Czy Elon Musk robi rzeczy gorsze dla Tesli?

Świat chce wiedzieć: o czym jest Elon Musk? 2 maja 2018 r. Akcje spółki progresywnej Tesla (TSLA) zanotowały obrót po godzinach pracy po dziwnej rozmowie z Elonem Muskiem o zarobkach w pierwszym kwartale. Musk odciął analityków podczas rozmowy, odrzucając pytania o marże brutto jako „nudne”. Zamiast tego on i inni kierownictwo Tesli zadali serię pytań od osoby z YouTube'a i entuzjastki Tesli o imieniu Gali Russell. Według CNBC Russell napisał na Twitterze w Musku, że zadał pytanie „crowdsourced” podczas konferencji w środę. Russell dostał więcej, niż się spodziewał: Musk nie tylko odpowiedział na to pytanie, ale także zadał kilka dodatkowych pytań. Cała ta rozmowa skłoniła niektórych analityków do zakwestionowania motywacji Muska, a nawet do zasugerowania, że ​​może coś ukrywał lub działał w dwojaki sposób. Czy to prawda, że ​​Musk może zniszczyć firmę samochodową?

Zignoruj ​​ten wątek, chyba że interesuje Cię nudna dyskusja na temat akcji Tesli
- Elon Musk (@elonmusk) 4 maja 2018 r

Załącznik A: Połączenie może ujawnić problemy z gotówką

Podczas rozmowy Musk odciął analityków próbujących zadać pytania dotyczące przepływów pieniężnych. Ostro obiecał „reorganizację” w ciągu najbliższych kilku tygodni, wskazując, że „czuje się całkiem pewny osiągnięcia dodatnich przepływów pieniężnych w trzecim kwartale”. Jednak jego zapewnienia nie były wystarczające, aby zapobiec nagłemu spadkowi cen akcji. Tesla jest znana jako innowacyjna firma, a Musk jest liderem biznesowym, który nie chce grać bezpiecznie. Stawia śmiałe roszczenia i cele oraz podejmuje znaczne ryzyko (finansowe i inne), próbując je osiągnąć. Biorąc pod uwagę wiele sukcesów, które odniósł, w przypadku Tesli, SpaceX i różnych innych projektów, wiele z tych sukcesów było warte ryzyka z perspektywy czasu. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz Dlaczego Tesla płonie gotówką)

No i niedługo nadejdzie stulecie. Miotacze ognia powinni przybyć na czas.
- Elon Musk (@elonmusk) 4 maja 2018 r

Jednak wezwanie mogło skłonić inwestorów i analityków do obawy o to, jak szybko Tesla wypala gotówkę, zwłaszcza gdy przygotowuje produkcję w swoim Modelu 3. Musk ze swojej strony obwinił część niepewności o „liczbę osób trzecich” firmach partyjnych ”, których używa Tesla, które, jak mówi, „ wymknęły się spod kontroli ”.

Dowód B: Tesla jest najbardziej zwartym materiałem

Musk nie jest zbyt dumny z tego, aby tweetować (powiązane: The Case Against Tesla):

Po pierwsze, ważne jest, aby wiedzieć, że Tesla jest najbardziej zwartą (co oznacza największą stawką przeciwko) akcją na rynku i już od jakiegoś czasu //t.co/srEp1tf6ZU
- Elon Musk (@elonmusk) 4 maja 2018 r

Według CNBC Musk nie stronił od odpierania potencjalnych sprzedawców, którzy postawili na jego firmę. Dyrektor wykonawczy posunął się nawet do wyśmiewania krótkich sprzedawców, sugerując, że „stawiają [swoje] zakłady” w tweecie na początku tego roku. Niemniej pewność siebie piżmów nie przekonała niektórych sceptyków do zmiany zdania. Analityk Goldman Sachs, David Tamberinno, napisał w kwietniu, że jego firma uważa, że ​​„wskaźnik zrównoważonej produkcji w drugim kwartale 2018 r. Jest najprawdopodobniej poniżej poziomu 2000 pojazdów osiągniętego w ostatnim tygodniu [pierwszego] kwartału”.

Dowód C: Musk wydaje 500 000 $ co godzinę

Jako ambitna, innowacyjna firma Tesla musi ciężko pracować i wydawać dużo pieniędzy, aby opracowywać i testować swoje nowe produkty i koncepcje. Ta innowacja w żaden sposób nie jest tania. Raport z listopada 2017 r. Sugeruje, że Tesla wydaje średnio około 8 000 USD na minutę, czyli 500 000 USD na godzinę, w celu sfinansowania rozwoju swoich produktów i innych projektów. Bloomberg zasugerował, że ten poziom wydatków byłby nie do utrzymania, nawet dla kogoś tak ambitnego jak Musk, obliczając, że w tym tempie skończy się fundusze do początku sierpnia 2018 r. I jeśli nic się nie zmieni. Takie szalone wydatki nie budzą zaufania wielu potencjalnych inwestorów.

Zjadanie czegoś więcej niż żucia Tesli?

Możliwe, że piżmo i koledzy z kierownictwa Tesli po prostu odgryzli więcej, niż mogą przeżuć. Podczas rozmowy Musk podkreślił, że produkcja modelu Y firmy nie rozpocznie się pod koniec 2019 r., Ale „bliżej do 24 miesięcy od 2020 r.”. Zaznaczył, że produkcja tego pojazdu nie miałaby miejsca w głównej fabryce Tesli w Fremont w Kalifornii, mówiąc, że zamiast tego firma „zaciska się na skrzelach” w tym miejscu.

Pomimo tych obaw, może nie być jeszcze czasu, aby rzucić ręcznik na Teslę. CNBC poinformowało, że analitycy z Bernsteina powiedziano, że „poniżej dziwacznej teorii” odcięcia w połowie pytania, widzimy, że „pierwszy kwartał Tesli jest zgodny z oczekiwaniami dotyczącymi większości wskaźników, w tym przychodów, marż brutto i wolnych przepływów pieniężnych . ” Analitycy Morgan Stanley zasugerowali, że połączenie konferencyjne „nie poszło zbyt dobrze” i przypomnieli społeczności analityków, że „ważną częścią sukcesu Tesli są relacje z rynkami kapitałowymi w finansowaniu jej ambitnych planów”. Analitycy JP Morgan zauważyli „lepsze niż oczekiwano przychody, marżę i EPS”, ale „większy niż oczekiwano odpływ gotówki i rekordowa strata netto”.

Tesla może zastanowić się nad strategiami, zarówno pod względem ogólnych praktyk biznesowych, jak i zachowania kierownictwa podczas tego typu rozmów. Z drugiej strony być może analitycy po prostu złapali Elona Muska w złym momencie. Niezależnie od tego Tesla pozostaje uważnym obserwatorem w nadchodzących tygodniach i miesiącach.