Inwestowanie w Chinach

Być może żadna okazja inwestycyjna nie pochłonęła umysłów inwestorów w ostatnich latach bardziej niż Chiny. Po części dlatego, że według Banku Światowego Chiny były największym pojedynczym czynnikiem przyczyniającym się do światowego wzrostu od czasu kryzysu finansowego w 2008 roku. W 2018 r. Kraj ten stanowił prawie 19% światowej populacji.

Nieuchronnie Chiny będą odczuwać czkawkę, która będzie prowadzić globalny rozwój gospodarki. Trwające wojny handlowe między USA i Chinami spowodowały niepewność co do przyszłości obu krajów, a Bank Światowy zauważa, że ​​aby wzrost Chin był zrównoważony w dłuższej perspektywie, kraj ten będzie musiał dokonać pewnych dużych zmian w polityce.

Przed dokonaniem inwestycji związanych z Chinami inwestorzy powinni rozważyć pułapki, zrozumieć ryzyko i korzyści, skoncentrować się na spółkach przyjaznych akcjonariuszom i trzymać się inwestycji, które rozumieją.

Kluczowe dania na wynos

• Urbanizacja Chin, która ma trwać po 2030 r., Doprowadziła do imponującego wzrostu gospodarczego.
• Niektóre z ryzyk związanych z inwestowaniem w Chinach obejmują strukturę komunistyczną, różnice regulacyjne i handel informacjami poufnymi.
• Możliwości inwestycyjne w Chinach obejmują korporacje amerykańskie obecne w tym kraju, fundusze wspólnego inwestowania i fundusze ETF.

Chiny i urbanizacja

Urbanizacja w pojedynkę doprowadziła do imponującego wzrostu gospodarczego Chin, a kraj będzie nadal urbanizował się. Potrzeba było trzydziestu lat reformy gospodarczej, aby ludność Chin przeniosła się z obszarów wiejskich do bardziej miejskich, i oczekuje się, że Chiny będą miały przed sobą kolejne 20 lat lub więcej urbanizacji.

Gdy ludzie przechodzą z agrarnego stylu życia na zurbanizowany, wiele się musi wydarzyć. Miasta muszą zostać opracowane i zbudowane, co wymaga rozwoju infrastruktury, handlu i innych usług. Oszczędności zmieniają się, gdy ludzie przestają pracować, aby utrzymać się i zamiast tego zaczynają się specjalizować. Ta specjalizacja wymaga większego wykształcenia, a społeczeństwo wykształcone jest zazwyczaj społeczeństwem bogatszym. Wraz ze wzrostem zamożności na mieszkańca poprawia się jakość życia. W trakcie tego procesu zaczynają wyrastać firmy, z których wiele tworzy ogromne bogactwo dla akcjonariuszy.

13, 4 mld USD

PKB Chin w 2018 r. Według Międzynarodowego Funduszu Walutowego.

Chiny sprzed kilku lat są często porównywane do Ameryki tuż przed rewolucją przemysłową. Jest to dość dokładne porównanie, jeśli odłożysz pewne podstawowe różnice między nimi. Wzrost w XXI wieku prawdopodobnie będzie należeć do Chin, podobnie jak wzrost w XX wieku należał do Stanów Zjednoczonych. Wzrost ten prawdopodobnie wygeneruje biliony dolarów produkcji gospodarczej w najbliższej przyszłości, dlatego wiele osób nadal rozważa możliwości inwestycyjne w Chinach.

Zrozumienie ryzyka i korzyści

Aby jak najlepiej wykorzystać każdą inwestycję i związaną z nią nagrodę w Chinach, każdy inteligentny inwestor powinien dobrze rozumieć związane z tym ryzyko. Szczegółowa analiza wszystkich potencjalnych zagrożeń związanych z inwestowaniem w Chinach znacznie wykracza poza zakres tego artykułu, ale zrozumienie podstawowego układu zapewnia solidne podstawy. Ważne jest, aby zrozumieć, że ryzyko nie powinno zniechęcać do inwestycji, ale jako inwestor powinieneś starać się je właściwie zrozumieć, aby je uwzględnić.

Przede wszystkim Chiny są nadal krajem komunistycznym. Tak więc pomimo zasad wolnego rynku, które przyjęły Chiny, zasady rządzące spółką publiczną w Chinach są inne niż w Stanach Zjednoczonych

Handel chińskimi akcjami na giełdzie w Szanghaju i giełdzie w Hongkongu. Obie giełdy mają podobne wymagania dotyczące notowań jak giełdy amerykańskie. Firmy muszą regularnie raportować sprawozdania finansowe, przeprowadzać audyty oraz spełniać inne wymogi dotyczące wielkości i kapitalizacji. Poza tym jednak zasady i normy różnią się, w których rzeczy stają się mętne.

