Top 4 ETF obligacji komunalnych

Fundusze będące przedmiotem obrotu na giełdach obligacji komunalnych (ETF) zapewniają inwestorom dostęp do rynku obligacji komunalnych. Oprócz zwykłych korzyści wynikających z obligacji muni miesięcznych zwolnionych z podatku dochodów i zwrotów, ETF-y generalnie zapewniają bardzo zróżnicowaną ekspozycję, w tym w swoim portfelu wiele stanów emitujących dłużne papiery wartościowe. Wszystkie te są oceniane przez „Standard and Poor's” jako „klasa inwestycyjna”, co wskazuje na niski stopień ryzyka kredytowego.

Te cztery fundusze mogą być szczególnie dobrym zakładem dla portfeli inwestorów o stałym dochodzie. Wszystkie statystyki są aktualne na dzień 12 października 2018 r.

SPDR Nuveen Barclays Municipal Bond ETF

SPF Nuveen Barclays Municipal Bond ETF (TFI) został wydany w 2007 r. Przez State Street Global Advisors; jest zarządzany przez State Street, a Nuveen Asset Management jako sub-doradca. TFI stara się zapewnić wyniki inwestycyjne odpowiadające Barclays Municipal Managed Money Index, stanowiącemu punkt odniesienia. Ten indeks porównawczy służy do śledzenia długoterminowych obligacji komunalnych o stałym oprocentowaniu w USA o ratingach kredytowych co najmniej Aa3, AA lub AA - przez co najmniej dwie z następujących agencji: Moody's Investors Service, Standard & Poor's Ratings Services oraz Fitch, Inc. Ponadto papiery wartościowe wchodzące w skład tego indeksu muszą mieć niespłaconą wartość nominalną wynoszącą 7 milionów USD lub więcej i muszą być emitowane w ramach transakcji o wartości co najmniej 75 milionów USD.

Aby osiągnąć swój cel inwestycyjny, TFI wdraża strategię kontroli wyrywkowej i może zakupić podzbiór obligacji komunalnych obejmujący indeks, aby przechowywać portfel obligacji o podobnych cechach jak jego wskaźnik referencyjny. W normalnych warunkach rynkowych TFI zazwyczaj inwestuje co najmniej 80% łącznych aktywów w obligacje wchodzące w skład indeksu.

TFI posiada 645 obligacji komunalnych (głównie z Kalifornii, Nowego Jorku i Teksasu) i pobiera wskaźnik kosztów netto w wysokości 0, 23%. TFI ma średni dochód do terminu wykupu wynoszący 4, 42%, efektywny czas trwania 7, 17 lat, dochód z dywidendy 2, 28% i dochód z ekwiwalentu podatkowego 4, 45% (ten ostatni jest zyskiem, jaki ETF musi zaoferować swoim inwestorom w najwyższa krańcowa federalna stawka podatku dochodowego w celu zrównania się z zyskiem funduszu wolnego od podatku). Wolny od podatku dochód TFI, niskie ryzyko kredytowe i umiarkowane ryzyko stopy procentowej sprawiają, że najlepiej nadaje się dla długoterminowych inwestorów o stałym dochodzie, poszukujących zarówno ekspozycji rynkowej, jak i zdrowego miesięcznego dochodu zwolnionego z podatku.

iShares National Muni Bond

IShares National Muni Bond ETF (MUB) został wydany 7 września 2007 r. Przez BlackRock iShares. MUB zapewnia inwestorom ekspozycję na zdywersyfikowany portfel 2779 obligacji komunalnych o ratingu inwestycyjnym, zwolnionych z podatku, denominowanych w dolarach amerykańskich i zwolnionych z podatku miesięcznych dochodów. MUB dąży do zapewnienia wyników inwestycyjnych odpowiadających S&P National AMT-Free Municipal Bond Index, wzorcowi obejmującemu obligacje emitowane głównie przez państwa, samorządy lub agencje rządowe. Obligacje komunalne objęte tym indeksem muszą mieć rating kredytowy na poziomie BBB- lub wyższym przez Standard & Poor's Ratings Services, BBB- przez Fitch Ratings lub Baa3 przez Moody's Investors Services.

Aby śledzić indeks porównawczy lub bazowy, MUB wdraża reprezentatywną strategię indeksowania próbkowania. MUB zazwyczaj inwestuje co najmniej 90% łącznych aktywów netto w obligacje komunalne składające się na indeks bazowy i może inwestować maksymalnie 10% łącznych aktywów netto w pochodne papiery wartościowe, środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych. Wskaźnik kosztów MUB wynosi 0, 07%, co oznacza znaczny spadek w porównaniu z 0, 25% w 2015 r.

