Over-the-Counter - OTC
Pozagiełdowy (OTC) odnosi się do procesu obrotu papierami wartościowymi w przypadku spółek, które nie są notowane na formalnej giełdzie, takiej jak New York Stock Exchange (NYSE). Papiery wartościowe będące przedmiotem obrotu pozagiełdowego są przedmiotem obrotu za pośrednictwem sieci brokerów-dealerów, a nie na scentralizowanej giełdzie. Te papiery wartościowe nie spełniają wymogów notowania na standardowej giełdzie rynkowej.
Transakcje handlowe odbywają się za pośrednictwem Over the Counter Bulletin Board (OTCBB) lub usług aukcyjnych Pink Sheets. OTCBB jest elektroniczną usługą notowań i handlu, która zapewnia wyższą płynność i lepszą wymianę informacji. Pink Sheets to prywatna firma, która współpracuje z maklerami-dealerami, aby wprowadzać akcje małych firm na rynek.
1:54Handel bez recepty
Over-the-Counter wyjaśnił
Zapasy, które są przedmiotem obrotu za pośrednictwem OTC, to zazwyczaj mniejsze spółki, które nie mogą spełnić wymogów dotyczących formalnej giełdy papierów wartościowych. Jednak wiele innych rodzajów papierów wartościowych również handluje tutaj. Zapasy, które handlują na giełdach, nazywane są zapasami giełdowymi, natomiast zapasy, które są przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, nazywane są zapasami nienotowanymi.
Handel papierami wartościowymi pozagiełdowymi przez maklerów, którzy negocjują bezpośrednio ze sobą za pośrednictwem sieci komputerowych i telefonicznie za pomocą OTCBB. Dealerzy działają jako animatorzy rynku za pomocą Pink Sheets i OTC Bulletin Board, które zapewnia National Association of Securities Dealers (NSAD).
Kluczowe dania na wynos
- Pozagiełdowy (OTC) odnosi się do procesu obrotu papierami wartościowymi w przypadku spółek nienotowanych na formalnej giełdzie.
- Papiery wartościowe będące przedmiotem obrotu pozagiełdowego są przedmiotem obrotu za pośrednictwem sieci dealerów, a nie na scentralizowanej giełdzie.
- Transakcje pozagiełdowe pomagają promować instrumenty kapitałowe i finansowe, które w innym przypadku byłyby niedostępne dla inwestorów.
- Spółki posiadające akcje OTC mogą pozyskiwać kapitał poprzez sprzedaż akcji.
Rodzaje papierów wartościowych będących przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym
Akcje będące przedmiotem obrotu za pośrednictwem OTC to nie tylko małe firmy. Niektóre dobrze znane duże firmy są notowane na rynkach pozagiełdowych. Na przykład OTCQX handluje akcjami zagranicznych spółek, takich jak Nestle SA, Bayer AG, Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag i Danone SA.
Amerykańskie kwity depozytowe (ADR), które reprezentują akcje w obrocie na rynku walutowym, są często przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym. Obrót akcjami w ten sposób, ponieważ spółka bazowa nie chce lub nie może spełnić rygorystycznych wymagań giełdowych. Ponadto koszt 500 000 USD na giełdzie NYSE - do 75 000 USD na Nasdaq - stanowi barierę dla wielu firm.
Instrumenty takie jak obligacje nie są przedmiotem obrotu na oficjalnej giełdzie, ponieważ banki emitują te instrumenty dłużne i sprzedają je za pośrednictwem sieci brokerów-dealerów. Są to również papiery wartościowe OTC. Banki oszczędzają na kosztach notowań giełdowych, dopasowując kupno i sprzedaż od klientów wewnętrznie lub od innej firmy maklerskiej. Inne instrumenty finansowe, takie jak instrumenty pochodne, również są przedmiotem obrotu za pośrednictwem sieci dealerów.
Sieci OTC
Grupa OTC Markets prowadzi niektóre z najbardziej znanych sieci, takie jak Najlepszy Rynek (OTCQX), Rynek Venture (OTCQB) i Różowy Otwarty Rynek. Chociaż sieci OTC nie są formalnymi wymianami, takimi jak NYSE, nadal mają wymagania kwalifikacyjne. Na przykład OTCQX nie wymienia akcji, które sprzedają za mniej niż pięć dolarów - zwanych zapasami za grosze - spółek-skorup lub firm, które przechodzą bankructwo. Najlepszy rynek OTCQX obejmuje papiery wartościowe spółek, które mają największe kapitały rynkowe i większą płynność niż inne rynki.
