Czym różnią się inwestycje odgórne i oddolne?
Inwestycje odgórne i oddolne to bardzo różne sposoby analizowania i inwestowania w akcje. Obie metody mają zalety. Oba podejścia mają jednak ten sam cel: identyfikację wielkich zasobów. Oto przegląd cech obu metod.
Kluczowe dania na wynos
- Podejście odgórne jest łatwiejsze dla inwestorów o mniejszym doświadczeniu oraz dla tych, którzy nie mają czasu na analizę finansów firmy.
- Inwestycje oddolne mogą pomóc inwestorom wybrać akcje wysokiej jakości, które przewyższają rynek nawet w okresach spadku.
Z góry na dół
Podejście odgórne do inwestowania koncentruje się na „dużym obrazie” lub na tym, w jaki sposób ogólna gospodarka i czynniki makroekonomiczne napędzają rynki, a ostatecznie ceny akcji. Przyjrzą się również wydajności sektorów lub branż. Inwestorzy ci uważają, że jeśli sektor ma się dobrze, są szanse, że zapasy w tych branżach również dobrze sobie poradzą.
Analiza inwestycji odgórna obejmuje:
- Wzrost gospodarczy lub produkt krajowy brutto (PKB) zarówno w USA, jak i na całym świecie
- Polityka pieniężna Banku Rezerw Federalnych, w tym obniżanie lub podwyższanie stóp procentowych
- Inflacja i cena towarów
- Ceny obligacji i rentowności, w tym amerykańskie obligacje skarbowe
Akcje bankowe i stopy procentowe
Poniżej znajduje się wykres pokazujący podejście odgórne z korelacją 10-letniej rentowności Skarbu Państwa z sektorem finansowym SPDR ETF (XLF) w ciągu ostatnich kilku lat.
Inwestor odgórny może postrzegać rosnące stopy procentowe i rentowności obligacji jako okazję do inwestowania w akcje banków. Zazwyczaj nie zawsze, gdy rosną rentowności długoterminowe, a gospodarka osiąga dobre wyniki, banki zwykle zarabiają więcej dochodów, ponieważ mogą pobierać wyższe oprocentowanie swoich pożyczek. Jednak korelacja stóp z akcjami banków nie zawsze jest dodatnia. Ważne jest, aby cała gospodarka osiągała dobre wyniki, a plony rosły.
Budowniczowie domu i stopy procentowe
I odwrotnie, przypuśćmy, że uważasz, że nastąpi spadek stóp procentowych, stosując podejście odgórne, możesz stwierdzić, że przemysł budownictwa mieszkaniowego skorzystałby najbardziej na niższych stawkach, ponieważ niższe stopy mogą doprowadzić do wzrostu zakupów nowych domów. W rezultacie możesz kupować akcje spółek z sektora budownictwa domowego.
Towary i zapasy
Jeśli cena towaru, takiego jak ropa naftowa, wzrośnie, analiza odgórna może skupić się na kupowaniu akcji spółek naftowych, takich jak Exxon Mobil Corporation (XOM). I odwrotnie, w przypadku firm, które wykorzystują duże ilości ropy do produkcji swoich produktów, odgórny inwestor może rozważyć, w jaki sposób wzrost cen ropy może zaszkodzić zyskom firmy. Na początku podejście odgórne zaczyna analizować makroekonomię, a następnie przechodzi do konkretnego sektora i zapasów w tym sektorze.
Kraje i regiony
Inwestorzy odgórni mogą również zdecydować się na inwestowanie w jednym kraju lub regionie, jeśli jego gospodarka ma się dobrze. Na przykład, jeśli gospodarka europejska ma się dobrze, inwestor może inwestować w europejskie fundusze ETF, fundusze wspólnego inwestowania lub akcje.
Podejście odgórne bada różne czynniki ekonomiczne, aby zobaczyć, jak wpływają one na cały rynek, a zatem niektóre branże, a ostatecznie poszczególne zapasy w tych branżach.
Od dołu do góry
W podejściu oddolnym inwestor zarządzający pieniędzmi zbada fundamenty akcji bez względu na trendy rynkowe. Koncentrują się one mniej na warunkach rynkowych, wskaźnikach makroekonomicznych i podstawach przemysłu. Zamiast tego podejście oddolne koncentruje się na tym, jak radzi sobie poszczególne przedsiębiorstwo w sektorze w porównaniu do konkretnych przedsiębiorstw w sektorze.
Analiza oddolna obejmuje:
- Wskaźniki finansowe, w tym cena do zysku (P / E), bieżący wskaźnik, zwrot z kapitału własnego i marża zysku netto
- Wzrost zysków, w tym przyszłych oczekiwanych zysków
- Wzrost przychodów i sprzedaży
- Analiza finansowa sprawozdania finansowego spółki, w tym bilans, rachunek zysków i strat oraz rachunek przepływów pieniężnych
- Przepływy pieniężne i wolne przepływy pieniężne pokaż, jak dobrze firma generuje gotówkę i jest w stanie sfinansować swoją działalność bez zwiększania zadłużenia.
- Kierownictwo i wydajność kierownictwa
- Produkty firmy, dominacja rynkowa i udział w rynku
Podejście oddolne inwestuje w akcje, w których powyższe czynniki są pozytywne dla spółki, niezależnie od tego, jak radzi sobie cały rynek.
Lepsze zapasy
Inwestorzy oddolni uważają również, że tylko dlatego, że jedna firma w sektorze ma się dobrze, nie oznacza to, że wszystkie firmy w tym sektorze również będą dobrze sobie radzić. Inwestorzy ci starają się znaleźć konkretne firmy w sektorze, który przewyższy inne. Dlatego oddolni inwestorzy poświęcają tyle czasu na analizę firmy. Inwestorzy oddolni zazwyczaj przeglądają raporty badawcze, które analitycy zamieszczają w firmie, ponieważ analitycy często mają dogłębną wiedzę na temat firm, które obejmują. Idea tego podejścia polega na tym, że poszczególne akcje w sektorze mogą osiągać dobre wyniki, niezależnie od słabych wyników branży lub czynników makroekonomicznych.
Jednak to, co stanowi dobrą perspektywę, jest kwestią opinii. Inwestor oddolny porówna firmy i zainwestuje w nie w oparciu o ich podstawy. Cykl koniunkturalny lub szersze uwarunkowania branżowe nie mają większego znaczenia.
Dolna linia
Podejście odgórne rozpoczyna się od szeroko pojętej gospodarki, analizuje czynniki makroekonomiczne i obejmuje określone branże, które osiągają dobre wyniki w kontekście gospodarczym. Stamtąd odgórny inwestor wybiera firmy z branży. Podejście oddolne analizuje podstawowe i jakościowe wskaźniki wielu firm i wybiera firmę z najlepszymi perspektywami na przyszłość. Oba podejścia są prawidłowe i należy je uwzględnić przy projektowaniu zrównoważonego portfela inwestycyjnego. (W celu zapoznania się z tym tematem zobacz „Odgórne i oddolne: jaka jest różnica”> Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.