Inflacja jest „matką wszystkich ryzyk”: Deutsche Bank

Inwestorzy otrzymali niegrzeczne przebudzenie, gdy dziewięcioletni hossa zakończyła się w styczniu, gdy wielu na ulicy robi się bardziej uparty w odniesieniu do ryzyka na rynku, w tym niepokojów geopolitycznych, rosnących stóp procentowych, chaosu w Białym Domu i zwiększonych napięć handlowych w głównych gospodarkach takich jak Chiny i Meksyk. W miarę narastania niepewności jeden z analityków Street postrzega inflację jako największe ryzyko dla inwestorów, przede wszystkim, przypisując jej ostatni wzrost zmienności na rynku. (Zobacz też: 4 wyprzedane akcje gotowe do wzrostu zysków ).

Torsten Slok, główny ekonomista międzynarodowy w Deutsche Bank, powiedział niedawno w wywiadzie dla CNBC, wskazując, że „inflacja jest matką wszystkich ryzyk”, z którymi obecnie zmagają się akcje amerykańskie.

Rynek zyskał w tym tygodniu bardzo potrzebny powiew świeżości, ponieważ zapasy zapewniają dobry powrót po serii ostatnich przecen. Ponieważ oczekuje się, że Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe, a gospodarka nadal odnotowuje silny wzrost, wzrost tradycyjnych miar inflacji w Stanach Zjednoczonych ponownie zwrócił uwagę inwestorów, jak wskazał CNBC.

2018 jest najważniejszy dla inflacji

„Czekaliśmy na inflację dosłownie przez ostatnie dziewięć lat od zakończenia recesji w 2009 r.” - stwierdził Slok. Powiedział CNBC, że jego klienci podnoszą znaczny wzrost liczby pytań dotyczących inflacji. Sugeruje, że różnica między tym a poprzednimi latami, w których inflacja była raczej anemiczna, polega na tym, że siła dolara amerykańskiego spada. Jak zauważył analityk, indeks dolara amerykańskiego, który spadł w ubiegłym roku, oscylował w okolicach 90 punktów przez większość 2018 r. Co więcej, ogromna ekspansja fiskalna w ciągu ostatnich 10 lat popchnęła gospodarkę w kierunku przegrzania, podczas gdy silniejszy rynek pracy i niedawna presja cenowa zbiegły się w czasie z eskalacją napięć w handlu światowym i ruchami Białego Domu w celu obniżenia taryf celnych na import.

Ostatnie comiesięczne badanie globalnego menedżera funduszy przeprowadzone przez Bank of America wykazało, że 82% respondentów spodziewa się wzrostu wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) w przyszłym roku. W kwietniu Departament Pracy poinformował, że jego wskaźnik CPI wzrósł o 2, 4% rok do roku (r / r), osiągając najszybsze roczne tempo od 12 miesięcy. Tymczasem wskaźnik cen wydatków na konsumpcję osobistą, preferowaną przez Fed miarę inflacji, spadł do 1, 6% w lutym po czterech miesiącach od wzrostu o 1, 5%.

Slok wskazuje, że jeśli kolejne dowody wzrostu inflacji będą się zmieniać w ciągu najbliższych kilku miesięcy, Fed może podnieść stopy procentowe bardziej niż oczekiwano, co spowoduje dalszy wzrost 10-letniej rentowności skarbu. Niemniej jednak analityk zauważył, że przekroczenie inflacji niekoniecznie przekłada się na załamanie na rynku akcji, o ile ocena 2% nie zostanie znacząco przekroczona. Jeśli jednak rynek nie będzie gotowy na większą inflację, mogą pojawić się bardziej rygorystyczne czasy po już zmiennym biegu w 2018 r. (Zobacz też: 6 akcji Bezpiecznej przystani na burzliwy rynek. )