Overcollateralization (OC)
Overkolateralizacja (OC) to proces składania większej liczby zabezpieczeń niż jest to konieczne do uzyskania lub zabezpieczenia finansowania. Overkolateralizacja jest często stosowana jako metoda poprawy jakości kredytowej poprzez obniżenie ekspozycji wierzyciela na ryzyko niewykonania zobowiązania.
Zrozumienie nadkolateralizacji (OC)
Sekurytyzacja to złożony proces finansowy emisji papierów wartościowych zabezpieczonych pulą aktywów, takich jak dług. Aktywa bazowe są konwertowane na papiery wartościowe, stąd termin „sekurytyzacja”. Terminologią finansową przypisywaną tym konwertowanym aktywom są papiery wartościowe zabezpieczone aktywami (ABS). Sekurytyzacja zazwyczaj obejmuje aktywa, które są niepłynne, ponieważ każdy indywidualny dług jest unikalny i wymaga osobnego przetwarzania administracyjnego. Proces sekurytyzacji obejmuje połączenie wielu niepłynnych aktywów w jedną pulę i stworzenie rynku dla tej puli. Przykłady aktywów, które mogą być objęte sekurytyzacją, to hipoteki mieszkaniowe, kredyty studenckie, kredyty samochodowe, zadłużenie z tytułu kart kredytowych itp. Kluczowym krokiem w sekurytyzacji produktów jest określenie odpowiedniego poziomu poprawy jakości kredytowej.
Ulepszenie jakości kredytowej odnosi się do techniki redukcji ryzyka, która poprawia profil kredytowy strukturyzowanych produktów finansowych lub transakcji. Zwykle jest wdrażany w celu poprawy zdolności kredytowej sekurytyzowanego produktu. Inwestorzy sekurytyzowanego produktu są narażeni na ryzyko niewywiązania się z puli aktywów zabezpieczających. Ulepszenie jakości kredytowej można uznać za poduszkę finansową, która pozwala papierom wartościowym zabezpieczonym pulą zabezpieczeń absorbować straty wynikające z niewykonania zobowiązań z tytułu podstawowych pożyczek, a tym samym kompensować potencjalne straty. Aby zmniejszyć ryzyko niewykonania zobowiązania, można zastosować technikę poprawy jakości kredytowej, znaną jako nadzabezpieczenie.
W przypadku nadzabezpieczenia nadwyżka zabezpieczenia jest wykorzystywana do zwiększenia zdolności kredytowej w celu uzyskania lepszego ratingu kredytowego od agencji ratingowej. Emitent popiera pożyczkę aktywami lub zabezpieczeniem, które ma wartość przewyższającą pożyczkę, ograniczając w ten sposób ryzyko kredytowe wierzyciela i podnosząc rating kredytowy przypisany pożyczce. Overkolateralizacja jest osiągana, gdy wartość aktywów w puli jest większa niż kwota zabezpieczenia zabezpieczonego aktywami (ABS). Tak więc, nawet jeśli niektóre płatności z tytułu pożyczek bazowych są niespłacane lub są opóźnione, spłaty kapitału i odsetek od ABS mogą być nadal dokonywane z nadwyżki zabezpieczenia. Wysokość kapitału stanowiącego podstawę puli aktywów jest często większa niż kwota kapitału wyemitowanego papieru wartościowego o około 10% do 20%. Na przykład, w przypadku zabezpieczenia zabezpieczonego hipoteką (MBS), główna kwota emisji może wynosić 100 milionów USD, podczas gdy główna wartość hipotek stanowiących podstawę emisji może wynosić 120 milionów USD.
Nadkolateralizacja umożliwia emitentom sprzedaż papierów wartościowych z dołączonym wysokim ratingiem. Inwestorzy zainteresowani czerpaniem zysków z sekurytyzowanych produktów, ale uważający na ryzyko związane z tymi produktami, będą faworyzować ABS, który jest wspierany kredytem, na przykład poprzez nadmierną ochronę długu, niż ABS bez poprawy kredytu. Oferta wysokiego zabezpieczenia ułatwi także uzyskanie pożyczki i zapewni lepsze warunki pożyczki, takie jak niższe oprocentowanie.
Przed kryzysem kredytowym w 2008 r. Wiele papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami na rynku było nadmiernie zabezpieczonych, a papiery wartościowe zabezpieczone aktywami przekraczały ich wartość. Chociaż obniżyło to ryzyko kredytowe i sprawiło, że instrumenty finansowe stały się atrakcyjne dla inwestorów, wkrótce odkryto, że wartość aktywów wykorzystywanych jako zabezpieczenie była w rzeczywistości znacznie niższa niż prezentowana. Doprowadziło to do obniżenia oceny wiarygodności kredytowej wielu emitentów, co doprowadziło do kryzysu na rynku kredytów hipotecznych, który miał miejsce w 2008 r.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.