Przeczytaj formularz 10-K, aby pomóc Ci wybrać lepsze zapasy

Formularz 10-K to najbardziej kompleksowa kompilacja informacji o firmie. 10-K jest dokumentem wymaganym przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) dla wszystkich spółek publicznych. Jest to najlepsze źródło informacji o firmie, zawierające między innymi opis działalności i branży, ryzyka, podsumowanie postępowań sądowych i sprawozdania finansowe. Jest to zarówno przegląd ilościowy, jak i jakościowy.

Jednak ten dokument ma swoje wady, z których najbardziej oczywistym jest to, że patrzy w przeszłość. Ponadto 10-K może być przytłaczające, ponieważ dokument często przekracza 100 stron. To powiedziawszy, oprócz innych danych, które inwestorzy zbierają na temat firmy, 10-K zapewnia krytyczne informacje, których inwestorzy potrzebują do złożenia puzzle inwestycyjnej.

Breaking Down Form 10-K

10-K ma wiele różnych sekcji, zwanych przedmiotami, które są podzielone na części.

Część I koncentruje się na opisie firmy i działalności. Ta sekcja zawiera typowo statyczne informacje, które są przydatne dla każdego inwestora, który wymaga ogólnego zrozumienia branży i firmy. Ma różne sekcje, w tym dotyczące biznesu, czynników ryzyka i postępowania sądowego. Inwestorzy powinni zapoznać się z tym rozdziałem, nawet jeśli są zaznajomieni ze spółką lub firmą, zwracając szczególną uwagę na wszelkie zmiany w języku, szczególnie te związane z czynnikami ryzyka i postępowaniami sądowymi.

Firma zazwyczaj zapewnia również aktualizację konkurencyjności branży, w tym trendy biznesowe i wszelkie inne istotne informacje, które mogą mieć wpływ na udział w rynku i zdolność firmy do osiągnięcia swoich celów. Uwzględniono na przykład nowe przepisy ustawowe i wykonawcze uchwalone przez rząd federalny, które mogą mieć wpływ na zdolność firmy do prowadzenia działalności.

Część II koncentruje się na wynikach finansowych spółki z działalności. Obejmuje to bardzo ważną dyskusję i analizę zarządzania (MD&A). MD&A informuje inwestora o wyjaśnieniach kierownictwa dotyczących wyników finansowych oraz czynnikach, które wpłynęły na miniony rok. W tym miejscu wymieniono podsumowanie wyników finansowych, omówienie przejęć lub zbycia oraz analizę porównawczą bieżącego roku sprawozdawczego do roku poprzedniego i roku poprzedniego do dwóch lat wcześniej.

Część III koncentruje się na kwestiach ładu korporacyjnego, takich jak wynagrodzenie kierownictwa. Wymaga to również informacji o kodeksie etycznym firmy oraz określonych kwalifikacjach dyrektorów i komitetów rady dyrektorów.

Część IV zawiera eksponaty, w tym faktyczne sprawozdania finansowe. Wymaga takich elementów, jak regulamin spółki, informacje o istotnych umowach oraz lista spółek zależnych.

Pierwsze kroki

Formularz 10-K można znaleźć wraz z innymi formularzami wymaganymi przez SEC i informacjami dla inwestorów na stronach internetowych spółki, ogólnie w sekcji „inwestorzy” lub „relacje inwestorskie”. Ponadto SEC publikuje te dokumenty na stronie internetowej EDGAR.

Najlepszym miejscem dla inwestorów, którzy nie znają firmy ani branży, jest na początku dokumentu, część I, pozycja 1: Biznes. Przedstawiono przegląd branży, aby dać inwestorowi obraz konkurencyjnego krajobrazu, szans i zagrożeń z punktu widzenia ryzyka.

Dyskutowane są również informacje jakościowe dotyczące konkretnej firmy, w tym postępowania sądowe specyficzne dla firmy i branży. Zasadniczo zapewnia się również analizę konkurencji; zazwyczaj omawiane są nazwiska wszystkich konkurentów. Inwestorzy mogą porównać brzmienie obecnego 10-K z brzmieniem poprzedniego 10-K, zerując wszelkie zmiany tonów, aby sprawdzić, czy nastąpiły niewielkie zmiany, które mogą wpłynąć na przyszłe środowisko operacyjne.

