Wartość względna
Wartość względna to metoda określania wartości aktywów, która uwzględnia wartość podobnych aktywów. Jest to w przeciwieństwie do wartości bezwzględnej, która uwzględnia jedynie wartość wewnętrzną składnika aktywów i nie porównuje go z innymi aktywami. Obliczenia stosowane do pomiaru względnej wartości zapasów obejmują stosunek wartości przedsiębiorstwa (EV) i stosunek ceny do zysku (PE).
PRZEŁAMANIE Względna wartość
Kiedy inwestorzy wartości rozważają, w które akcje inwestować, nie patrzą tylko na sprawozdania finansowe spółek, którymi są zainteresowani. Analizują również sprawozdania finansowe konkurujących firm - wraz z odpowiednimi przypisami, komentarzami kierownictwa oraz danymi branżowymi i ekonomicznymi - w celu oceny wartości akcji w porównaniu z jej odpowiednikami.
Etapy wyceny względnej mogą obejmować:
- Po pierwsze, identyfikacja porównywalnych aktywów i / lub korporacji. W takich przypadkach przydatne może być przeglądanie kapitalizacji rynkowej oraz danych dotyczących przychodów lub sprzedaży. Wartości rynkowe dla porównywalnych spółek można postrzegać jako ich ceny akcji lub tam, gdzie społeczeństwo je wyceniło.
- Wyprowadzanie wielokrotności ceny z tych początkowych liczb. Mnożniki cen mogą obejmować wskaźniki, takie jak cena do zysku (PE), cena do sprzedaży (PS) lub wartość / EBIT.
- Porównywanie tych mnożników w grupie rówieśniczej lub konkurencyjnej firmy w celu ustalenia wartości przeszacowanej lub niedocenionej.
Przykład wyników analizy wartości względnej
Przykład wyników analizy wartości względnej dla Microsoft Corporation (MSFT):
Firma | Kapitalizacja rynku (miliony) | Dochód netto (miliony) | Stosunek ceny do zysku (PE) |
Microsoft | 666, 154 USD | 22, 113 USD | 30, 5 |
Wyrocznia | 197, 500 $ | 9, 913 USD | 20, 5 |
VMWare | 52, 420 USD | 1, 186 USD | 46, 8 |
W oparciu o powyższe wyniki analizy wartości względnej, pomimo pewnych różnic w wielkości firmy, Microsoft jest zawyżony w stosunku do Oracle; jeszcze niedoceniany w stosunku do VMWare.
Wycena względna a wewnętrzna
Wycena względna jest jedną z dwóch ważnych metod ustalania wartości pieniężnej firmy; druga to wewnętrzna wycena. Inwestorzy mogą być zaznajomieni z metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) w celu ustalenia wewnętrznej wartości firmy. Podczas gdy wycena względna obejmuje wiele mnożników (powyżej), model DCF wykorzystuje przyszłe prognozy wolnych przepływów pieniężnych firmy i dyskontuje je. Odbywa się to przy użyciu wymaganej rocznej stawki. Ostatecznie analityk dojdzie do oszacowania wartości bieżącej, które następnie można wykorzystać do oceny potencjału inwestycyjnego. Jeśli wartość uzyskana w wyniku analizy DCF jest wyższa niż bieżący koszt inwestycji, szansa może być dobra.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.