Qualcomm na ryzyko od Apple, Samsung, Huawei Chips

Qualcomm Inc. (QCOM) pobiła w tym roku bicie w obliczu szerszych zawirowań technologicznych. Akcje chipmakera, które w środę rano spadły o około 1, 4% po cenie 49, 27 USD, odzwierciedlają prawie 25% roczną stratę (YTD), osiągając słabsze wyniki w porównaniu z 2% spadkiem S&P 500 w tym samym okresie. Według jednego zespołu analityków na ulicy, producent półprzewodników z San Diego może spotkać się z większą presją spadkową, ponieważ niektórzy z jego największych klientów zaczynają produkować własne układy scalone. (Zobacz też: Qualcomm Sinks On Job Cuts, Roadblock to NXP Deal. )

Analityk Wells Fargo, David Wong, wydał w tym tygodniu notatkę dla klientów, wskazującą, że Qualcomm i inni producenci chipów mogli zobaczyć nowe niestandardowe układy od tytanów technicznych, takich jak Apple Inc. (AAPL) i Samsung Electronics z Korei Południowej, które poważnie gryzą przychody. Ta optymistyczna uwaga pojawia się, gdy dostawcy Apple zostali już powaleni obawami inwestorów o spowolnienie popytu na telefony komórkowe.

Wong odnosi się do komponentów, takich jak wewnętrzny procesor A11 Bionic firmy Apple, który obsługuje najnowszy i największy telefon Apple'a, iPhone X. Część „uwięziona” jest produkowana przez Apple i jest używana tylko przez giganta technologicznego, w przeciwieństwie do żetony sprzedawane na wolnym rynku i dostępne dla każdego, znane jako sprzedaż „handlowa”.

Zagrożone firmy z chipami handlowymi

„Uważamy, że rosnące wykorzystanie wewnętrznie zaprojektowanych układów przez największe firmy produkujące smartfony stwarza powód do rozwoju dla firm sprzedających chipy, które produkują procesory do aplikacji smartfonów i układy pasma podstawowego” - napisał Wong.

Analityk Wells Fargo, który utrzymuje neutralną ocenę QCOM, wskazał na dane z firmy badawczej Strategy Analytics, szacując, że około jednej trzeciej sprzedaży „procesorów aplikacji” na smartfony składa się z wewnętrznych układów Apple, Samsunga i chińskiego konkurenta Huawei. Z drugiej strony rynek żetonów handlowych konsoliduje się w trzyosobowym wyścigu pomiędzy Qualcomm, tajwańskim MediaTekiem i chińskim Spreadtrum, zauważył Hong, który postrzega tę przestrzeń jako zagrożoną przez rosnące przypadki użycia i zwiększone możliwości zmonopolizowanych żetonów. Na przykład analityk zasugerował, że procesor pasma podstawowego Qualcomm, a nie tylko procesory aplikacji, może zostać zastąpiony przez nowe, konkurencyjne układy.

Wong rozważał również możliwość, że Apple będzie współpracować z Intel Corp. (INTC), nie tylko jako drugie źródło Qualcomm dla układów pasma podstawowego, ale także dla „przyszłych usług odlewniczych, aby stworzyć niestandardowy zintegrowany procesor aplikacji i modem pasma podstawowego”, jak zgłoszone przez Barrona.

QCOM ma opublikować najnowsze wyniki kwartalne po dzisiejszym dzwonku zamykającym. (Zobacz także: „Podwójne zamówienie” boli Chip Cos .: Morgan Stanley. )