Krótki telefon
Pozycja krótkiej opcji kupna, w której wystawca nie posiada równoważnej pozycji w zabezpieczeniu bazowym reprezentowanym przez jej kontrakty opcyjne. Krótkie sprawdzenie to strategia handlu opcjami, w której inwestor obstawia, że cena składnika aktywów, na którym wystawia opcję, spadnie.
Jak działa krótkie połączenie?
Strategia krótkich połączeń jest jednym z dwóch prostych sposobów, w jakie inwestorzy mogą przyjmować uparte pozycje. Obejmuje sprzedaż opcji połączeń lub połączeń. Połączenia dają posiadaczowi opcji prawo do zakupu bazowego papieru wartościowego po określonej cenie.
Jeśli cena bazowego papieru wartościowego spada, zyskuje strategia krótkiego połączenia. Jeśli cena wzrośnie, przez cały czas dostępna jest nieograniczona ekspozycja, co jest znane jako krótkie krótkie połączenie. Aby ograniczyć straty, niektórzy inwestorzy wykonają krótkie połączenie, jednocześnie posiadając bazowy papier wartościowy, który jest znany jako połączenie zabezpieczone.
Przykład krótkiego połączenia w prawdziwym świecie
Say Liquid Trading Co. decyduje się sprzedać wezwania na akcje Humbucker Holdings na rzecz Paper Trading Co. Akcje są sprzedawane w cenie blisko 100 USD za akcję i są w trendzie wzrostowym. Jednak grupa Liquid uważa, że Humbucker jest przeceniony, a biorąc pod uwagę połączenie przyczyn podstawowych i technicznych, wierzą, że ostatecznie spadnie do 50 USD za akcję. Liquid zgadza się sprzedać 100 połączeń po 110 USD za akcję. Daje to papierowi prawo do zakupu akcji Humbucker po tej określonej cenie.
Sprzedaż opcji kupna umożliwia Liquidowi pobranie z góry premii; czyli papier płaci płynnie 11 000 USD (100 x 110 USD). Jeśli akcje spadną z czasem, jak myśli gang Liquid, Liquid zyska na różnicy między tym, co otrzymali, a ceną akcji. Powiedz, że akcje Humbuckera spadają do 50 USD. Następnie Liquid zbiera zysk w wysokości 6000 USD (11 000 - 5000 USD).
Jednak sprawy mogą pójść nie tak, jeśli akcje Humbuckera będą nadal rosły, stwarzając nieograniczone ryzyko dla Liquid. Załóżmy na przykład, że akcje kontynuują wzrost i w ciągu kilku miesięcy osiągną 200 USD. Jeśli Liquid wykona nagie połączenie, Paper może wykonać opcję i kupić akcje o wartości 20 000 USD za 11 000 USD, co spowoduje stratę handlową w wysokości 9 000 USD dla Liquid.
Jeśli akcje wzrosną do 350 USD przed wygaśnięciem opcji, Paper będzie mógł kupić akcje o wartości 35 000 USD za te same 11 000 USD, co spowoduje utratę 24 000 USD dla Liquid.
Krótkie połączenia a długie stawki
Jak wspomniano wcześniej, strategia krótkich połączeń jest jedną z dwóch popularnych strategii handlu niedźwiedzi. Drugi to kupowanie opcji sprzedaży lub sprzedaży. Opcje sprzedaży dają posiadaczowi prawo do sprzedaży papieru wartościowego po określonej cenie w określonym czasie. Długie kupowanie, jak mówią handlowcy, to także zakład, że ceny spadną, ale strategia działa inaczej.
Powiedzmy, że Liquid Trading Co. nadal uważa, że akcje Humbuckera zmierzają w kierunku spadku, ale zamiast tego kupuje 100 dolarów kupowanych przez Humbuckera. Aby to zrobić, grupa Liquid musi wystawić 11 000 USD (110 x 100 USD) w gotówce na opcję. Liquid ma teraz prawo zmusić Paper, który jest po drugiej stronie umowy, do kupowania akcji po tej cenie - nawet jeśli akcje Humbuckera spadną do prognozowanych 50 USD za akcję. Jeśli tak, Liquid osiągnął porządny zysk - 6000 USD.
W pewnym sensie osiąga ten sam cel, tylko przeciwną drogą. Oczywiście, długa sprzedaż wymaga, aby Liquid wydawał fundusze z góry. Zaletą jest to, że w przeciwieństwie do krótkiego połączenia, najwięcej płynów może stracić to 11 000 USD lub łączna cena opcji.
Kluczowe dania na wynos
- Krótkie wezwanie to strategia obejmująca opcję kupna, dająca traderowi prawo, ale nie obowiązek, sprzedaży papierów wartościowych.
- Krótki call to niedźwiedzi strategia handlowa, odzwierciedlająca zakład, że cena zabezpieczenia opcji będzie spadać.
- Krótka rozmowa wiąże się z większym ryzykiem, ale wymaga mniej pieniędzy z góry niż długa sprzedaż, kolejna niedźwiedzia strategia handlowa.