Jak bilans płatniczy wpływa na kursy walut?

Zmiana bilansu płatniczego kraju może powodować wahania kursu walutowego między jego walutą a walutami obcymi. Odwrotna sytuacja ma również miejsce, gdy wahania względnej siły waluty mogą zmienić bilans płatniczy. Istnieją dwa różne powiązane ze sobą rynki: rynek wszystkich transakcji finansowych na rynku międzynarodowym (bilans płatniczy) oraz podaż i popyt na określoną walutę (kurs walutowy).

Warunki te istnieją wyłącznie w systemie swobodnego lub zmiennego kursu walutowego. Bilans płatniczy nie wpływa na kurs walutowy w systemie o stałym oprocentowaniu, ponieważ banki centralne dostosowują przepływy walutowe w celu zrównoważenia międzynarodowej wymiany funduszy.

Świat nie funkcjonował w ramach jednego systemu opartego na regułach lub stałego kursu walutowego od końca Bretton Woods w latach siedemdziesiątych.

Aby wyjaśnić dalej, załóżmy, że konsument we Francji chce kupować towary od amerykańskiej firmy. Amerykańska firma raczej nie zaakceptuje euro jako płatności; chce dolarów amerykańskich. W jakiś sposób francuski konsument musi kupić dolary (rzekomo sprzedając euro na rynku Forex) i wymienić je na produkt amerykański. Obecnie większość tych giełd jest zautomatyzowana za pośrednictwem pośrednika, dzięki czemu indywidualny konsument nie musi wchodzić na rynek Forex, aby dokonać zakupu online. Po zawarciu transakcji jest ona rejestrowana w części bilansu płatniczego rachunku bieżącego.

To samo dotyczy inwestycji, pożyczek lub innych przepływów kapitałowych. Amerykańskie firmy zwykle nie chcą, aby waluty obce finansowały swoją działalność, dlatego oczekują od inwestorów zagranicznych wysyłania im dolarów. W tym scenariuszu przepływy kapitału między krajami pojawiają się w części bilansu płatniczego dotyczącej rachunku kapitałowego.

Ponieważ coraz więcej dolarów amerykańskich jest potrzebnych do zaspokojenia potrzeb zagranicznych inwestorów lub konsumentów, wywierana jest presja na wzrost cen dolarów. Mówiąc inaczej: wymiana walut na dolary kosztuje stosunkowo więcej, jeśli chodzi o waluty obce.

Kurs wymiany dolara może nie wzrosnąć, jeśli jednocześnie inne czynniki obniżają wartość dolara. Na przykład ekspansywna polityka pieniężna może zwiększyć podaż dolarów.