MUB ma wydajność dystrybucji w wysokości 2, 68%, średnią wydajność do terminu zapadalności w wysokości 2, 9%, wydajność dystrybucji w ekwiwalencie podatkowym w wysokości 4, 74% i efektywny czas trwania 6, 19 lat. W oparciu o te cechy MUB najlepiej nadaje się dla inwestorów kupujących i utrzymujących posiadających średnioterminowy horyzont inwestycyjny oraz jako satelita posiadający portfele o stałym dochodzie.

Wektory VanEcka Indeks pośredni komunalny wolny od AMT

Wektory VanEck Wektory AMT-Free Intermediate Municipal Index ETF (ITM) zostały opublikowane 4 grudnia 2007 r. Przez Van Eck Associates. Jego bankiem depozytariuszem jest Bank of New York Mellon. ITM stara się zapewnić wyniki inwestycyjne o wysokiej korelacji z wynikami indeksu Bloomberg Barclays AMT-Intermediate Continuous Municipal Index. Indeks bazowy funduszu śledzi wyniki średnioterminowych obligacji zwolnionych z podatku w dolarach amerykańskich.

ITM wdraża strategię indeksowania i zasadniczo inwestuje co najmniej 80% łącznych aktywów netto w obligacje komunalne składające się na indeks bazowy. Z czasem doradca ITM spodziewa się, że fundusz będzie miał współczynnik korelacji 0, 95 lub większy w stosunku do Barclays AMT-Intermediate Continuous Municipal Index. ITM nalicza wskaźnik kosztów netto w wysokości 0, 24%. Trzej główni emitenci spośród jego udziałów to Kalifornia, New York City Transitional Finance Authority i Waszyngton.

ITM ma wydajność dystrybucji 2, 39%; stopa zwrotu w wysokości 3, 85%; wydajność do terminu zapadalności 3, 47%; i efektywny czas trwania 7, 03 lat. Biorąc pod uwagę te cechy, fundusz najlepiej nadaje się dla inwestorów o stałym dochodzie o wysokich przedziałach podatkowych i tolerancji na ryzyko od umiarkowanej do wysokiej.

Krajowa obligacja komunalna wolna od AMT Invesco

Narodowa obligacja komunalna ETF (PZA) Invesco National Emitent została wydana przez Invesco w październiku 2007 r. I jest doradzana przez Invesco Capital Management, LLC. PZA pobiera wskaźnik kosztów w wysokości 0, 28%, który jest nieco wyższy niż średni wskaźnik wydatków w tej kategorii. PZA stara się zapewnić wyniki inwestycyjne odpowiadające wynikom ICE Bank of America Merrill Lynch National Long-Term Core Plus Municipal Securities Index. Podobnie jak większość ETF-ów obligacji komunalnych śledzących indeksy, PZA zazwyczaj inwestuje co najmniej 80% łącznych aktywów w papiery wartościowe zwolnione z federalnego alternatywnego minimalnego podatku zawierającego indeks bazowy. Indeks bazowy obejmuje denominowane w dolarach amerykańskich obligacje zwolnione z podatku, inwestycyjne, zwolnione z podatku, emitowane przez stany i terytoria w ramach amerykańskich lub amerykańskich podgrup politycznych. Papiery wartościowe wchodzące w skład indeksu muszą mieć pozostały termin zapadalności wynoszący co najmniej 15 lat.

Ponieważ PZA inwestuje w obligacje długoterminowe, niesie ze sobą umiarkowanie wysoki poziom ryzyka stopy procentowej. PZA ma efektywny czas trwania wynoszący 7, 99 lat, co wskazuje, że teoretycznie traci 7, 99%, co powoduje natychmiastowy wzrost stopy procentowej o 1% w poprzek krzywej dochodowości obligacji komunalnych. Aby zrekompensować to ryzyko stopy procentowej, PZA oferuje wydajność dystrybucji w wysokości 3, 29% i wydajność dystrybucji w ekwiwalencie podatkowym w wysokości 4, 38%. W oparciu o cechy charakterystyczne PZA i jego wskaźniki ryzyka najlepiej nadaje się dla inwestorów długoterminowych o średniej do wysokiej tolerancji ryzyka w wysokich przedziałach podatkowych.