Jak zrównoważona jest przewaga konkurencyjna Whole Foods?

Whole Foods Market Inc. (WFM) to sieć sklepów spożywczych, która koncentruje się na oferowaniu żywności ekologicznej i naturalnej, i ma około 490 lokalizacji od października 2018 r. Tworząc wysokiej jakości obsługę klienta i skupiając się na swojej niszy produktowej, firma ma ustanowił fosę ekonomiczną dzięki sile marki. Firma została przejęta przez Amazon w 2017 roku, ale nadal działa jako spółka zależna pod pierwotną nazwą.

Fosy ekonomiczne Buffetta

Warren Buffett jest uważany za jednego z najbardziej znanych inwestorów wartościowych, a jego strategia została oparta na identyfikacji firm, które wygenerowały wzrost przepływów pieniężnych dzięki zrównoważonym fosom gospodarczym. Fosy ekonomiczne to bezpieczne przewagi konkurencyjne wynikające z korzyści skali, silnej tożsamości marki, własności intelektualnej, efektu sieci, ochrony regulacyjnej lub wyższej kultury korporacyjnej.

Bez takiej fosy marże zysku firmy są skazane na poddanie się siłom konkurencyjnym, ostatecznie nie dorównując krańcowemu kosztowi kapitału. Ta równowaga nie generuje zysku ekonomicznego i eliminuje zachętę do inwestowania.

Analiza fosy rynku spożywczego

Skala Whole Foods zapewnia przewagę konkurencyjną nad bardziej bezpośrednimi konkurentami. Marże zysku i miary zysku ekonomicznego potwierdzają obecność fosy gospodarczej. Fosa ta jest trwała, o ile więksi konkurenci nie przechodzą bardziej bezpośrednio na rynek żywności ekologicznej i naturalnej, ale taka konkurencja może doprowadzić do szybkiego pogorszenia się przewagi konkurencyjnej.

Rynek spożywczy jest bardzo konkurencyjny, a koszty zmiany są zasadniczo zerowe. Trudno jest zdobyć przewagę konkurencyjną, a odnoszące sukcesy firmy często wybierają najlepsze lokalizacje sklepów, uzyskują lepsze warunki od dostawców, prowadzą wydajne łańcuchy dostaw i skutecznie zarządzają swoją ofertą produktów i zapasami. Własność intelektualna, ochrona regulacyjna i efekt sieci nie są często konsekwentne wśród uznanych uczestników branży.

Whole Foods nie ma tak dużej skali jak największe supermarkety, hipermarkety i dyskontowe sklepy klubowe, takie jak Kroger (KR), Wal-Mart (WMT), Costco (COST), Albertsons, Safeway i Publix. Chociaż dzięki wsparciu Amazon może się to zmienić w najbliższej przyszłości.

Whole Foods adresuje się jednak do bardziej specyficznego rynku, koncentrując się na żywności ekologicznej i naturalnej. Ma przewagę na tle nad bardziej bezpośrednimi konkurentami, takimi jak The Fresh Market, Trader Joe's i Sprouts Farmers 'Markets (SFM). Ta skala tworzy fosę w stosunku do jej najbliższych konkurentów, ale nie dotyczy szerszego rynku spożywczego. Ta przewaga w skali mogłaby się rozproszyć, gdyby najwięksi sklepikarze pchnęli strategicznie do segmentu ekologicznego.

Przewagi konkurencyjne dla całych produktów spożywczych

Silna tożsamość marki Whole Foods jest prawdopodobnie największym źródłem przewagi konkurencyjnej. Firma ugruntowała swoją pozycję lidera w segmencie żywności ekologicznej i naturalnej i mocno zainwestowała w jakość sklepu i obsługę klienta. Czynniki te odróżniają go od innych sklepów spożywczych i zapewniają względnie lojalną bazę klientów. Aby utrzymać tę reputację, firma będzie musiała nadal zajmować czołowe miejsce w branży pod względem inwestycji w obiekty. Prawdopodobnie poniesie również wysokie koszty pracy, aby utrzymać obsługę klienta na wysokim poziomie. Przeciąganie zysków i przepływów pieniężnych jest częściowo kompensowane zwiększoną siłą cenową.

Whole Foods z pewnością ma konkurencyjną fosę ze względu na swoją wielkość i siłę marki, ale jest nieco ograniczona do swojej niszy. Rynek spożywczy jest ostatecznie wysoce konkurencyjny i dojrzały. Trwałość przewagi konkurencyjnej Whole Foods zależy, przynajmniej w krótkim okresie, od niechęci lub niezdolności większych konkurentów do zajmowania się rynkiem ekologicznym.

Fosy gospodarcze zazwyczaj zapewniają wysokie i stabilne marże zysku. Whole Foods jest liderem w branży z marżami brutto na ogół powyżej 30%, a marża operacyjna jest również jedną z najwyższych.