Po uzyskaniu ogólnej wiedzy o branży i firmie, więcej szczegółowych informacji na temat firmy można znaleźć w części II sekcja MD&A.

Przedstawiono podstawowe informacje na temat firmy, perspektywy nowych firm lub produktów i ryzyka, a także porównanie z wynikami finansowymi z poprzednich dwóch lat. Ponadto w tym rozdziale ujawniono i omówiono informacje dotyczące segmentów biznesowych. Często firmy prowadzące działalność wielonarodową lub działające w wielu segmentach oddzielają wyniki operacyjne od wyników skonsolidowanych, aby inwestorzy mogli analizować czynniki wzrostu firmy. Sprawdzanie skonsolidowanych wyników jest przydatne, ale zrozumienie, co wpływa na wyniki firmy za pomocą analizy segmentów, zwiększa zdolność inwestora do ustalenia, czy inwestycja może być opłacalna w przyszłości.

Co jest w liczbach?

Formularz 10-K zawiera roczne sprawozdanie finansowe - bilans, rachunek zysków i strat (zestawienie zysków), zestawienie zysków zatrzymanych oraz zestawienie przepływów pieniężnych - za bieżący rok sprawozdawczy i do poprzednich pięciu lat. Jest to dobra okazja do porównania rocznych wyników finansowych w ujęciu rocznym. Często inwestorzy stosują metodę procentową do analizy przychodów.

Ponadto inwestorzy lubią patrzeć na pewne wskaźniki finansowe, aby ustalić, czy wyniki finansowe poprawiają się, czy spadają. Porównanie przez wiele lat sprawia, że ​​te informacje są bardzo pomocne.

(Chcesz dowiedzieć się więcej o sprawozdaniach finansowych? Przejrzyj nasz przewodnik po 12 rzeczach, które warto wiedzieć o sprawozdaniach finansowych.)

Więcej komponentów 10-K

Formularz 10-K zawiera również wymagania Ustawy o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r. Oraz przepisów Sarbanes-Oxley - potwierdzenie przez kierownictwo, że poświadczają wyniki zawarte w raporcie. Audytorzy wydają również opinie na podstawie przeprowadzonego audytu. Wielu inwestorów pomija te eksponaty, ale są one ważnym wynikiem prawodawstwa, ponieważ kilka przypadków oszustw spowodowało utratę akcjonariuszy.

Na pierwszej stronie liczba akcji pozostających w obrocie jest podana na dzień publikacji raportu. Inwestorzy zauważą, że liczba akcji różni się od liczb użytych do obliczenia zysku na akcję na zestawieniu zysków. Liczba akcji pozostających w obrocie zastosowana w rachunku zysków i strat to średnia liczba akcji pozostających w obrocie w danym okresie, a nie wartość końcowa.

Składanie poprawek

Formularz 10-K / A jest opracowywany i składany, gdy firma wprowadza zmiany do formularza 10-K po jego opublikowaniu. Zgłoszenie 10-K / A nie jest rzadkim zjawiskiem. Inwestorzy powinni zapoznać się z tymi poprawkami, aby upewnić się, że nie zmieniają znacząco tezy inwestycyjnej.

Dolna linia

Formularz 10-K zawiera kompleksowy przegląd branży i firmy, co powinno pomóc inwestorom w sformułowaniu tezy inwestycyjnej. Chociaż jest to dokument niezwykle długi, inwestorzy zyskają cenną perspektywę, przeglądając zawarte w nim informacje. Nie tylko nowi inwestorzy, którzy starają się zrozumieć firmę, powinni zapoznać się z dokumentem, ale obecni inwestorzy, którzy już znają biznes, powinni również go przejrzeć, aby przeanalizować wszelkie zmiany informacji odzwierciedlające zmiany w środowisku biznesowym i operacyjnym, ponieważ mogą one wpłynąć na zdolność firmy działać i rosnąć.

(Aby zapoznać się z czytaniem, zobacz Definicja przepływu zwrotnego.)