takim przypadku akcje o niskim wskaźniku P / E zwykle sprzedają się, ponieważ inwestorzy nie sądzą, że obecna cena uzasadnia perspektywy zysków.

Z drugiej strony wyższy wskaźnik P / E wskazuje, że rynek oczekuje dalszego wzrostu cen akcji. Wyższe współczynniki P / E nie zawsze są jednak dodatnie. Wysokie wskaźniki mogą wynikać z nadmiernie optymistycznych prognoz i związanego z nimi zawyżania cen akcji. Liczbami zarobków można również łatwo manipulować, ponieważ wskaźnik ten uwzględnia pozycje niepieniężne. Dlatego często zaleca się stosowanie tego wskaźnika w połączeniu z miernikami takimi jak EV / EBITDA, aby uzyskać bardziej kompletną i dokładną ocenę firmy.