Wymagana wydajność
Wymagany zysk to zwrot, jaki obligacja musi zaoferować, aby inwestycja była opłacalna. Wymagana rentowność jest ustalana przez rynek i stanowi precedens dla wyceny bieżących emisji obligacji.
PRZEŁAMANIE Wymagana wydajność
Wymagany zysk to minimalny dopuszczalny zwrot, którego inwestorzy żądają jako rekompensatę za zaakceptowanie danego poziomu ryzyka. Jest to zysk wymagany przez rynek w celu dopasowania dostępnych oczekiwanych zwrotów z instrumentów finansowych o porównywalnym ryzyku. Rentowność wymagana dla obligacji niskiego ryzyka, takich jak obligacje skarbowe, będzie niższa niż wydajność wymagana dla obligacji wysokiego ryzyka, takich jak obligacja śmieciowa.
Oprocentowanie obligacji ustalane jest w drodze konsensusu kupujących i sprzedających. To, jak wysoka lub niska jest rentowność w porównaniu do ustalonej stopy procentowej obligacji, określi cenę obligacji na rynku. Na przykład, jeśli wymagana rentowność wzrośnie do stopy większej niż stopa kuponu obligacji, obligacja zostanie wyceniona z dyskontem do wartości nominalnej. W ten sposób inwestor nabywający obligację otrzyma rekompensatę za niższą stopę kuponową w postaci naliczonych odsetek. Jeśli obligacja nie zostanie wyceniona z dyskontem, inwestorzy nie kupią emisji, ponieważ jej rentowność będzie niższa niż na rynku. Przeciwnie dzieje się, gdy wymagana rentowność spada do stopy mniejszej niż stopa kuponu obligacji. W takim przypadku popyt inwestorów na wyższy kupon spowoduje wzrost ceny obligacji, czyniąc rentowność obligacji równoważną rentowności rynkowej.
Przy obliczaniu ceny obligacji wymagany zysk jest wykorzystywany do dyskontowania przepływów pieniężnych z obligacji w celu uzyskania wartości bieżącej. Wymagany zysk inwestora jest przydatny do oszacowania, czy obligacja jest dobrą inwestycją dla inwestora, poprzez porównanie go z zyskiem do terminu zapadalności (YTM). Podczas gdy dochód do terminu zapadalności jest miarą tego, ile inwestycja w obligację będzie zarabiać przez cały okres jej użytkowania, jeśli papiery wartościowe będą utrzymywane do terminu zapadalności, wymagana rentowność to stopa zwrotu, którą emitent obligacji musi zaoferować, aby zachęcić inwestorów do zakupu obligacji. Wymagane oprocentowanie obligacji w danym momencie będzie miało duży wpływ na YTM obligacji. Jeśli rynkowe stopy procentowe wzrosną, rentowność bieżących obligacji będzie niższa niż nowe emisje. Podobnie, jeśli dominujące stopy procentowe w gospodarce spadną, YTM w przypadku nowszych emisji będzie niższy niż w przypadku obligacji pozostających do spłaty.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.