Preferowane zapasy
Termin „akcje” odnosi się do własności lub kapitału własnego w firmie. Istnieją dwa rodzaje akcji - akcje zwykłe i akcje uprzywilejowane. Preferowani akcjonariusze mają większe roszczenia do dywidend lub wypłaty aktywów niż zwykli akcjonariusze. Szczegóły każdego preferowanego zapasu zależą od emisji.
1:17Jaka jest różnica między zapasami preferowanymi a zwykłymi?
Zrozumienie preferowanych zapasów
Preferowani akcjonariusze mają pierwszeństwo przed zwykłymi akcjonariuszami, jeśli chodzi o dywidendy, które generalnie przynoszą więcej niż akcje zwykłe i mogą być wypłacane co miesiąc lub co kwartał. Dywidendy te można ustalić lub ustalić w oparciu o referencyjną stopę procentową, taką jak LIBOR. i są często podawane w procentach w opisie wydania. Akcje o zmiennym oprocentowaniu określają pewne czynniki, które wpływają na dochód z dywidendy, a akcje uczestniczące mogą wypłacać dodatkowe dywidendy, które są liczone jako dywidendy z akcji zwykłych lub zyski spółki. Decyzja o wypłacie dywidendy zależy od zarządu spółki.
W przeciwieństwie do zwykłych akcjonariuszy, preferowani akcjonariusze mają ograniczone prawa, które zwykle nie obejmują głosowania. Preferowane akcje łączą cechy długu w tym sensie, że wypłaca stałe dywidendy, i kapitał własny, ponieważ może potencjalnie zyskać na cenie. Jest to atrakcyjne dla inwestorów poszukujących stabilności przyszłych potencjalnych przepływów pieniężnych.
Kluczowe dania na wynos
- Preferowani akcjonariusze mają wyższe roszczenia z wypłat (np. Dywidendy) niż zwykli akcjonariusze.
- Preferowani akcjonariusze zwykle nie mają lub mają ograniczone prawa głosu w zakresie ładu korporacyjnego.
- W przypadku likwidacji roszczenia preferowanych akcjonariuszy dotyczące aktywów są większe niż zwykłych akcjonariuszy, ale mniejsze niż obligatariuszy.
- Preferowane akcje mają cechy zarówno obligacji, jak i akcji zwykłych, co zwiększa ich atrakcyjność dla niektórych inwestorów.
Firmy w niebezpieczeństwie
Jeżeli spółka ma problemy i musi zawiesić dywidendę, preferowani akcjonariusze mogą mieć prawo do otrzymania płatności z dołu, zanim dywidenda będzie mogła zostać wznowiona dla zwykłych akcjonariuszy. Akcje posiadające to ustalenie są nazywane kumulatywne. Jeśli firma ma wiele równoczesnych emisji preferowanych akcji, mogą one z kolei zostać uszeregowane pod względem ważności. Najwyższy ranking nazywa się Prior, po którym następuje pierwsza preferencja, druga preferencja itp.
Uprzywilejowani akcjonariusze mają uprzednie roszczenie dotyczące aktywów spółki, jeżeli zostanie ona zlikwidowana, choć pozostają podporządkowane posiadaczom obligacji. Preferowane akcje to akcje, ale pod wieloma względami są to aktywa hybrydowe, które znajdują się pomiędzy akcjami a obligacjami. Oferują one bardziej przewidywalny dochód niż akcje zwykłe i są oceniane przez główne agencje ratingowe. W przeciwieństwie do obligatariuszy, brak wypłaty dywidendy na rzecz preferowanych akcjonariuszy nie oznacza, że spółka jest w zwłoce. Ponieważ preferowani akcjonariusze nie korzystają z takich samych gwarancji jak wierzyciele, ratingi preferowanych akcji są zazwyczaj niższe niż obligacje tego samego emitenta, a rentowność jest odpowiednio wyższa.
Prawa głosu, połączenia i zamiana
Uprzywilejowane akcje zwykle nie dają prawa głosu, choć zgodnie z niektórymi umowami prawa te mogą zostać przeniesione na akcjonariuszy, którzy nie otrzymali dywidendy. Preferowane akcje mają mniejszy potencjał cenowy niż akcje zwykłe i zwykle handlują w granicach kilku dolarów od ceny emisyjnej, najczęściej 25 USD. To, czy handlują z dyskontem lub premią do ceny emisyjnej, zależy od zdolności kredytowej spółki i specyfiki emisji: na przykład, czy akcje są kumulatywne, ich priorytet w stosunku do innych emisji i czy można je uzyskać.
Jeśli akcje są na żądanie, emitent może je odkupić po wartości nominalnej po ustalonym terminie. Jeśli na przykład stopy procentowe spadną, a stopa dywidendy nie musi być tak wysoka, aby była atrakcyjna, spółka może wezwać swoje akcje i wyemitować inną serię o niższej rentowności. Akcje mogą nadal handlować po dacie ich wezwania, jeśli firma nie skorzysta z tej opcji.
Niektóre akcje uprzywilejowane są zamienne, co oznacza, że w pewnych okolicznościach można je wymienić na określoną liczbę akcji zwykłych. Zarząd może głosować za konwersją akcji, inwestor może mieć opcję konwersji lub akcje mogą mieć określoną datę, w której automatycznie konwertuje. To, czy jest to korzystne dla inwestora, zależy od ceny rynkowej akcji zwykłych.
Typowi nabywcy preferowanych zapasów
Preferowane akcje występują w wielu różnych formach i są zazwyczaj kupowane przez maklerów internetowych przez inwestorów indywidualnych. Funkcje opisane powyżej są tylko najczęstszymi przykładami i często są one łączone na wiele sposobów. Firma może emitować akcje uprzywilejowane na prawie dowolnym zestawie warunków, zakładając, że nie narusza przepisów ustawowych i wykonawczych. Najbardziej preferowane emisje nie mają terminów zapadalności ani bardzo odległych.
Instytucje są zwykle najczęstszymi nabywcami preferowanych akcji. Wynika to z niektórych dostępnych dla nich korzyści podatkowych, które nie są dla inwestorów indywidualnych. Ponieważ instytucje te kupują hurtowo, preferowane emisje są stosunkowo prostym sposobem na pozyskanie dużych kwot kapitału. Z tego powodu firmy prywatne lub niepubliczne wydają akcje uprzywilejowane.
Preferowani emitenci akcji zwykle grupują się w pobliżu górnej i dolnej granicy spektrum zdolności kredytowej. Niektóre emitują akcje uprzywilejowane, ponieważ przepisy zabraniają im zaciągania jakichkolwiek długów lub ponieważ grozi im obniżka. Chociaż akcje uprzywilejowane są technicznie kapitałami własnymi, pod wieloma względami są podobne do emisji obligacji; Jeden typ, znany jako akcje uprzywilejowane, może działać jako dług z perspektywy podatkowej i akcje zwykłe w bilansie. Z drugiej strony kilka uznanych nazw, takich jak General Electric, Bank of America i Georgia Power, preferowało akcje do finansowania projektów.
Aby dowiedzieć się więcej o tym interesującym zabezpieczeniu hybrydowym, przeczytaj „Elementarz preferowanych zapasów” i „Wycena preferowanych zapasów”.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.