Chińskie standardy rachunkowości nie tylko różnią się od ogólnie przyjętych w USA zasad rachunkowości (GAAP), ale występują także różnice regulacyjne. Jedną z powszechnych różnic jest handel akcjami spółki przez osoby z wewnątrz. W USA obrót papierami wartościowymi jest intensywnie regulowany - integralność systemu rynkowego opiera się na założeniu, że obrót papierami wartościowymi nie jest manipulowany przez osoby z wewnątrz korporacji. W 2008 r. Chiny zakazały handlu przez dużych akcjonariuszy na miesiąc przed opublikowaniem przez firmy raportów finansowych. Jednak badania akademickie sugerują, że wykorzystywanie informacji poufnych jest nadal problemem w tym kraju. Badanie z 2013 r. W International Journal of Accounting and Financial Reporting wykazało, że chińskie przepisy dotyczące wykorzystywania informacji poufnych są nadal „nadrabiające zaległości z resztą świata”.

Chińskie firmy stosują chińskie standardy rachunkowości (CAS) znane również jako chińskie ogólnie przyjęte zasady rachunkowości.

Mozaika opcji

Inwestorzy zainteresowani posiadaniem fragmentu chińskiej historii inwestycyjnej mają do dyspozycji wiele produktów inwestycyjnych. Zgodnie z oczekiwaniami niektóre opcje są znacznie lepsze niż inne, a niektórych opcji należy unikać całkowicie lub pozostawić najbardziej wyrafinowanym inwestorom.

Wielu inwestorów może być zainteresowanych utrzymywaniem tego, co wiedzą - amerykańskich firm rozwijających działalność w Chinach. Mogą zaoferować to, co najlepsze z obu światów: przewagę regulowanych przez USA, przestrzegających GAAP spółek publicznych oraz potencjał wzrostu zysków pochodzący z Chin.

Świetnym przykładem jest Yum! Brands (YUM), właściciel Pizza Hut, KFC i Taco Bell. Sieci te odnotowały gwałtowny wzrost w Chinach, a kraj ten jest coraz częściej źródłem zysków firmy. Inne duże spółki, które czerpią znaczną część zysków z Chin, to Nike (NKE), Starbucks (SBUX) i Apple (AAPL).

Inwestorzy zainteresowani posiadaniem akcji spółek notowanych na chińskich giełdach powinni szukać profesjonalnie zarządzanych funduszy koncentrujących się na Chinach. Wielu zarządzających aktywami, którzy oferują fundusze skoncentrowane na Chinach, ma analityków w Chinach, którzy odwiedzają firmy i weryfikują je przed zainwestowaniem w nie. Wiele z tych funduszy zabezpiecza również swoją ekspozycję w juanach (lub renminbiach) z powrotem na dolara amerykańskiego, zmniejszając kolejne źródło ryzyka dla amerykańskiego inwestora. Niektóre z tych funduszy charakteryzują się wyższymi wskaźnikami kosztów niż krajowe fundusze akcyjne - kolejna rzecz do rozważenia przed przystąpieniem.

Inną kwestią jest fundusz w obrocie giełdowym (ETF). Dostępnych jest wiele opcji, które koncentrują się na chińskich akcjach, co daje szansę inwestowania w chińskie korporacje. Należy jednak pamiętać, że wzrostowi większości tych funduszy ETF hamują napięcia handlowe między Waszyngtonem a Pekinem.

Istnieje ponad 50 chińskich funduszy ETF, które handlują w Stanach Zjednoczonych.

Każdy, kto chce inwestować bezpośrednio w firmy, powinien rozważyć skupienie się na firmach typu blue chip w Chinach. Firmy te są łatwo zakładane, mają głębokie operacje finansowe i mają większą bazę akcjonariuszy, co zapewnia inwestorom większe bezpieczeństwo w regionie, który wciąż cechuje niepewność.

Wiele chińskich firm jest również notowanych bezpośrednio na giełdach w USA. Wiele lat temu firmy te były ulubieńcami na rynku. Jednak w ostatnich latach praktycznie wszystkie z nich zostały poddane intensywnej kontroli ze względu na brak zaufania inwestorów do swoich sprawozdań finansowych. Nie mogąc odzyskać zaufania inwestorów, ceny akcji wielu chińskich spółek notowanych na giełdzie w USA znacznie spadły. Mimo to ta kategoria zapewnia zdyscyplinowanym inwestorom możliwość znalezienia atrakcyjnych możliwości, które są łatwiejsze do zbadania i handlu.