Współczynnik K
Współczynnik K bada spójność zwrotu kapitału własnego w czasie. Dane dotyczące wskaźnika pochodzą z indeksu miesięcznego o wartości dodanej (VAMI), który śledzi postęp inwestycji początkowej o wartości 1000 USD w analizowane zabezpieczenia. Współczynnik K oblicza się w następujący sposób: Współczynnik K bada spójność zwrotu kapitału własnego w czasie. Współczynnik K oblicza się jako:
K - Stosunek = Nachylenie linii regresji LogVAMI * Pierwiastek kwadratowy liczby obserwacji rocznie
(Standardowy błąd nachylenia * Liczba obserwacji)
ŁAMANIE Współczynnika K
Współczynnik K został opracowany przez tradera instrumentów pochodnych i statystykę Larsa Kestnera jako sposób na rozwiązanie problemu postrzeganej luki w analizie zwrotów. Ponieważ inwestor obawia się zarówno o zwroty, jak i spójność, Kestner zaprojektował swój współczynnik K do pomiaru ryzyka w porównaniu do zwrotu, analizując, jak stabilne są zwroty z papierów wartościowych, portfela lub menedżera w czasie. Bierze pod uwagę nie tylko same zwroty, ale kolejność tych zwrotów w pomiarze ryzyka. Obliczenia obejmują przeprowadzenie regresji liniowej na logarytmicznym skumulowanym zwrocie krzywej indeksu wartości dodanej (VAMI). Wyniki regresji są następnie wykorzystywane we wzorze współczynnika K. Nachylenie to zwrot, który powinien być dodatni, podczas gdy błąd standardowy nachylenia reprezentuje ryzyko.
Co pokazuje współczynnik K?
Współczynnik mierzy zwrot zabezpieczenia w czasie i jest uważany za dobre narzędzie do mierzenia wydajności kapitału, ponieważ uwzględnia trend zwrotu, a nie migawki punktowe w czasie. Współczynnik K pozwala na porównanie skumulowanych zwrotów dla różnych zwrotów z akcji (i zarządzających akcjami) w czasie. Różni się od powszechnie stosowanej miary Sharpe'a, biorąc pod uwagę kolejność występowania zwrotów. W praktyce współczynnik K jest zaprojektowany w taki sposób, aby można go było oglądać w parze z innymi miernikami wydajności i oprócz nich.
Oprócz ich wykorzystania w analizie poszczególnych zwrotów akcji, kategorii stylów i zarządzających funduszami, współczynniki K można również obliczyć dla obligacji. Współczynniki K będą się różnić w zależności od klas aktywów (akcje krajowe kontra obligacje w porównaniu z akcjami rynków wschodzących), w ramach klas aktywów (np. Duża kapitalizacja kontra mała kapitalizacja) i okresu.
W 2003 r. Kestner wprowadził zmodyfikowaną wersję swojego oryginalnego współczynnika K, który zmienił formułę obliczeń, aby uwzględnić liczbę punktów danych zwrotu w mianowniku. W 2013 r. Wprowadził kolejną modyfikację, która dodała do licznika obliczenie pierwiastka kwadratowego.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.