Zagłębianie się w nazwy funduszy wzajemnych

Większość nazw funduszy wspólnego inwestowania jest prosta i łatwa do zrozumienia. Na przykład wielu inwestorów zdaje sobie sprawę z tego, że większość funduszy inwestycyjnych o „małej kapitalizacji” w tytule inwestuje w mniejsze spółki, które według zarządzających funduszami są tanie. W przeważającej części standardowe nazwy opisujące styl inwestycyjny, takie jak wartość małej kapitalizacji i wzrost dużej spółki, dokładnie opisują strategię inwestycyjną funduszu. Są to bardziej ogólne lub niejasne nazwy, które mogą być znacznie bardziej mylące dla przeciętnego inwestora. Czytaj dalej, aby dowiedzieć się, dlaczego. (Zobacz także: Wybór wysokiej jakości funduszy inwestycyjnych .)

Dochód z kapitału a wzrost i dochód

Dochód z kapitału własnego lub wzrost i dochód - jaka jest różnica? Niewiele, przynajmniej przez implikację nazwy funduszu.

• Zazwyczaj fundusze akcyjne inwestują głównie (ale nie wyłącznie) w akcje o dużej kapitalizacji, które wypłacają wysokie dywidendy, często w połączeniu z pewnym rodzajem ekspozycji aktywów o stałym dochodzie. Są bardziej nastawieni na wartość.
• Fundusze wzrostu i dochodu nie są daleko, a ich celem jest zapewnienie zarówno wzrostu, jak i dochodów poprzez inwestowanie w spółki nastawione na wzrost zysków, a także wypłacanie dywidend. Fundusze te są raczej mieszanką, a czasem bardziej nastawione na wzrost, a nie na wartość.

Prosty ekran w bazie danych Morningstar stanowiłby uczciwy dowód. Wykorzystując pole stylu Morningstar jako filtr, rysunek 1 pokazuje, w jaki sposób fundusze te są mapowane w polu stylu. (Zobacz też: Zrozumienie ramki stylu ).

Rycina 1

Źródło: Morningstar

Inwestorzy poszukujący zarówno bieżącego dochodu, jak i umiarkowanego wzrostu wartości kapitału, tacy jak emeryci, byliby dobrze przygotowani do posiadania dowolnego rodzaju funduszu.

Inwestycje o dużej kapitalizacji w porównaniu do inwestycji o małej kapitalizacji

Niektóre nazwy funduszy wspólnego inwestowania nie są zbyt szczegółowe, dlatego badanie funduszy w oparciu o ich styl inwestowania nie zawsze ujawnia ekspozycję funduszu na kapitalizację rynkową. Na przykład fundusze wzrostu lub fundusze wartościowe mogą inwestować w duże lub małe firmy. Spójrzmy na rysunek 2 jako studium przypadku. Po dokładniejszym przyjrzeniu się portfelowi bazowemu funduszu stwierdzamy, że ekspozycja na kapitalizację rynkową funduszu jest zniekształcona:

Vanguard Growth Equity (VGEQX)

Rysunek 2

Źródło: Morningstar

Spójrzmy na rysunek 3. Tutaj stwierdzamy, że orientacja wartościowa funduszu jest widoczna w szerokim spektrum, w następujący sposób:

Fidelity Value Fund (FDVLX)

Rycina 3

Źródło: Morningstar

Modele ekonomiczne sugerują, że twoja ekspozycja na wielkość firmy i wybór wartości w stosunku do orientacji wzrostu są kluczowymi czynnikami przy określaniu oczekiwanego zwrotu z portfela. Tak więc, jeśli uważasz, że ta teoria jest prawdziwa, możesz zająć wyliczone pozycje w funduszach, które zapewniają dokładną ekspozycję wielkości i stylu. (Zobacz też: Zbuduj portfel modeli za pomocą stylu inwestowania ).

Rola prospektu emisyjnego funduszu wspólnego inwestowania

W przypadku wszystkich funduszy wspólnego inwestowania lub funduszy będących przedmiotem obrotu giełdowego lub funduszu ETF sponsor musi dostarczyć dokument zwany prospektem emisyjnym. Prospekt emisyjny jest podstawowym dokumentem sprzedaży funduszu i zawiera ważne informacje, w tym:

• Data wydania
• cele inwestycyjne funduszu
• główne strategie osiągania tych celów
• zespół zarządzający
• ryzyko inwestowania w fundusz
• opłaty i wydatki
• wyniki osiągane w przeszłości

Dokument prospektu emisyjnego może być zniechęcający pod względem ilości zawartych w nim informacji, ale powinien on stanowić część należytej staranności przed zakupem. (Zobacz także: Kopanie w głąb: Prospekt wspólnego funduszu ).

Niestety wielu inwestorów często ignoruje prospekt, pomijając ten proces i inwestując w fundusz. Wielu wybiera zamiast tego jedno- lub dwustronicowy arkusz informacyjny funduszu, którego nie należy mylić z prospektem emisyjnym. Arkusze informacyjne są zwykle aktualizowane co miesiąc i służą jedynie jako przewodnik lub streszczenie. Zwykle zawierają informacje o alokacji funduszu i zawierają skróconą listę aktywów, ostatnich wyników i wydatków. Nie mają one na celu określenia zakresu ani głębokości prospektu emisyjnego.

Kierunek przemysłu

Badanie z 2003 r. Wykazało, że fundusze wspólnego inwestowania przyciągnęły inwestorów masowo, dodając modne słowa do swojego tytułu (np. „Technologia” i „rozwój Internetu” często widywano pod koniec lat 90.). Badanie wykazało, że fundusze, które zmieniły swoje nazwy, przyciągnęły o 22% więcej nowych pieniędzy niż fundusze o podobnej wielkości, stylu inwestycyjnym i innych cechach, które nie zostały zmienione, mimo że zmiana nazwy była czysto kosmetyczna i nie zmiany nastąpiły w sposobie inwestowania funduszu. Towarzystwa funduszy inwestycyjnych zdają sobie sprawę z tego, że chwytliwa nazwa funduszu wspólnego inwestowania może łatwiej przyciągać inwestorów do ich funduszy, dlatego każdy inwestor ponosi osobistą odpowiedzialność za przeprowadzenie należytej staranności przy dokonywaniu wyborów dotyczących inwestycji w fundusze wspólnego inwestowania. (Zobacz też: Due Diligence w 10 łatwych krokach .)

Dolna linia

Podobnie jak kupno samochodu, inwestorzy powinni naprawdę zastanowić się nad „spojrzeniem pod maską” przed przekazaniem gotówki na określony fundusz inwestycyjny. Nazwa funduszu wspólnego inwestowania nie zawsze odzwierciedla prawdziwy obraz inwestycji.

Inwestorzy powinni rozważyć sprawdzenie funduszy nie według nazwy, ale według rodzaju aktywów i klasyfikacji wielkości, a także dalej oceniają, w jaki sposób fundusz mógłby się dopasować do ogólnego planu alokacji aktywów. Spoglądanie poza nazwy funduszy w celu sprawdzenia rzeczywistych stanów portfela jest znacznie łatwiejsze niż myślisz, za pomocą usług śledzenia inwestycji dostępnych w Internecie. Krótko mówiąc, zanim kupisz, dowiedz się, co faktycznie otrzymujesz. (Zobacz także: Wybór odpowiedniego funduszu wspólnego inwestowania i zbyt wiele funduszy wzajemnych .)