Inwestowanie w ETF-y z IPO

ETF IPO jest funduszem notowanym na giełdzie (ETF), który śledzi początkowe publiczne oferty akcji (IPO) różnych spółek. Wielu inwestorów przyciąga ETF-y z IPO, ponieważ śledzą dużą pulę początkowych ofert publicznych, zamiast narażać inwestora na jedną lub kilka wybranych firm. Ten proces służy dwóm głównym celom:

• Aby zapewnić większą łatwość i znajomość inwestowania w IPO.
• Aby umożliwić większy stopień dywersyfikacji w stosunku do tradycyjnie niestabilnego i nieprzewidywalnego rynku IPO.

ZOBACZ: fundusze giełdowe

Początki ETF-ów IPO
First Trust IPOX-100 (ARCA: FPX) był pierwszym dostępnym ETF IPO, który został wprowadzony na rynek na początku 2006 roku. IPOX-100 podąża za rynkiem w Stanach Zjednoczonych dla IPO opartych na indeksie IPOX-100 US - podobnie jak gwałtownie rosnące ceny akcji IPO Google (Nasdaq: GOOG) w 2004 roku.

Utworzenie ETF-ów IPO jest bezpośrednim wynikiem wielu udanych IPO, które były oferowane w latach 2004-2005. Atrakcją inwestowania w spółkę podczas IPO jest to, że inwestor może wejść na parter nowszej firmy o wysokiej -potencjał wzrostu. W przeszłości inwestorzy czerpali znaczne zyski z udanych debiutów giełdowych, takich jak debiut Chipotle Mexican Grill z 2006 roku (NYSE: CMG), w którym cena akcji podwoiła się pierwszego dnia jako spółka publiczna. Pojazd ten spotkał się w czasie, gdy popularność funduszy ETF gwałtownie wzrosła, a wielu inwestorów wyraźnie pamiętało straty inwestycyjne poniesione przez tych, którzy podjęli ryzyko zainwestowania w jednorazowe papiery wartościowe pod koniec lat dziewięćdziesiątych.

IPOX: nie obejmuje wszystkich
Indeks IPOX zawiera jednak określone postanowienia, które zabraniałyby uwzględniania ofert publicznych, takich jak Chipotle. Kompozyt IPOX nie obejmuje firm, które osiągnęły zysk większy niż 50% w pierwszym dniu obrotu; wprowadzono to, aby uniknąć papierów wartościowych, które były przedmiotem niewielkiego obrotu lub były zbyt niestabilne. Wiele IPO jest znanych z tego, że licytuje się w ciągu pierwszych tygodni lub miesięcy, tylko po to, by z powrotem spaść do pierwotnych cen (lub poniżej) do końca pierwszego roku na rynku.

Indeks wyklucza również spółki emitujące z wielu innych powodów. Akceptowane są tylko korporacje amerykańskie, z wyłączeniem wielu instrumentów inwestycyjnych, takich jak fundusze inwestycyjne nieruchomości, fundusze zamknięte, amerykańskie kwity depozytowe od firm spoza USA i amerykańskie kwity depozytowe od firm zagranicznych, a także fundusze powiernicze komandytariusze.

Firmy, które spełniają wymagania dla IPOX Composite, muszą również posiadać kapitalizację rynkową w wysokości 50 milionów USD lub więcej. Ponadto IPO musi zapewnić co najmniej 15% łącznych akcji pozostających w obrocie. Innym sposobem, w jaki fundusz indeksowy IPOX-100 nie pozwala na uwzględnienie w portfelu ogromnych zysków pierwszego dnia (takich jak w przypadku Chipotle), jest inwestowanie w papiery wartościowe po tym, jak są już na rynku przez okres siedmiu dni . Oprócz tego, że w tym okresie muszą być notowane w obrocie publicznym, papiery wartościowe są usuwane z funduszu w 1.000 dniu obrotu, co oznacza, że ​​indeks może ucierpieć po usunięciu głównego wykonawcy.

Regulamin funduszu
Google jest dobrym przykładem tego, jak ten limit 1000 dni może zaszkodzić indeksowi. Google był najskuteczniejszą firmą w indeksie IPOX-100, kiedy uruchomiono ETOX IPOX-100, ale przekroczył limit 1000 dni w 2009 roku. Spadek wyników indeksu IPO w 2008 roku sugeruje, że ETF IPO są szczególnie podatne na skutki ekonomiczne spada. Indeks IPO, który ETOX IPOX-100 śledzi, aby wykonać w trudnych okresach gospodarczych. Również podatność na ryzyko jednej pojedynczej dużej firmy w indeksie ilustruje nieodłączne zagrożenie związane z ETF-ami IPO.

ZOBACZ: 5 wskazówek dotyczących inwestowania w IPO

Inną regułą opartą na harmonogramie, którą fundusz stosuje, jest to, że firmy są dodawane lub usuwane z indeksu co kwartał, co może potencjalnie ograniczyć zwroty ETOX IPOX-100. Na przykład, jeśli firma osiągnie szczyt w kwartale przed dodaniem go przez fundusz, idealna okazja do inwestowania może zostać utracona.

ETO IPO pod ostrzałem
Niektórzy krytycy uważają, że inwestowanie w ETF IPO jest ryzykowne. Ryzyko inwestowania w spółki wchodzące na giełdę jest często związane z „bańką dotcom” firm rozpoczynających działalność. Pod koniec lat 90. wiele firm zostało wycenionych niezwykle wysoko, co wywołało publiczny szum wokół ofert publicznych. Jednak wiele z tych firm upadło wkrótce po IPO, a inwestorzy stracili znaczne kwoty. Wydaje się, że w ostatnich latach underwriterzy dostosowali się do dokładniejszych cen IPO, a zatem indeks IPO był bardziej stabilny i przewidywalny. Innym potencjalnym problemem dla ETF-ów IPO jest to, że firmy IPO, zwykle stosunkowo małe korporacje, będą bardziej podatne na upadki na niższym rynku niż firmy o ugruntowanej pozycji.

Dolna linia
Nie wiadomo jeszcze, czy ten unikalny sposób zdobycia ekspozycji na IPO będzie się rozwijał, ale z pewnością jest wyjątkowy. Chociaż istnieją pewne zasady, które powodują, że ETF-y z IPO są ryzykowne i mają ograniczone zwroty (tj. Inwestują i zbierają co kwartał; mają siedmiodniową zasadę zakupów i 1000-dniową zasadę sprzedaży), fundusze stają się bardziej niezawodne i stabilny, gdy rynek staje się z nimi bardziej komfortowy.