Jak działają fundusze emerytalne?

Tradycyjne plany emerytalne znikają z sektora prywatnego, z wyjątkiem planów związanych z umowami związkowymi. Pracownicy sektora publicznego to największa grupa z aktywnymi i rosnącymi programami emerytalnymi. Konfiguracja tradycyjnych planów emerytalnych jest łatwa do zrozumienia, podobnie jak przyczyny ich zniknięcia.

Podstawowa struktura

Najpopularniejszym programem emerytalnym jest program określonych świadczeń. Pracownicy otrzymują wynagrodzenie w wysokości procentu średniego wynagrodzenia, które otrzymali w ciągu ostatnich kilku lat pracy u swojego pracodawcy. Formuła, która obejmuje lata w tej samej firmie, określa kwotę płatności. Kombinacja świadczeń z funduszu składek pracowniczych i pracodawców, przy czym pracodawcy płacą największy udział.

Plany prywatne są zazwyczaj skonfigurowane tak, aby płacić 1% za każdy rok pracy razy średnie wynagrodzenie za ostatnie pięć lat zatrudnienia. Pracownik z 35-letnim stażem pracy w jednej firmie i średnim wynagrodzeniem w wysokości 50 000 USD otrzymuje roczną płatność w wysokości 17 500 USD. Plany określonych świadczeń zależą od lat członkostwa w związku i czasu spędzonego z wieloma pracodawcami. Prywatne plany rzadko mają ruchome schody ruchome, choć wiele planów związkowych ma.

Publiczne pracownicze programy emerytalne są bardziej hojne niż prywatne. Największy w kraju plan emerytalny, Kalifornijski system emerytalny dla pracowników publicznych (CalPERS), wypłaca 2% rocznie świadczeń dla stałych pracowników i 2, 5% dla pracowników bezpieczeństwa publicznego. Pracownik o średniej pensji 50 000 USD otrzymuje rocznie 35 000 USD, a policjant zarabia 43 750 USD rocznie. Publiczne plany emerytalne zwykle mają ruchomy schodek.

Przepisy prawne

Plany prywatne podlegają ustawie o zabezpieczeniu dochodów pracowniczych z 1974 r. (ERISA). ERISA ustanawia minimalne standardy dotyczące prowadzenia planu emerytalnego na rzecz uczestników i jest przede wszystkim zainteresowana zrozumieniem przez uczestnika sposobu działania programu, a także prawami uczestnika.

ERISA założyła Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC). PBGC jest funduszem ubezpieczeń emerytalnych i pobiera od pracodawców składkę gwarantującą pracownikom świadczenia emerytalne, jeśli pracodawca przestanie działać. Maksymalna kwota gwarantowana w 2016 r. Dla 65-letniego emeryta z prywatnej firmy wynosi 60 136 USD rocznie. Plan dla wielu pracodawców gwarantuje 12 870 USD rocznie. Raport Rządowego Biura Rachunkowego (GAO) z 2015 r. Pokazuje, że PBGC miał 184 mld USD przyszłych zobowiązań i 64 mld USD deficytu finansowego.

ERISA nie obejmuje publicznych funduszy emerytalnych. Publiczne fundusze emerytalne są zgodne z zasadami ustanowionymi przez rząd i czasami konstytucje stanowe. PBGC nie ma zastosowania do planów publicznych. W większości stanów podatnicy są odpowiedzialni za wypełnianie wszelkich nieudanych obowiązków publicznych planów pracowniczych.

Fundusz emerytalny

Mandaty inwestycyjne

ERISA nie reguluje konkretnych inwestycji w planie emerytalnym. ERISA wymaga, aby sponsorzy planu działali jako powiernicy. Niedozwolone są konflikty interesów między planami a osobami lub podmiotami związanymi z powiernikami. Inwestycje powinny być zarówno ostrożne, jak i zdywersyfikowane w sposób zapobiegający znacznym stratom.

Same plany emerytalne określają mandaty dotyczące przewidywanych średnich stóp zwrotu. Im wyższa przewidywana stopa zwrotu, tym mniej pieniędzy pracodawca musi umieścić w planie. Stawka 7, 5% stosowana przez CalPERS jest normalnym punktem odniesienia. Niestety, między kryzysem finansowym a niestabilnymi rynkami, w większości planów brakuje mandatów inwestycyjnych. Wiele prywatnych i publicznych funduszy emerytalnych jest znacznie niedofinansowanych, co wymaga od sponsorów planu dodatkowego kapitału.

Styl inwestycyjny

Kluczem do stylu inwestycyjnego jest ostrożność i różnorodność odpowiedzialności powierniczej. Tradycyjna strategia inwestycyjna dzieli aktywa między inwestycje o stałym dochodzie, takie jak obligacje, oraz inwestycje kapitałowe, takie jak akcje z dywidendami typu blue chip, akcje uprzywilejowane i nieruchomości komercyjne. Wiele funduszy emerytalnych zrezygnowało z aktywnego zarządzania portfelem akcji i inwestuje tylko w fundusze indeksowe.

Wyłaniającą się tendencją jest umieszczanie niektórych aktywów w alternatywnych inwestycjach w celu uzyskania wyższych zysków. Te alternatywne inwestycje obejmują fundusze private equity, fundusze hedgingowe, towary, instrumenty pochodne i obligacje o wysokim dochodzie. (W celu zapoznania się z tym tematem zobacz „Fundusz Provident vs. fundusz emerytalny: jaka jest różnica?”)