Oferta praw (wydanie)

Co to jest oferta praw (problem)?

Oferta praw (emisja praw) to grupa praw oferowanych obecnym akcjonariuszom do zakupu dodatkowych akcji, zwanych warrantami subskrypcyjnymi, proporcjonalnie do ich istniejących pakietów. Są one uważane za rodzaj opcji, ponieważ daje akcjonariuszom spółki prawo, ale nie obowiązek, zakupu dodatkowych akcji spółki.

W ofercie z prawami cena subskrypcji, po której można nabyć każdą akcję, jest zasadniczo dyskontowana w stosunku do bieżącej ceny rynkowej. Prawa są często zbywalne, co umożliwia posiadaczowi sprzedaż ich na otwartym rynku.

1:25

Oferta praw

Jak działa oferta praw (wydanie)

W ramach oferty praw każdy akcjonariusz otrzymuje prawo do zakupu proporcjonalnej alokacji dodatkowych akcji po określonej cenie i w określonym terminie (zwykle 16–30 dni). W szczególności akcjonariusze nie są zobowiązani do korzystania z tego prawa.

Oferta praw jest faktycznie zaproszeniem dla obecnych akcjonariuszy do zakupu dodatkowych nowych akcji spółki. Mówiąc dokładniej, tego rodzaju emisja daje obecnym akcjonariuszom papiery wartościowe zwane „prawami”, które, co więcej, dają akcjonariuszom prawo do zakupu nowych akcji po obniżonej cenie rynkowej w określonym przyszłym terminie. Firma daje akcjonariuszom szansę na zwiększenie ekspozycji na akcje po obniżonej cenie. (Aby uzyskać więcej informacji, obejrzyj wideo dotyczące wydania praw do akcji ).

Ale do dnia, w którym nowe akcje mogą zostać zakupione, akcjonariusze mogą handlować prawami na rynku w taki sam sposób, jak w przypadku zwykłych akcji. Prawa wydane akcjonariuszowi mają wartość, rekompensując tym samym obecnym akcjonariuszom przyszłe rozwodnienie wartości ich istniejących akcji. Rozcieńczenie występuje, ponieważ oferta praw rozciąga zysk netto firmy na większą liczbę akcji. W związku z tym zysk spółki na akcję lub EPS zmniejsza się, ponieważ alokowane zyski powodują rozwodnienie akcji.

Kluczowe dania na wynos

• Emisja praw jest zaproszeniem dla obecnych akcjonariuszy do zakupu dodatkowych nowych akcji spółki.
• W ramach oferty praw każdy akcjonariusz otrzymuje prawo do zakupu proporcjonalnej alokacji dodatkowych akcji po określonej cenie i w określonym terminie (zwykle 16–30 dni).
• Akcjonariusze nie są zobowiązani do korzystania z tego prawa.
• Firmy pozbawione środków pieniężnych mogą zwrócić się do kwestii związanych z prawami, aby zebrać pieniądze, gdy naprawdę ich potrzebują.

Rodzaje ofert praw

Istnieją dwa ogólne rodzaje ofert praw: oferty praw bezpośrednich i oferty praw ubezpieczonych / rezerwowych.

• W ofertach praw bezpośrednich nie ma nabywców rezerwowych / zabezpieczających (nabywców chętnych do zakupu niewykonanych praw), ponieważ emitent sprzedaje tylko liczbę wykonanych akcji. W przypadku nieprawidłowej subskrypcji emitent może być niedokapitalizowany.
• Oferty praw ubezpieczonych / rezerwowych, zwykle droższe, pozwalają stronom trzecim / nabywcom rezerwowym (np. Bankom inwestycyjnym) na zakup niewykonanych praw. Nabywcy rezerwujący wyrażają zgodę na zakup przed zaoferowaniem praw. Ten rodzaj umowy zapewnia spółce emitującej spełnienie wymogów kapitałowych.

W niektórych przypadkach wydane prawa nie podlegają przeniesieniu. Są to tak zwane „niezbywalne prawa”. W innych przypadkach beneficjent emisji praw może sprzedać je innej stronie.

Zalety oferowania praw

Firmy zazwyczaj oferują prawa, gdy muszą zebrać pieniądze. Przykłady obejmują przypadki spłaty zadłużenia, zakupu sprzętu lub przejęcia innej firmy. W niektórych przypadkach firma może skorzystać z oferty praw w celu zebrania pieniędzy, gdy nie ma innych realnych alternatywnych źródeł finansowania. Inne znaczące korzyści wynikające z oferty praw to to, że spółka emitująca może ominąć opłaty za ubezpieczenie, nie jest wymagana zgoda akcjonariusza, a zainteresowanie rynkowe akcjami zwykłymi emitenta jest zazwyczaj najwyższe. W przypadku obecnych akcjonariuszy oferty praw dają możliwość zakupu dodatkowych akcji ze zniżką.

Wady oferowania praw

Czasami oferty praw stanowią niekorzystną sytuację dla emitenta i obecnych akcjonariuszy. Akcjonariusze mogą się nie zgodzić z powodu obawy o rozwodnienie. Oferta może skutkować bardziej skoncentrowanymi pozycjami inwestorów. Spółka emitująca, próbując pozyskać kapitał, może uznać, że dodatkowe wymagane zgłoszenia i procedury związane z oferowaniem praw są zbyt kosztowne i czasochłonne; koszty oferty praw mogą przewyższać korzyści (zasada kosztów i korzyści).

Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.

Terminy pokrewne

Definicja ex-praw Ex-prawa to akcje, które są przedmiotem obrotu, ale nie są związane z prawami, ponieważ wygasły, zostały przeniesione lub zostały wykonane. więcej Czym jest oferta otwarta? Oferta otwarta to oferta rynku wtórnego, podobna do kwestii praw. Dowiedz się więcej o tym, co to znaczy, że akcje są sprzedawane po cenie oferty otwartej. więcej Cena subskrypcji Termin „cena subskrypcji” odnosi się do ceny statycznej, po której obecni akcjonariusze mogą uczestniczyć w ofercie praw; odnosi się to również do ceny wykonania dla posiadaczy warrantów określonej akcji. więcej Definicje praw nieodwoływalnych Prawa nieodwoływalne dają obecnym akcjonariuszom ograniczone możliwości zakupu większej liczby akcji spółki z dyskontem. więcej Nabywca rezerwowy Nabywca rezerwowy to podmiot, który wyraża zgodę na zakup wszystkich pozostałych, nie subskrybowanych papierów wartościowych z oferty (lub emisji) praw. więcej Przywilej nadsubskrypcji Przywilej nadsubskrypcji pozwala akcjonariuszowi na zakup dodatkowych niewykonanych akcji w ramach emisji praw lub warrantów. więcej linków partnerskich