Definicja kryterium Kelly'ego
Kryterium Kelly'ego to matematyczna formuła odnosząca się do długoterminowego wzrostu kapitału opracowana przez Johna L. Kelly'ego, Jr. Formuła została opracowana przez Kelly podczas pracy w Bell Laboratories AT&T. Formuła jest obecnie stosowana przez graczy i inwestorów do celów zarządzania ryzykiem i pieniędzmi, aby określić, jaki procent ich kapitału / kapitału powinien zostać wykorzystany w każdym zakładzie / transakcji, aby zmaksymalizować długoterminowy wzrost.
Formuła dla Kelly Criterion Is
Termin ten często nazywany jest również strategią Kelly, formułą Kelly lub zakładem Kelly, a formuła jest następująca:
Kelly% = W - [(1 − W) R] gdzie: Kelly% = Procent kapitału inwestora do wniesienia W = Historyczny procent wygranych w systemie handlowym R = Historyczny współczynnik wygranych / strat tradera \ początek {wyrównany} i Kelly ~ \% = W - \ Big [\ dfrac {(1-W)} {R} \ Big] \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & \ begin {aligned} Kelly ~ \% = & \ text {Procent kapitału inwestora do wprowadzenia} \\ & \ text {pojedynczy handel} \ end {wyrównany} \\ & W = \ text {Historyczny procent wygranych w systemie handlowym} \\ & R = \ text {Historyczny stosunek wygranych / strat tradera} \\ \ end {wyrównany} Kelly% = W- [R (1 − W)] gdzie: Kelly% = Procent kapitału inwestora do wniesienia do W = Historyczny procent wygranych w systemie obrotu R = Historyczny współczynnik wygranych / strat inwestora
Jak obliczyć kryterium Kelly'ego
Wzór na kryterium Kelly'ego obejmuje dwa kluczowe elementy: współczynnik prawdopodobieństwa wygranej (W) i współczynnik wygranej / straty (R). Prawdopodobieństwo wygranej to prawdopodobieństwo, że handel przyniesie dodatni zwrot.
Wskaźnik wygranych / strat jest równy sumie dodatnich kwot handlowych podzielonych przez łączne ujemne kwoty handlowe. Wynik formuły pokaże inwestorom, jaki procent ich całkowitego kapitału powinien zastosować do każdej inwestycji.
Co mówi Ci kryterium Kelly?
Po opublikowaniu w 1956 r. Kryterium Kelly'ego szybko podchwycili gracze, którzy byli w stanie zastosować tę formułę do wyścigów konnych. Dopiero później formuła została zastosowana do inwestowania. Niedawno strategia przeżyła swój renesans w odpowiedzi na roszczenia legendarnych inwestorów, Warrena Buffeta i Billa Grossa, wykorzystujących wariant kryterium Kelly'ego.
Formuła jest stosowana przez inwestorów, którzy chcą handlować w celu zwiększenia kapitału, i zakłada, że inwestor zainwestuje zyski i narazi je na ryzyko w przyszłych transakcjach. Celem formuły jest określenie optymalnej kwoty do wprowadzenia w jedną transakcję.
Kluczowe dania na wynos
- Chociaż stosowana do inwestowania i innych aplikacji, formuła Kelly Criterion została pierwotnie zaprezentowana jako system gier hazardowych na wyścigach konnych.
- Ta formuła służy do określenia optymalnej kwoty pieniędzy do postawienia w pojedynczej transakcji lub zakładzie.
- Niektórzy twierdzą, że ograniczenia indywidualnego inwestora mogą wpłynąć na użyteczność formuły.
Ograniczenia stosowania kryterium Kelly
Formuła Kelly Criterion nie jest pozbawiona sceptycyzmu. Chociaż obietnica strategii Kelly'ego, że osiągnie lepsze wyniki niż jakakolwiek inna strategia, na dłuższą metę wygląda przekonująco, niektórzy ekonomiści zdecydowanie się temu sprzeciwili - przede wszystkim dlatego, że określone ograniczenia inwestycyjne danej osoby mogą przesłonić dążenie do optymalnej stopy wzrostu.
W rzeczywistości ograniczenia inwestora, niezależnie od tego, czy są narzucone, czy nie, są istotnym czynnikiem w podejmowaniu decyzji. Konwencjonalna alternatywa obejmuje teorię oczekiwanej użyteczności, która zakłada, że zakłady powinny być tak dobrane, aby zmaksymalizować oczekiwaną użyteczność wyników.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.