Strategie skutecznego handlu zmiennością z VIX

Chicago Board Options Exchange Indeks zmienności rynku, lepiej znany jako VIX, oferuje handlowcom i inwestorom widok z lotu ptaka na poziomy chciwości i strachu w czasie rzeczywistym, zapewniając jednocześnie migawkę oczekiwań rynku na zmienność w ciągu najbliższych 30 dni handlowych. CBOE wprowadziło VIX w 1993 r., Rozszerzyło swoją definicję 10 lat później i dodało kontrakt futures w 2004 r. (Więcej: czytaj: Rynki finansowe: kiedy przejmują strach i chciwość ).

Papiery wartościowe oparte na zmienności wprowadzone w 2009 i 2011 r. Okazały się niezwykle popularne wśród społeczności handlowej, zarówno w zakresie zabezpieczeń, jak i gier kierunkowych. Z kolei kupno i sprzedaż tych instrumentów miało znaczący wpływ na funkcjonowanie pierwotnego indeksu, który przekształcił się z opóźnionego w wiodący wskaźnik.

Relacje konwergencja-dywergencja

Aktywni inwestorzy powinni cały czas utrzymywać VIX na swoich ekranach rynkowych, porównując trend wskaźnika z działaniami cenowymi na najpopularniejszych kontraktach futures na indeksy. Relacje konwergencja-rozbieżność między tymi instrumentami generują szereg oczekiwań, które pomagają w planowaniu handlu i zarządzaniu ryzykiem. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz: Przeczytaj Trendy rynkowe z analizą zbieżności-dywergencji ). Oczekiwania te obejmują:

• Rosnące kontrakty na indeksy S&P 500 i Nasdaq 100 w VIX + = niedźwiedzi dywergencja, która przewiduje zmniejszenie apetytu na ryzyko i wysokie ryzyko odwrócenia spadku.

• Rosnące VIX + spadające kontrakty S&P 500 i Nasdaq 100 = niedźwiedzia konwergencja, która podnosi szanse na dzień trendu spadkowego

• Spadające kontrakty futures na indeksy S&P 500 i Nasdaq 100 spadające VIX + uparta dywersja, która przewiduje rosnący apetyt na ryzyko i duży potencjał do odwrócenia wzrostu.

• Spadające kontrakty futures na indeksy S&P 500 i Nasdaq 100 w systemie VIX + uparty konwergencja, która podnosi szanse na dzień trendu wzrostowego.

• Rozbieżne działanie pomiędzy kontraktami terminowymi S&P 500 i indeksami Nasdaq 100 obniża przewidywalną niezawodność, często powodując bicie piły, dezorientację i warunki związane z zasięgiem.

Tworzenie wykresów VIX

Dzienny wykres VIX bardziej przypomina elektrokardiogram niż wyświetlanie ceny, generując pionowe skoki odzwierciedlające okresy wysokiego stresu wywołanego przez katalizatory ekonomiczne, polityczne lub środowiskowe. Najlepiej jest obserwować poziomy bezwzględne, próbując interpretować te postrzępione wzory, szukając odwrócenia wokół duże okrągłe liczby, takie jak 20, 30 lub 40 i blisko wcześniejszych szczytów. Zwróć także uwagę na interakcje między wskaźnikiem a 50 i 200-dniowymi EMA, przy czym poziomy te działają jako wsparcie lub opór. (Odpowiednie czytanie, patrz: Momentum Trading With Discipline ).

VIX przekształca się w powolne, ale przewidywalne działanie trendu pomiędzy okresowymi stresorami, przy czym poziomy cen rosną lub maleją z czasem. Przejścia te można wyraźnie zobaczyć na miesięcznym wykresie VIX przedstawiającym 20-miesięczny SMA bez ceny. Zwróć uwagę, że średnia ruchoma osiągnęła najwyższy poziom blisko 33 podczas bessy na rynku 2008-09, mimo że wskaźnik wzrósł do 90. Chociaż te długoterminowe trendy nie pomogą w przygotowaniach do krótkoterminowych transakcji, są niezwykle przydatne w strategiach pomiaru rynku, szczególnie na pozycjach, które trwają co najmniej 6 do 12 miesięcy. (Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj: Jak korzystać ze średniej ruchomej, aby kupować akcje) .

Inwestorzy krótkoterminowi mogą obniżyć poziom hałasu VIX i poprawić interpretację w ciągu dnia dzięki 10-taktowemu SMA nałożonemu na 15-minutowy wskaźnik. Zwróć uwagę, w jaki sposób średnia ruchoma szlifuje się coraz wyżej w gładkim wzorze fali, który zmniejsza szanse na fałszywe sygnały. Czas ponownie ocenić pozycjonowanie, gdy średnia ruchoma zmienia kierunek, ponieważ przepowiada odwrócenie, a także zakończenie wahań cen w obu kierunkach. Linię cenową można również wykorzystać jako mechanizm wyzwalający, gdy przekroczy ona średnią ruchomą powyżej lub poniżej niej.

Instrumenty handlowe

Kontrakty futures VIX oferują najczystszą ekspozycję na wzrosty i spadki wskaźnika, ale instrumenty pochodne na akcje zyskały w ostatnich latach silną pozycję wśród tłumu handlu detalicznego. Te produkty będące przedmiotem wymiany na giełdzie (ETP) wykorzystują złożone obliczenia nakładające wielomiesięczne kontrakty futures na VIX na oczekiwania krótko- i średnioterminowe. Główne fundusze zmienności obejmują:

• Futures krótkoterminowe S&P 500 VIX ETN (VXX)
• S&P 500 VIX Futures średnioterminowe ETN (VXZ)
• ETF krótkoterminowych kontraktów terminowych VIX (VIXY)
• ETF (VIXM) VIX Mid-Term Futures

Handel tymi papierami wartościowymi w celu uzyskania krótkoterminowych zysków może być frustrującym doświadczeniem, ponieważ zawierają one uprzedzenia strukturalne, które zmuszają do ciągłego resetu do malejących premii futures. To contango może zniszczyć zyski na niestabilnych rynkach, powodując gwałtowny spadek bezpieczeństwa wskaźnika bazowego. W rezultacie instrumenty te najlepiej wykorzystać w strategiach długoterminowych jako narzędzie zabezpieczające lub w połączeniu z graniem opcjami ochronnymi. (Aby uzyskać więcej informacji na ten temat, zobacz: 4 sposoby wymiany VIX ).

Dolna linia

Wskaźnik VIX utworzony w latach 90. stworzył szeroką gamę produktów pochodnych, które pozwalają handlowcom i inwestorom zarządzać ryzykiem stwarzanym przez stresujące warunki rynkowe.