Za pośrednictwem rynków OTC można znaleźć zapasy firm, które są małe i rozwijają się. W zależności od platformy notowań, firmy te mogą również przekazywać raporty organom regulacyjnym Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Akcje OTCBB zwykle mają przyrostek „OB” i muszą składać sprawozdania finansowe do SEC.
Kolejną platformą handlową są Różowe Arkusze, które są w szerokiej gamie. Firmy te nie spełniają wymogów SEC. Chociaż kupowanie tego rodzaju akcji może wiązać się z mniejszymi kosztami transakcyjnymi, są one najlepsze do manipulacji cenami i oszustw. Zapasy te zwykle mają przyrostek „PK” i nie są wymagane do składania sprawozdań finansowych w SEC.
Chociaż Nasdaq działa jako sieć dealerów, akcje Nasdaq zasadniczo nie są klasyfikowane jako OTC, ponieważ Nasdaq jest uważany za giełdę.
Plusy i minusy rynku OTC
Jak wspomniano wcześniej, obligacje, ADR i instrumenty pochodne również są przedmiotem obrotu na rynku pozagiełdowym. Inwestorzy powinni jednak zachować szczególną ostrożność, inwestując w bardziej spekulacyjne papiery wartościowe będące przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym. Wymagania dotyczące przechowywania danych między platformami aukcji są różne, a niektóre niezbędne informacje, takie jak finanse firmy, mogą być trudne do zlokalizowania.
Większość doradców finansowych uważa obrót akcjami pozagiełdowymi za przedsięwzięcie spekulacyjne. Z tego powodu inwestorzy muszą rozważyć swoją tolerancję na ryzyko inwestycyjne i czy akcje OTC mają miejsce w swoich portfelach. Jednak dodatkowe ryzyko związane z akcjami pozagiełdowymi wiąże się z możliwością znacznych zwrotów. Ponieważ akcje te są sprzedawane po niższych wartościach i zwykle po niższych kosztach transakcyjnych, stanowią one drogę do wzrostu cen akcji.
Akcje będące przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym nie są na ogół znane z dużej liczby transakcji. Niższy wolumen akcji oznacza, że może nie być gotowego nabywcy, jeśli przyjdzie czas na sprzedaż akcji. Ponadto różnica między ceną kupna a ceną sprzedaży jest zwykle większa. Zapasy te mogą wykonywać zmienne ruchy na dowolnych danych rynkowych lub ekonomicznych.
Rynek OTC jest alternatywą dla małych firm lub tych, którzy nie chcą notować na standardowych giełdach. Notowanie na standardowej giełdzie jest kosztownym i czasochłonnym procesem, wykraczającym poza możliwości finansowe wielu mniejszych firm. Firmy mogą również uznać, że notowanie na rynku pozagiełdowym zapewnia szybki dostęp do kapitału poprzez sprzedaż akcji.
Plusy
OTC zapewnia dostęp do papierów wartościowych niedostępnych na standardowych giełdach, takich jak obligacje, ADR i instrumenty pochodne.
Mniej przepisów dotyczących OTC pozwala na wejście wielu firm, które nie mogą lub nie chcą notować na innych giełdach.
Dzięki handlowi niskokosztowymi, groszowymi akcjami inwestorzy spekulacyjni mogą uzyskać znaczne zwroty.
Cons
Zapasy pozagiełdowe charakteryzują się mniejszą płynnością handlową z powodu niskiego wolumenu, co prowadzi do opóźnień w finalizacji transakcji i szerokich spreadów kupna-sprzedaży.
Mniej regulacji prowadzi do mniej dostępnych informacji publicznych, szansy na nieaktualne informacje i możliwość oszustwa.
Akcje pozagiełdowe są skłonne do niestabilnych ruchów w związku z publikacją danych rynkowych i ekonomicznych.
Przykłady prawdziwych papierów wartościowych OTC
OTC Markets Group jest operatorem rynków finansowych dla OTCQX. „OTCMarkets.com” wymienia najbardziej aktywne spółki handlowe oraz informacje o zaliczkach i spadkach.
W danym dniu całkowity wolumen dolara może przekroczyć 1, 2 miliarda dolarów przy ponad 6 miliardach akcji. Firmy obejmują chińską firmę multimedialną Tencent Holdings LTD (TCEHY), giganta spożywczego Nestle SA (NSRGY) oraz firmę medyczną Bayer AG (BAYRY).
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.